틈새 시장을 넘어: 여성 건강 투자 지형을 바꾸는 2,000억 달러 규모의 기회
샌프란시스코의 한 벤처 캐피탈 이사회 회의실에서 여성 창업가가 남성 투자자들로 구성된 패널에게 자신의 폐경 관리 플랫폼을 소개하고 있습니다. 5년 전만 해도 그녀는 공허한 시선이나 불편한 몸짓을 마주했을지도 모릅니다. 오늘날, 그녀는 6천만 달러짜리 수표를 들고 나갑니다. 한때 드물었던 이 장면은 투자자들이 펨테크(FemTech)의 막대한 시장 잠재력에 눈을 뜨면서 점점 더 흔해지고 있습니다. 펨테크 시장은 2033년까지 2,000억 달러 이상으로 성장할 것으로 예상되며, 이는 헬스케어 투자 분야에서 역사적으로 간과되어 왔지만 가장 중요한 기회 중 하나입니다.
전 세계 펨테크 시장 예상 성장률, 2033년까지 2,000억 달러 이상 도달.
| 기준 연도 | 시장 규모 (미국 달러) | 예상 연도 | 예상 시장 규모 (미국 달러) | 연평균 성장률 (%) | 출처 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2023 | 509.7억 달러 | 2032 | 1,770.5억 달러 | 15.38% (2024-2032) | BioSpace |
| 2024 | 565억 달러 | 2033 | 2,068.4억 달러 | 15.51% (2025-2033) | Astute Analytica |
| 2023 | 69억 달러 | 2033 | 261억 달러 | 15.2% (2024-2033) | femtechmarket.com |
| 2024 | 602억 달러 | 2034 | 미지정, CAGR만 | 16% (2025-2034) | Global Market Insights |
| 2025 | 608.9억 달러 | 2034 | 1,308억 달러 | 8.88% (2025-2034) | Precedence Research |
| 2024 | 410.7억 달러 | 2029 | 1,000.4억 달러 | 21.0% (예상 기간 2029년까지) | The Business Research Company |
| 2023 | 594억 달러 | 2033 | 1,271억 달러 | 7.9% (2024-2033) | Market.us |
헬스케어 혁명의 등장
펨테크(FemTech)는 여성 건강의 필요를 해결하는 기술 기반 솔루션을 의미하며, 한때 벤처 캐피탈의 관심사에서 주변부로 밀려나 있었습니다. 전 세계 인구의 절반이 여성이며, 남성보다 두 배나 많은 헬스케어 비용을 지출함에도 불구하고, 펨테크 투자는 헬스케어 기술 부문 전체의 2%에 불과했습니다.
역사적으로 여성 건강은 주류 관심사라기보다는 '틈새' 시장으로 치부되는 경우가 많았습니다. 이러한 인식은 체계적인 과소 투자로 이어졌으며, 이러한 역사적 주변화의 배경을 이해하는 것이 현재의 격차를 해소하는 데 중요합니다.
이러한 놀라운 격차는 여성 건강이 '틈새' 시장이라는 오랫동안 잘못된 인식에서 비롯되었으며, 압도적인 증거들이 그 반대를 보여주고 있음에도 불구하고 계속되었습니다.
'펨테크'라는 용어 자체는 상대적으로 새롭습니다. 이 용어는 독일의 생리 주기 추적 앱 Clue의 창업자 이다 틴(Ida Tin)이 2016년에 만들었습니다.
하지만 지난 5년간 시장은 놀라운 변화를 겪었습니다. 2023년 전 세계 펨테크 산업 규모는 500억~560억 달러 사이로 평가되었으며, 2033년까지 2,068.4억 달러로 폭발적인 성장을 예상하고 있습니다. 이는 연평균 성장률 15.51%에 해당합니다. 이러한 성장세는 투자자들의 관점에 지각변동이 일어나고 있음을 보여주며, 여성 헬스케어 분야의 엄청난 미충족 수요를 해결하기 위해 자본이 점점 더 많이 유입되고 있음을 시사합니다.
투자 장벽을 깨다
투자 환경은 조심스럽고 보수적인 자금 조달에서 주류 헬스케어 투자와 경쟁하는 대규모 자본 유입으로 극적으로 변화했습니다. 여성 건강 플랫폼인 Maven Clinic은 이러한 변화의 좋은 예입니다. 이 회사는 2022년 말 9천만 달러 규모의 시리즈 E 투자를 유치하여 총 자금 조달액 3억 달러를 달성했고, 기업 가치는 13.5억 달러로 상승했습니다.
