채굴 대기업 배릭, 지정학적 긴장 고조 속 CEO 승계 가속
금 관리자, 기록적 실적과 전략적 기로 속 횃불 넘겨줄 준비
토론토 — 수십억 달러에 달하는 전 세계 광산 자산에 영향을 미치는 결정들이 일상적으로 내려지는 배릭 골드 본사의 차분한 이사회실에서, 중대한 변화가 조용히 진행되고 있습니다.
세계 3위 금 생산업체인 배릭은 뛰어난 능력을 보여온 마크 브리스토 최고경영자(CEO)의 후임자 물색 작업을 가속화하고 있으며, 이는 전례 없는 번영과 고조되는 난제 속에서 리더십의 중대한 전환을 예고합니다.
브리스토 CEO는 회사의 미래 방향을 이끌 리더십을 결정하는 데 이사회가 더욱 적극적인 역할을 맡으면서 승계 계획이 강화되었다고 인정했습니다.
특히 시점이 주목할 만합니다. 배릭은 2025년 1분기 순이익이 전년 대비 60% 급증한 4억 7,400만 달러를 기록했다고 발표했습니다. 이는 금 가격이 사상 최고치로 치솟아 온스당 3,500달러에 잠시 도달하며 올해만 29% 상승한 덕분입니다.
지난 1년간의 금 가격 추이, 최근 사상 최고치로 급등한 모습.
| 날짜 | 온스당 가격 (USD) | 비고 |
|---|---|---|
| 2025년 5월 7일 | $3,385.32 - $3,397.00 | 당일 거래 및 다양한 출처 가격 반영. |
| 2025년 5월 6일 | $3,401.00 - $3,414.22 | |
| 2025년 4월 24일 | ~$3,337.99 | |
| 2025년 4월 22일 | $3,499.88 - $3,500.05 | 사상 최고치 도달. |
| 2025년 4월 21일 | $3,395.84 | |
| 2024년 5월 31일 | $2,326.97 | 2024년 5월 종가. |
| 2024년 5월 15일 | ~$2,357.58 | 현물 금 가격. |
| 회사 주가도 이에 따라 1월 이후 20% 상승했습니다. |
하지만 이러한 재정적 행운은 배릭이 위험한 지정학적 환경을 헤쳐나가고 있는 상황과 함께 찾아왔습니다. 말리에서는 회사 직원 4명이 브리스토 CEO가 "인권 침해"라고 묘사하는 상황 속에서 거의 6개월째 구금되어 있습니다.
"정부가 협상 테이블에 나와야 합니다." 브리스토 CEO는 월드뱅크 국제투자분쟁해결센터(ICSID)에서 진행되는 공식 중재 절차와 함께 협상이 계속되고 있다고 주장했습니다.
알고 계셨나요? 월드뱅크 그룹 산하 국제투자분쟁해결센터(ICSID)는 외국인 투자자와 국가 간의 법적 분쟁을 중재 및 조정으로 해결하도록 돕습니다. 1966년 워싱턴 협약으로 설립된 ICSID는 투자 관련 분쟁을 공정하게 해결할 수 있는 중립적 장을 제공하며, 그 판결은 150개 이상의 회원국에서 집행 가능하여 국제 투자 보호의 핵심 역할을 합니다.
브리스토의 유산: 성공과 논란
66세의 브리스토는 지질학자, 외교관, 금융 전략가의 면모를 모두 갖춘 보기 드문 광업 경영진 유형입니다.
알고 계셨나요? 2019년 배릭 골드와 랜드골드 리소시스 합병은 183억 달러 규모의 전액 주식 거래로 세계 최대 금광 회사 탄생을 이끌었습니다. 랜드골드의 CEO였던 마크 브리스토가 통합 법인의 수장을 맡아 아프리카 사업 전문성을 가져왔고, 배릭의 존 L. 손튼은 집행 회장직을 유지했습니다. 7,800만 온스의 금 매장량과 글로벌 사업망을 갖춘 이 합병은 광업계를 재편했지만, 딜메이커 이안 해넘에게 200만 달러 배상 판결을 포함한 법적 분쟁을 야기하기도 했습니다.
한 광업 분석가는 "수익, 현금 흐름, 주가, 안전 개선 등 어떤 전통적인 지표로 봐도 브리스토는 탁월한 가치를 제공했다"고 언급했습니다. "회사는 5년 연속 안전 개선을 달성했으며, 근로손실 재해율(LTIFR)이 47% 감소하고 2024년에는 몇 달 동안 단 한 건의 근로손실 재해도 없었습니다. 이는 안전 지표가 면밀히 검토되는 산업에서 놀라운 성과입니다."
