Applied Digital, CoreWeave와 70억 달러 규모 계약 성사, AI 인프라 지형 재편
달라스에 본사를 둔 이 회사는 획기적인 15년 계약을 통해 암호화폐 채굴 업체에서 주요 AI 데이터 센터 제공업체로 변모한다.
Applied Digital Corporation이 CoreWeave와 70억 달러 규모의 대규모 임대 계약을 발표하면서 인공지능 인프라 시장에 지각변동이 일어났다. 이로 인해 달라스에 본사를 둔 이 회사는 암호화폐 채굴 분야의 변방에서 벗어나 미국의 AI 붐의 중심으로 발돋움하게 되었다.
Applied Digital의 야심 찬 노스다코타주 엘렌데일 캠퍼스에 대한 두 개의 별도 임대 계약으로 구성된 이 15년 계약은 CoreWeave에 250메가와트(MW)의 핵심 컴퓨팅 용량을 제공하며, 추가로 150MW를 확장할 수 있는 옵션이 있어 총 계약 전력이 400MW까지 늘어날 수 있다. 연간 약 4억 6,700만 달러의 수익을 창출할 이 계약 규모는 Applied Digital의 2024 회계연도 전체 매출을 8배 이상 능가하는 수준이다.
표: 비즈니스 모델 캔버스 프레임워크를 활용한 Applied Digital의 비즈니스 모델 요약. 이 표는 Applied Digital의 운영, 파트너십 및 가치 창출 전략의 핵심 구성 요소를 정리한 것이다.
| 비즈니스 모델 캔버스 요소 | 세부 내용 |
|---|---|
| 주요 파트너 | - NVIDIA (GPU 및 네트워킹 솔루션) - 기술 제공업체 - 에너지 공급업체 (재생에너지) - Gateway Group, Inc. (투자자 관계) |
| 주요 활동 | - 데이터 센터 설계 및 건설 - 인프라 관리 - GPU-as-a-Service 클라우드 서비스 - HPC 호스팅 |
| 핵심 자원 | - 첨단 데이터 센터 - NVIDIA GPU 인프라 - 전략적 재생에너지 입지 - 보안 시스템 - AI/HPC 기술 전문성 |
| 가치 제안 | - 에너지 효율적이고 지속 가능한 인프라 - 확장 가능하고 비용 효율적인 솔루션 - 턴키 관리 서비스 - AI-ready, 차세대 인프라 |
| 고객 관계 | - 관리 서비스 모델 - 기업 파트너십 - 유연한 가격 책정 (사용량 기반 과금) |
| 채널 | - 직접 판매 - Applied Digital 클라우드 플랫폼 - 전략적 파트너 네트워크 |
| 고객 세분화 | - AI/ML 기업 - 암호화폐 채굴 기업 - 기업 디지털 전환 고객 - HPC 사용자 - 지속 가능성을 중시하는 기업 |
| 비용 구조 | - 인프라 개발 및 장비 - 에너지 (재생에너지 중심) - 운영 및 유지보수 - 감가상각 - 인력 |
| 수익원 | - 데이터 센터 호스팅 (2024년 4분기 4,370만 달러) - 클라우드 서비스 (연간 매출의 33%) - HPC 호스팅 - IaaS 및 PaaS 솔루션 |
참고: Applied Digital은 클라우드 서비스 부문을 매각하여 부동산투자신탁(REIT)으로 전환하고 있으며, 이는 향후 비즈니스 모델을 크게 변화시킬 것이다.
채굴 설비에서 AI 강국으로
이러한 변화는 암호화폐 인프라 기업들이 AI 컴퓨팅 용량에 대한 기하급수적인 수요를 포착하기 위해 전환하는 폭넓은 시장 역학을 반영한다. Applied Digital의 엘렌데일 캠퍼스는 당초 전통적인 데이터 센터 개발로 구상되었으나, 업계 전문가들이 북미에서 가장 야심 찬 AI 전문 시설 중 하나로 묘사하는 곳으로 발전했다.
AI 호스팅 계약에 정통한 한 인프라 분석가는 "경제성은 전통적인 데이터 센터 임대와 근본적으로 다르다"고 설명했다. 그는 "기존 코로케이션(Colocation)이 메가와트당 연간 30만50만 달러를 창출할 수 있는 반면, AI 최적화 시설은 메가와트당 180만200만 달러를 호가한다"고 덧붙였다.