벤처 캐피탈에서 '유니콘'은 기업 가치가 10억 달러 이상인 비상장 스타트업을 의미합니다. 이 용어는 에일린 리(Aileen Lee)가 2013년에 만들었으며, 성공적인 벤처 기업의 통계적 희소성을 강조합니다. 마찬가지로 생식 및 월경 건강 앱인 Flo Health는 2억 달러 규모의 시리즈 C 투자 유치로 기업 가치가 10억 달러를 넘어서며 유니콘 지위를 달성했습니다.
Flo Health의 공동 창업자이자 CEO인 드미트리 구르스키(Dmitry Gurski)는 "우리는 여성 건강 서비스의 거대한 격차를 인지하고 Flo를 시작했습니다."라며, "이제 우리는 전 세계적으로 여성 건강을 우선순위로 만드는 글로벌 운동의 선두 주자입니다."라고 말했습니다.
이러한 투자 증가는 여성 건강 기술이 상당한 수익을 가져다줄 수 있다는 인식이 커지고 있음을 반영합니다. 임신 및 출산에 초점을 맞춘 기술 분야에 대한 벤처 투자는 10년 전 1.34억 달러에 불과했으나, 2022년에는 8.545억 달러에 달했습니다.
지난 10년간 임신 및 출산 기술에 대한 벤처 투자 성장.
| 연도 | 임신 및 출산 기술 분야 글로벌 VC 투자 | 주요 발전 및 인사이트 |
|---|---|---|
| 2019 | 1.33억 달러 (미국 스타트업) | 미국 내 임신 관련 스타트업 투자액이 2019년부터 2021년까지 두 배 이상 증가했습니다. |
| 2020 | 2.54억 달러 (미국 스타트업) | 미국 임신 관련 스타트업은 2020년부터 VC 투자액이 35% 증가했습니다. |
| 2021 | 8.231억 달러 (글로벌) | 글로벌 90건의 거래에 8.231억 달러가 투자되며 투자가 크게 증가했습니다. 초기 단계 펨테크 스타트업은 2.84억 달러를 유치했습니다. |
| 2022 | 10억 달러 이상 (글로벌 펨테크) | 더 넓은 펨테크 범주(임신 기술 포함)의 투자 수준은 둔화되기 시작했지만 2020년보다는 여전히 높았습니다. 초기 단계 펨테크 스타트업은 2.67억 달러를 유치했습니다. 임신 기술 기업들은 2019년 이후 15억 달러 이상의 지분 투자를 유치했으며, 지난 몇 년간 자금 조달 속도는 둔화되었지만 여전히 높은 수준을 유지하고 있습니다. |
| 2023 | 11.4억 달러 (미국 여성 건강 스타트업) | 북미 펨테크 자금 조달은 2021년부터 2023년까지 감소세를 보였습니다. 그러나 초기 단계 펨테크 투자는 2022년보다 13% 높을 것으로 예상되었습니다. 미국 여성 건강 스타트업(관련 범주)은 120건의 거래를 통해 11.4억 달러를 유치했습니다. 전 세계 임신 시장 규모는 339.2억 달러로 평가되었습니다. |
| 2024 | 280억 달러 (펨테크 기업 총 기업 가치) | 펨테크 기업의 현재 가치는 280억 달러입니다. 유럽 펨테크 스타트업은 3.394억 유로라는 기록적인 투자 유치에 성공했습니다. 전 세계 임신 시장 규모는 365.7억 달러로 산정됩니다. |
| 이 수치들은 투자자들이 여성 건강의 필요를 포괄적으로 해결하는 것의 경제적 필요성을 마침내 이해하기 시작했음을 보여줍니다. |
임신 및 출산을 넘어: 확장되는 펨테크 영역
처음에는 임신 및 출산 건강 관리가 펨테크 분야를 지배했지만, 투자자들은 점점 더 여성 건강의 전반적인 필요를 아우르는 다양한 포트폴리오로 확장하고 있습니다. 전 세계 펨테크 시장의 약 37%가 임신, 수유, 생식 건강과 관련되어 있지만, 이 부문은 월경 건강, 골반 및 자궁 건강 관리, 성 건강, 폐경 관리, 그리고 여성의 필요에 맞춰 특별히 설계된 일반 건강 관리 솔루션을 포함하여 빠르게 확장되었습니다.