근로손실 재해율(LTIFR)은 특히 광업과 같은 산업에서 중요한 안전 지표로, 표준 근로 시간(종종 100만 시간)당 발생하는 근로손실 재해 수를 측정하는 데 사용됩니다. 이는 직원이 업무를 쉬어야 할 만큼 심각한 부상을 입는 빈도를 나타냅니다.
그러나 브리스토의 재임 기간이 논란이 없었던 것은 아닙니다. 영국 언론에 보도된 트로피 사냥 사진에서 그는 죽은 코끼리, 영양, 하마, 사자와 함께 포즈를 취했으며, 이로 인해 보존 단체인 판테라에서 사임했습니다. 합병 자문 수수료에 대한 소송은 공개적인 마찰을 빚었지만, 결국 당초 요구액인 1,800만 달러보다 훨씬 적은 200만 달러로 합의되었습니다.
하지만 가장 시급한 문제는 말리의 악화되는 상황입니다. 비록 4억 3,800만 달러 규모의 합의 초안이 보고되었지만 아직 확정되지 않은 가운데, 군사 정부의 체포 영장이 다모클레스의 칼처럼 브리스토 CEO를 짓누르고 있습니다.
귀금속 전문 포트폴리오 매니저는 "말리발 지정학적 부담이 이 자산들의 가치를 평가할 때 상당한 할인을 초래했다"고 설명했습니다. "금값이 사상 최고치임에도 불구하고, 시장은 배릭에 무시하기 어려운 불확실성 프리미엄을 적용하고 있습니다."
구리 사업 전환과 자본 구조 변화
이러한 난제들을 헤쳐나가는 동시에, 브리스토 CEO는 자신의 가장 야심찬 핵심 장기 프로젝트가 될 파키스탄 발루치스탄주의 90억 달러 규모 리코 디크 구리-금 개발 사업을 감독하기 위해 2028년까지 머물기로 약속했습니다.
이 프로젝트는 단순한 확장을 넘어 배릭이 구리 중심으로 전략을 재편하고 있음을 시사합니다. 구리는 전 세계 에너지 전환에 핵심적인 광물로 널리 인식되고 있습니다.
전 세계 에너지 전환으로 인한 구리 수요 증가 전망
| 부문 | 현재 | 전망 | 증가율 | 기간 |
|---|---|---|---|---|
| 전체 수요 | - | 5,000만 톤 | +70% | 2050년까지 |
| 에너지 전환 비중 | 수요의 7% | 수요의 23% | +16%p | 2050년까지 |
| 청정 에너지 기술 | 640만 톤 | 1,150만 톤 | +81% | 2035년까지 |
| 부문별 성장률 | ||||
| - 그리드 배터리 저장 | - | - | +557% | 2035년까지 |
| - 전기차 | 396,000 톤 | 260만 톤 | +555% | 2035년까지 |
| - 태양광 발전 | - | - | +43% | 2035년까지 |
| - 풍력 발전 | - | - | +38% | 2035년까지 |
| 공급 부족 | - | 수요의 70% 미충족 | - | 2035년까지 |
| 필요 투자액 | - | 2조 1천억 달러 | - | 25년간 |
알고 계셨나요? 구리는 타의 추종을 불허하는 전기 전도성으로 인해 재생 에너지 시스템, 전기차, 전력망에 광범위하게 사용되며 전 세계 에너지 전환의 주춧돌 역할을 합니다. 세계가 더 깨끗한 에너지로 전환함에 따라 구리 수요가 급증하고 있습니다. 전기차만 해도 기존 자동차보다 최대 4배 더 많은 구리가 필요합니다. 태양광 패널부터 배터리 저장 및 전력망 개선에 이르기까지 구리는 저탄소 기술로의 전환을 가능하게 하지만, 공급 문제와 가격 상승은 탈탄소화 경쟁의 핵심 병목 현상이 될 수 있습니다.
사우디아라비아의 마나라 펀드가 예상 자금을 지원하지 못한 차질에도 불구하고 배릭은 개발 계획을 추진하고 있습니다.
여러 주요 광업 회사와 협력한 산업 컨설턴트는 "리코 디크는 배릭을 주로 현금 환원 챔피언에서 메가 프로젝트 운영사로 변화시킨다"며 "이는 다른 리더십 기술과 위험 관리 접근 방식이 필요한 자본 배분 전략의 근본적인 변화"라고 언급했습니다.
