앤트로픽의 재정적 위기: 사용량 제한 조치가 보여주는 심각한 고군분투
샌프란시스코 AI 회랑의 번쩍이는 유리 외관 위로 빗방울이 흩뿌려지는 동안, 앤트로픽 본사 내부에서는 또 다른 폭풍이 몰아치고 있었다. 세계 최고 AI 비서 중 하나인 클로드(Claude)의 개발사인 앤트로픽은 오늘 구독자들에게 주간 사용량 제한 조치를 조용히 이메일로 알렸다. 전문가들은 겉보기에 사소해 보이는 이 제품 변경이 여러 전선에서 고군분투하는 회사의 실상을 드러낸다고 말한다.
익명을 요청한 한 고위 AI 산업 분석가는 "이것은 성장을 관리하려는 것이 아닙니다. 생존의 문제입니다"라고 귀띔했다. "전례 없는 법적 위험에 직면하고 컴퓨팅 비용으로 현금이 출혈하는 상황에서, 이런 종류의 방어적 조치를 취하기 시작하는 겁니다."
앤트로픽의 클로드 오퍼스 4는 세계 최고의 AI 코딩 모델로 인정받고 있으며, 최대 7시간 연속으로 복잡하고 다단계 프로그래밍 작업을 자율적으로 처리할 수 있다는 사실을 알고 계셨나요? 수천 단계에 걸친 코드 이해, 디버깅, 대규모 리팩토링에서 탁월한 성능을 보이며 SWE-벤치에서 72.5%라는 기록적인 점수를 달성했습니다.
이면의 사용량 제한 조치
8월 28일부터 앤트로픽은 기존의 5시간 제한과 함께 주간 사용량 제한을 시행할 예정이다. 특히 클로드 코드 사용자들에게 영향을 미친다. 회사는 이번 변경이 구독자의 5% 미만에 영향을 미친다고 설명하며 주로 계정 공유와 같은 정책 위반 및 클로드를 지속적으로 실행하는 "고급 사용 패턴"을 대상으로 한다고 밝혔다.
그러나 업계 관측통들은 더 깊은 의미를 부여한다. 존재론적 피해를 위협하는 저작권 침해 소송 와중에 나온 이번 조치는 앤트로픽이 재정 균형을 시급히 재조정하고 있음을 시사한다.
앤트로픽은 "대부분의 Pro 사용자는 주간 사용량 제한 내에서 소네트 4를 40~80시간 사용할 수 있습니다"라고 밝혔으며, 여러 클로드 코드 인스턴스를 동시에 실행하는 사용자는 "더 빨리 제한에 도달할 것"이라고 덧붙였다.
AI 인프라 비용에 정통한 금융 분석가들은 이번 변경으로 앤트로픽의 총 마진이 400600bp(베이시스 포인트) 개선될 수 있다고 추정한다. 이는 추정 연간 매출 40억 달러에도 불구하고 연간 약 28억31억 달러를 소모하고 있는 회사에 중요한 숨통을 여줄 수 있다.
AI 투자 전문 벤처 캐피탈 파트너는 "그들은 지혈대를 적용하고 있습니다"라고 설명했다. "가장 많이 사용하는 사용자가 평균 고객보다 기하급수적으로 더 많은 자원을 소비하면서도 동일한 구독료를 지불하는 경우, 정액 요금제는 단순히 작동하지 않습니다."
법적 눈사태의 그림자
사용량 제한 조치는 앤트로픽이 잠재적으로 치명적인 법적 위험에 직면한 가운데 나온 것이다. 윌리엄 올섭 판사에 의해 클로드를 훈련하는 데 사용되었을 수 있는 거의 모든 미국 작가들을 포함하도록 최근 승인된 집단 소송은 앤트로픽이 해적판 사이트에서 수백만 권의 저작권 있는 책을 다운로드했다고 주장한다.