이러한 수익 밀도는 고성능 컴퓨팅 인프라, 첨단 냉각 시스템, 그리고 기존 서버 배포보다 훨씬 더 많은 전력을 소비하는 GPU 집약적인 작업을 지원할 수 있는 안정적인 전력 공급을 요구하는 AI 워크로드의 특수성을 반영한다.
CoreWeave의 전략적 인프라 확충
CoreWeave가 Applied Digital을 선택한 것은 Applied Digital의 기술 역량과 실행 잠재력에 대한 중요한 검증이다. 이 AI 인프라 제공업체는 시장에서 가장 적극적인 용량 확보자 중 하나로 부상했으며, 최근 Galaxy Digital의 텍사스 사업장에서 260MW를 확보했고, 여러 제공업체로부터 총 1.3기가와트(GW) 이상의 약정 용량을 축적했다.
이 파트너십 구조는 단순한 임대료 지불을 넘어선다. CoreWeave는 Applied Digital 주식 최대 1,306만 주를 주당 7.19달러에 인수할 수 있는 워런트를 받았다. 이는 계약 관계를 넘어선 연대를 형성하며, Applied Digital의 전환이 성공할 경우 AI 회사에 잠재적인 지분 상승 기회를 제공한다.
이 지분 요소는 CoreWeave가 Applied Digital의 장기적인 전망에 대한 확신을 보여주는 동시에, 워런트 보유자에게 임대 경제학을 넘어선 가치 창출에 참여할 수 있는 기회를 제공한다.
극단적인 컴퓨팅 수요를 위한 엔지니어링
엘렌데일 캠퍼스는 AI 인프라 문제에 대한 목적 지향적 접근 방식을 보여준다. 개조된 시설과 달리, 노스다코타에 건설되는 이 시설은 직접 칩 액체 냉각 시스템과 전통적인 공기 냉각을 결합하여 인상적인 1.15의 전력 사용 효율(PUE) 등급을 목표로 한다.
이 시설의 고밀도 설계는 기존 데이터 센터보다 훨씬 높은 피크 랙 부하를 수용하며, 최신 AI 가속기의 집약적인 요구 사항을 지원하도록 전력 분배가 설계되었다. Applied Digital은 첫 번째 100MW 규모의 건물이 2025년 4분기에 상업 운영을 시작하고, 이어서 150MW 규모의 두 번째 건물이 2026년 중반에 가동될 것으로 예상한다.
노스다코타의 기후는 자연 냉각 이점을 제공하여 운영 비용을 절감하는 동시에, 이 지역의 풍부한 풍력 자원은 저렴한 재생 가능한 전기에 대한 접근을 제공한다. 이는 AI 워크로드의 막대한 에너지 소비를 고려할 때 매우 중요한 요소이다.
재무 구조 및 위험 프로필
이번 계약의 구조는 고객 집중 위험을 가져오는 동시에 탁월한 수익 가시성을 제공한다. Applied Digital은 약 15년의 초기 계약 기간 동안 총 70억 달러를 창출할 것으로 예상하며, 추가로 3개의 5년 갱신 옵션이 있어 경제적 관계가 20년 이상 연장될 수 있다.
그러나 이 계약은 CoreWeave의 재정 안정성과 성장 궤도에 대한 상당한 의존성을 야기한다. AI 회사는 명시된 수수료를 지불하고 해지할 권리를 가지며, Applied Digital은 납품 목표를 달성하지 못할 경우 잠재적인 벌금을 물 수 있다.
Applied Digital은 Macquarie Asset Management와의 합작 투자를 통해 자본 수요를 부분적으로 충족했다. Macquarie는 엘렌데일 건설을 위해 초기 9억 달러를 배정하여 최대 50억 달러의 개발 자금을 약정했다. 이 파트너십 구조는 Applied Digital의 직접적인 자본 노출을 줄이면서도 운영 통제권을 유지하게 한다.
시장 영향 및 경쟁 역학
이번 계약은 대규모 언어 모델과 생성형 AI 애플리케이션의 급속한 발전으로 인한 AI 컴퓨팅 인프라에 대한 전례 없는 수요 속에서 체결되었다. 전통적인 클라우드 제공업체와 전문 AI 인프라 기업들은 가용 용량을 확보하기 위해 치열하게 경쟁하고 있으며, 이는