믿기지 않는 부활: 죽음의 문턱에서 돌아와 20억 달러 광풍을 일으킨 비건 버거 주식
부채, 과장된 소문, 인터넷발 혼란이 한데 엉켜 완벽한 폭풍을 이루면서 비욘드 미트(Beyond Meat)를 벼랑 끝에서 구해냈다. 월가는 2021년 밈 주식 열풍의 망령이 다시 시장을 맴돌고 있는지 의아해하고 있다.
뉴욕 – 지난 수요일, 비욘드 미트의 주식 티커는 밝은 녹색으로 빛났다. 대체로 평온했던 거래일 속에서 보기 드문 혼란의 섬광이었다. 주가가 90% 가까이 폭등하며 오전 가격의 두 배 이상으로 정점을 찍자 거래가 반복적으로 중단되었다. 20억 주가 거래되었는데, 이는 회사 발행 주식 수의 5배에 달하는 규모였다.
일주일 전만 해도 이 회사는 생명 유지 장치에 의존하는 신세였다. 부채 거래가 주주 가치를 말소시키면서 주가는 단 52센트까지 폭락했다. 한때 140억 달러 규모의 월가 총아였던 비욘드 미트는 금융적으로는 푸드코트의 간이 매점 수준으로 전락했다.
이제 이 회사는 28억 달러 규모의 부활 스토리를 쓰고 있다. 아니면 어쩌면 신기루일지도 모른다. 채 5거래일도 안 되는 기간 동안 주가는 약 1,200% 폭등했다. 애널리스트들은 경악했고, 개인 투자자들은 열광했으며, 모두 똑같은 질문을 던지고 있다: 이것은 기적적인 부활인가, 아니면 또 다른 밈 주식 발 시세 조종(pump-and-dump)에 불과한가?
부채, 절망, 그리고 숏 스퀴즈의 조건
불꽃은 10월 15일의 지루한 SEC(미국 증권거래위원회) 공시에 숨겨져 있었다. 파산 위기에 직면한 비욘드 미트는 8억 달러 이상의 부채를 주식으로 전환했다. 약 3억 1,600만 주의 신주를 발행하여 기존 투자자들의 지분 가치를 완전히 희석시켰다. 그 결과는? 사상 최저치로 67% 폭락이었다. 헤드라인은 마치 추도사 같았다: "가짜 식품 유행 시들해지자 비욘드 미트 부채 스왑으로 폭락."
공매도 투자자들은 기회를 포착했다. 그들은 회사에 대해 대규모 공매도 베팅을 했고, 공매도 잔고율을 발행 주식 수 대비 무려 82%까지 끌어올렸다. 주식을 빌리는 비용은 거의 900%에 달했다. 비욘드 미트는 미국에서 가장 많이 공매도된 주식이 되었다. 이는 온라인 트레이더들이 이를 공개적인 도전으로 여기는 시대에 위험한 타이틀이었다.
불을 지핀 불꽃
10월 20일, 그 도전은 받아들여졌다. 라운드힐 밈 ETF가 비욘드 미트를 포트폴리오에 편입했고, 자동으로 주식을 매수하며 레딧과 스톡트윗에 뭔가 큰 일이 벌어지고 있다는 신호를 보냈다.
곧 소셜 미디어는 불붙듯 뜨거워졌다. $BYND(비욘드 미트 티커) 언급량이 10배 폭증했다. 스스로 두바이에 거주한다고 밝힌 트레이더 알렉산더 세메니킨은 레딧에서 약 1,570만 주에 달하는 4%의 지분을 매입했다고 주장하며, AI가 내레이션하는 과장된 홍보 영상들을 게시하여 자신이 '스퀴즈 군대'라고 부르는 이들을 결집시켰다. 게임스톱 사태의 완벽한 데자뷔였다.
이때 예상치 못한 실제 뉴스가 터져 나왔다. 10월 21일, 비욘드 미트는 월마트와의 파트너십을 확장하여 전국 2,000개 매장에 저렴한 버거 팩과 치킨 제품을 추가할 것이라고 발표했다. 이러한 움직임은 광풍에 정당성을 부여하고 이야깃거리를 제공했다.