법원 문서는 내부 문화에 대한 우려스러운 그림을 그린다. 소송 과정에서 직원들이 "완벽한 타이밍!"이나 "Z-Library는 제가 가장 좋아하는 곳입니다"와 같은 메시지를 보내며 불법 복제 저장소에 대한 열의를 표현한 통신 내용이 드러났는데, 이는 앤트로픽이 신중하게 구축해 온 "윤리적 AI" 이미지를 훼손한다.
올섭 판사의 미묘한 판결은 두 가지 행동을 구별했다. 실제 구매한 책으로 AI를 훈련하는 것(합법적인 "공정 사용"으로 간주)과 불법 복제된 디지털 책을 다운로드하고 보유하는 것(저작권 침해)이다. 후자는 별도의 손해배상 재판으로 진행될 것이다.
이 사건을 추적하는 한 지적 재산권 변호사는 "법정 손해배상 범위는 15억 달러에서 7500억 달러에 이르기까지 엄청납니다"라고 언급했다. "최소치로도 대부분의 AI 기업이 감당할 수 있는 수준을 넘어섭니다. 최대치라면 회사가 문을 닫게 될 겁니다."
현금 소진과 자본 확보 경쟁
법적 암운이 드리워지는 가운데, 앤트로픽의 재정적 기반은 가능성과 불안정성을 동시에 보여준다. 회사 재정에 정통한 세 소식통에 따르면, 앤트로픽은 연간 약 40억 달러의 매출을 올리고 있는데, 이는 2024년 18억 달러에서 인상적인 성장세이지만, GPU 인프라와 증가하는 법적 비용으로 인해 여전히 연간 약 30억 달러를 소모하고 있다.
지난 3월 35억 달러 규모의 새로운 자금 조달 라운드에서 회사의 가치는 615억 달러로 평가되었다. 이제 여러 소식통에 따르면, 다리오 아모데이 CEO는 약 1500억 달러로 가치를 크게 높여 중동 국부 펀드로부터 추가로 30억~50억 달러를 유치하기 위해 노력하고 있다.
비상장 기술 기업 전문 금융 분석가는 "이는 37.5배의 주가매출비율로, OpenAI의 추정치인 25배보다 훨씬 높습니다"라고 평가했다. "소송이라는 불확실성이 큰 상황에서, 하방 보호를 위한 유리한 조건을 확보하지 못한다면 판매하기 어려운 부분입니다."
전략적 균열
앤트로픽의 곤경은 선도적인 AI 스타트업의 역설적인 위치를 보여준다. 즉, 엄청난 성장과 함께 엄청나게 지속 불가능한 경제성을 가진다는 점이다. 회사는 아마존과 구글과의 전략적 파트너십에 크게 의존하고 있는데, 양사는 수십억 달러를 투자했지만, 소송이 재무제표에 부담을 줄 경우 마진을 압박하거나 앤트로픽을 완전히 인수할 수 있는 영향력을 가지고 있다.
경쟁 AI 회사 전직 제품 담당 임원은 "사용량 제한은 단기적인 임시방편일 뿐, 가격 전략이 아닙니다"라고 말했다. "4분기까지는 계층별, 사용량 기반 SKU(재고 관리 단위)를 도입하거나 경쟁사 대비 총 마진 격차가 계속 벌어지는 것을 지켜봐야 할 겁니다."
투자 지평: 역풍 헤쳐나가기
앤트로픽의 전망을 평가하는 투자자들에게 위험-보상 계산은 점점 더 복잡해지고 있다. 한 유명 기술 투자 은행의 몬테카를로 시뮬레이션에 따르면, 재판 전 합의(8억12억 달러) 가능성이 45%, 법정 최소 손해배상액으로 부분 패소(50억60억 달러) 가능성이 30%, 항소심 승소 가능성이 20%, 그리고 5000억 달러를 초과하는 "고의적 침해" 손해배상이라는 악몽 같은 시나리오 가능성이 5%로 나타났다.
여러 AI 스타트업에 자문해 온 기술 투자 전략가는 "앤트로픽에는 네 가지 그