부문별 전 세계 펨테크 시장
| 부문 | 초점 영역 | 주요 인사이트 |
|---|---|---|
| 생식 건강 | 임신 추적, 피임, 생식 관련 질환 관리 | 2024년 시장의 43.9% 차지; 추적 앱 사용 증가로 성장 견인. |
| 임신 및 수유 | 임신, 출산, 산후 및 수유 기간 지원 | 2022-2023년 시장 주도 (49.5% 점유율); 웨어러블 기술 및 R&D로 성장 촉진. |
| 월경 건강 | 월경 주기 추적 및 증상 관리 | 5천만 명 이상의 여성 사용; 투자자 관심 증가. |
| 일반 건강 | 정신 건강, 피트니스, 만성 질환 관리 | 여성의 헬스케어 의사 결정에서의 역할 및 맞춤형 디지털 도구 수요와 연관된 성장. |
| 골반/자궁 건강 | 골반저 및 자궁 질환 지원 | 골반 건강 기술 혁신으로 주목받고 있음. |
| 폐경 건강 | 폐경기 전후 및 폐경 솔루션 | 투자자들의 새로운 초점; 증상 관리에 사용되는 앱. |
| 성 건강 | 성 건강 교육 및 디지털 도구 | 성 건강을 위한 플랫폼 및 기기로 펨테크 확장 중. |
모든 여성에게 영향을 미침에도 불구하고 한때 헬스케어 업계에서 거의 무시되었던 폐경 관리가 특히 유망한 투자 분야로 떠오르고 있습니다. Midi Health는 2024년 초 6천만 달러의 투자를 유치하여 총 투자 유치 금액을 1억 달러로 늘렸습니다. 이 회사의 CEO 조안나 스트로버(Joanna Strober)는 자신들의 접근 방식에 대해 다음과 같이 설명합니다. "우리는 여성들이 보험 적용을 통해 세계적 수준의 전문가 폐경 전후 및 폐경 관리를 받을 수 있도록 돕는 한 가지 특정 초점을 가지고 Midi를 시작했습니다. 그러나 우리가 또한 배운 것은 중년 여성의 건강 문제를 해결하는 것이 단순히 열감(안면 홍조)을 치료하는 것보다 더 복잡하다는 것입니다."
폐경은 여성 건강에 큰 영향을 미치며 종종 직장 내 어려움을 초래하고 더 넓은 경제적 영향에 기여합니다. 이러한 결과에도 불구하고 증상이 업무에 미치는 영향 등 폐경 영향의 많은 측면이 여전히 충분히 연구되지 않아 더 많은 관심이 필요함을 보여줍니다.
펨테크 혁신을 이끄는 기술
펨테크를 발전시키는 기술 혁신은 정교하고 다양합니다. 인공지능(AI)은 산업의 핵심이 되었으며, 알고리즘은 초음파 스캔 및 자궁경부 세포 검사에서 암을 시사할 수 있는 이상 징후를 감지하기 위해 의료 이미지를 분석합니다. AI 기반 임신 추적 애플리케이션은 호르몬 수치, 기초 체온, 생리 주기를 분석하여 전례 없는 정확도로 배란일을 예측합니다.
AI 알고리즘은 부인과 진단 정확도를 높이고 있습니다. 이는 부인과 이미지 분석 개선, 자궁경부암 탐지 지원, 배란 예측 정확도 향상과 같은 응용 분야를 포함합니다.
정밀 진단과 분산형 진료 모델은 펨테크 제공 방식을 재편하고 있습니다. Gynetech 및 Juniper Bio와 같은 스타트업은 아데노미오시스(자궁선근증) 및 세균성 질염과 같은 질환의 진단 격차를 해소하기 위해 AI 기반 도구를 배포하고 있으며, Juniper의 메타게놈 면봉 키트는 저자원 진료소에서 오진율을 51% 감소시켰습니다.
분산형 진료는 대규모 중앙 시설에 의존하는 것에서 벗어나 환자에게 더 가까운 곳에서 서비스를 제공하는 헬스케어 모델을 의미합니다. 이 접근 방식은 접근성과 편의성을 향상시키는 것을 목표로 하며, 종종 지역 병원, 재택 진료 및 디지털 건강 기술을 활용하여 환자 결과를 개선합니다.
그러나 이러한 기술이 모든 여성에게 동등하게 혜택을 주도록 보장하는 데에는 여전히 과제가 남아 있습니다. 부인과 도구를 위한 AI 학습 데이터 세트의 약 78%는 인종적 다양성이 부족하며, 이는 헬스케어 격차를 영구화하는 것을 방지하기 위해 포괄적인 데이터 수집 및 알고리즘 개발이 매우 중요하다는 점을 강조합니다.