공매도 투자자들이 덫에 걸리고 개인 투자자들이 밀려들면서 무대는 마련되었다. 공매도 투자자들이 손실을 줄이기 위해 서둘러 주식을 다시 사들이자 가격은 더욱 치솟았고, 전형적인 숏 스퀴즈를 촉발했다.
광기와 모멘텀 사이에서 찢겨진 시장
이번 급등은 금융계를 양분했다.
전통적인 애널리스트들은 감명받지 못했다. 뱅크오브아메리카는 '주목할 레딧 주식'이라는 태그를 다시 붙였지만, 이번 랠리가 "더 깊은 재정적 문제들을 가리고 있다"고 투자자들에게 경고했다. 대부분의 애널리스트들은 여전히 비욘드 미트를 '매도' 의견으로 평가하며, 중간 목표 주가를 단 2.42달러로 제시했다. 더 모틀리 풀의 제레미 보먼은 거침없이 말했다: "이것은 여전히 파산으로 향하는 망가진 회사처럼 보인다."
소셜 미디어는 다른 이야기를 들려준다. 일부 사용자들은 이 혼란을 비웃었다: "비욘드 미트는 터무니없는 수준을 넘어섰다. 양상추를 얹은 암호화폐 사기극이다"라고 한 사용자는 X(구 트위터)에 글을 올렸다. 다른 이들은 자신들이 보기에 조작이라고 생각하는 것에 분노했다. "경영진이 3억 주의 신주를 얻었으니, 이제 개인 투자자들이 총대를 멜 차례다"라고 다른 이는 비꼬았다. 하지만 골수 신봉자들은 여전히 낙관적이었다. "암호화폐는 잊어라. 진짜 승부는 가짜 고기에 있다"고 한 트레이더는 썼다.
과장된 소문 그 너머
비욘드 미트에게 이번 랠리는 절실하게 필요한 산소통이다. 회사는 월마트와의 새로운 저가 전략이 상황을 반전시킬 수 있을지 지켜볼 1년 정도의 숨통을 트였다. 하지만 기본적인 재무 상태는 크게 변하지 않았다. 매출은 여전히 감소하고 있고, 손실은 계속 쌓이고 있으며, 식물성 고기에 대한 소비자들의 열기는 팬데믹 정점 이후 식었다.
더 큰 관점에서 볼 때, 이번 사건은 밈 주식 전략이 여전히 통한다는 것을 증명한다. 시장에 떠다니는 2조 달러 이상의 개인 투자자 자본과 함께 온라인 커뮤니티는 논리, 가치 평가 또는 이성을 거스르는 엄청난 움직임을 촉발할 수 있다.
그러나 역사는 그들의 편이 아니다. 대부분의 밈 주식 랠리는 빠르게 식으며, 80%는 몇 달 안에 거의 모든 수익을 잃는다. 부채 스왑 과정에서 발행된 3억 주의 신주는 시한폭탄이다. 채권 보유자들이 매도를 시작하면, 공급 물량의 홍수가 가격을 다시 짓누를 수 있다.
그렇다면, 이것은 진정한 부활인가, 아니면 그저 눈속임인가? 대체로 후자이다. 이번 랠리는 기적이 아닌 메커니즘, 즉 높은 공매도 잔고와 온라인상의 조율에서 비롯된 숏 스퀴즈에 의해 주도되었다. 그렇다고 완전히 허황된 것은 아니다. 회사는 파산을 면했고, 월마트 거래가 도움이 될 수 있다.
결국 비욘드 미트의 반등은 90%의 과장된 소문과 10%의 희망이다. 현재로서는 디지털 아드레날린에 취해 급등하고 있다. 하지만 조만간 시장의 거친 파도가 잠잠해지면, 회사는 가장 어려운 시험에 직면할 것이다. 즉, 여전히 육즙 가득한 피 흘리는 버거를 사랑하는 세상에서 식물성 고기의 꿈이 살아남을 수 있을지 여부다.
투자 조언이 아님