승계 공식화 시점은 이러한 변화와 맞물려 있습니다. IFC 및 ADB와 같은 주요 대출 기관은 자금이 전액 인출되기 전에 지배구조의 명확성을 요구할 것이며, 꾸준한 배당에 익숙한 투자자들은 리코 디크의 자본적 지출이 가속화될 경우 잠재적인 배당금 감소에 대해 우려하고 있습니다.
이사회 강화는 전략적 방향 시사
배릭은 잠재적 후임자에 대해 내부 또는 외부 후보자를 언급하지 않고 거의 단서를 제공하지 않았습니다. 그러나 최근 두 명의 거물급 이사가 새로 합류한 것은 이사회가 미래 리더십 우선순위에 대해 어떻게 생각하는지에 대한 통찰력을 제공합니다.
전 쉘 CEO인 벤 판 뵈르던은 복잡한 다국적 운영 및 에너지 전환 전략 관리 분야에서 타의 추종을 불허하는 경험을 가지고 있습니다.
마찬가지로 중요한 것은 메트소(광산 장비 및 서비스)와 핀에어를 모두 이끌었던 페카 바우라모의 합류입니다.
광업 이사회 역학에 정통한 기업 지배구조 전문가는 "이들은 단순히 일반적인 이사 임명이 아니라 전략적인 체스 말이다"라고 말했습니다. "둘 다 상호 보완적인 능력을 가져서 내부 후보자의 성장을 지원하거나 잠재적으로 그들 중 한 명이 경영진 역할을 맡을 수도 있습니다."
글로벌 파급 효과를 지닌 승계 경쟁
업계 관측통들은 각각 뚜렷한 장점과 한계를 가진 여러 잠재적 후보자를 지목합니다. 배릭의 현 CFO이자 랜드골드 출신인 그레이엄 셔틀워스는 연속성과 자본 시장 신뢰도를 제공하지만, 점점 더 단호해지는 주재국 정부를 상대하는 데 필요한 외교적 무게가 부족할 수 있습니다.
푸에블로 비에호 확장 프로젝트를 성공적으로 이끌었던 그렉 워커는 말리 상황 해결에 도움이 될 수 있는 운영 신뢰도를 가지고 있지만, 리코 디크와 같은 규모의 다금속 메가 프로젝트 경험은 적습니다.
이사회는 심지어 판 뵈르던 자신을 내부 CEO 승진과 함께 집행 회장 역할로 고려할 수도 있습니다. 이는 2021년 유칸 고지 사태 이후 리오 틴토에서 성공적이었던 이중 리더십 모델입니다.
알고 계셨나요? 2020년, 광업 대기업 리오 틴토는 서호주 유칸 고지에 있는 46,000년 된 동굴(푸투 쿤티 쿠라마 및 피니쿠라 원주민에게 신성한 곳)을 합법적으로 파괴하여 전 세계적인 분노와 최고 경영진의 사임을 초래했습니다. 폭발은 구식 유산법을 준수했지만, 의회 조사와 더 강력한 원주민 협의 요구로 이어지는 중대한 지배구조 재고를 촉발했습니다. 2021년 새로운 법률이 도입되었음에도 불구하고, 실제적인 문제로 인해 2023년 폐지되어 원주민 단체들이 의미 있는 개혁을 계속 촉구하는 가운데 유산 보호는 여전히 면밀한 조사를 받고 있습니다.
여러 자원 회사에 최고 경영진을 배치한 광업 부문 헤드헌터는 "제 분석으로는 이사회가 상호 보완적인 리더십을 선호하는 것 같습니다. 아마도 셔틀워스를 CEO로 승진시키면서 판 뵈르던을 집행 회장으로 배치하여 그를 멘토링하고 고위급 외교를 처리하게 할 수 있습니다."라고 추측했습니다.
시장 영향 및 투자 시사점
투자자와 트레이더들에게 배릭의 리더십 전환은 불확실성과 기회를 동시에 제공합니다. 승계 과정은 주식에 오버행을 발생시켜 신뢰할 수 있는 후임자가 확인될 때까지 금 가격 상승 모멘텀에 비해 약 0.2~0.3배 뒤처질 수 있습니다.
그러나 장기적인 전망은 상당히 긍정적일 수 있습니다. 구리 전문성을 갖춘 새로운 CEO가 말리 운영의 위험을 성공적으로 줄이거나 리코 디크의 소