헬스케어 분야의 AI 편향성은 이러한 시스템을 학습시키는 데 사용되는 데이터의 다양성 부족에서 비롯되는 중요한 문제입니다. 이러한 비다양성 학습 데이터, 특히 인종 및 기타 인구 통계학적 요인에 대한 데이터는 AI 모델이 불평등하게 작동하고 기존 건강 격차를 영구화하는 결과를 초래할 수 있습니다.
기업의 여성 건강에 대한 관심 증가
기업들이 여성 건강 지원의 경제적 이점을 인식함에 따라 펨테크에 대한 사업적 타당성이 강화되었습니다. JPMorgan은 Maven Clinic의 임신 프로그램을 도입한 후 임신 관련 결근율이 23% 감소했다고 보고했으며, 이는 고용주가 지원하는 솔루션의 가시적인 투자 수익률을 보여줍니다.
여성 건강 혜택의 투자 수익률(ROI)
| 기관/연구 | 초점 영역 | 주요 ROI 영향 |
|---|---|---|
| JPMorgan Chase + Maven | 임신 및 출산 프로그램 | 임신 관련 결근 23% 감소; 4:1 ROI. |
| IBI | 정신 및 생식 건강 | 결근 감소와 가장 강한 연관성; 재직률 향상. |
| UNFPA (ROI 도구) | SRH 교육 및 생리대 | 결근 최대 62% 감소; 생산성 9.5% 향상. |
| RAND 연구 (Fortune 100) | 라이프스타일 웰니스 프로그램 | 결근 약간 감소. |
| HBA + FemTechnology Global | 전반적인 여성 건강 | 건강 문제로 인해 휴가 사용 61% 보고. |
| Maven (EAP 데이터) | EAP를 통한 정신 건강 | 결근 52% 감소; 더 높은 충성도 및 정신 건강. |
이러한 기업들의 참여는 선순환을 만들어내며, 고용주의 수요가 이 분야의 추가적인 혁신과 투자를 이끌고 있습니다.
Maven Clinic의 창업자이자 CEO인 케이트 라이더(Kate Ryder)는 인식의 변화를 언급하며 말합니다. "이번 자금 조달은 우리가 해결하려는 문제에 대해 설득할 필요가 없었던 첫 번째 투자 유치입니다. 전 세계 임신 및 가족 계획 관리 접근성의 격차는 고용주, 지불자, 심지어 정부에게도 최우선 과제가 되었습니다."
지역 분포 및 투자 패턴
북미가 펨테크 시장을 지배하며 2023년 전 세계 시장 점유율 38.64%를 차지했지만, 유럽도 또 다른 중요한 거점으로 부상했습니다. 영국, 독일, 프랑스가 유럽 펨테크 개발을 주도하고 있으며, Flo Health는 유럽 최초의 펨테크 유니콘이 되었지만, 주목할 만하게도 창업팀이 모두 남성이라는 점에서 이 부문의 성별 대표성에 대한 중요한 논의를 촉발했습니다. 2023년 전 세계 펨테크 시장 점유율 (북미, 유럽, 아시아 등).
| 지역 | 2023년 시장 점유율 |
|---|---|
| 북미 | 52.91% |
| 유럽 | 25.2% |
| 아시아-태평양 | - |
| LAMEA | - |
투자 생태계는 뚜렷한 지역별 패턴을 보여줍니다. Ascension VC, Calm/Storm Ventures, Octopus Ventures를 포함한 유럽 벤처 캐피탈 회사들은 상당한 펨테크 기업 포트폴리오를 구축했습니다. 그러나 지역별로 규모 확장(스케일업) 과제가 다릅니다. 2025년 초 영국 기반의 Elvie가 미국 경쟁사 Willow에 인수되었을 때, 한 투자자는 이 거래가 "영국 기술 기업이 미국 시장에서 규모를 확장하는 데 관련된 어려움"을 보여주는 사례라고 언급하며, "심각하고 인센티브를 받은 미국 후원자가 없으면 그들의 시장에서 이길 수 없다"고 지적했습니다.
영국 기술 기업들은 미국 시장으로 사업 규모를 확장하려 할 때 주목할 만한 어려움을 겪습니다. 이러한 어려움에 기여하는 중요한 요인 중 하나는 종종 미국과 영국 벤처 캐피탈 환경의 뚜렷한 차이를 헤쳐나가야 한다는 것입니다.
투자 우선순위의 변화
펨테크 자금 조달 환경은 특히 백악관 여성 건강 연구 이니셔티브가 2024년 2월 여성 건강 연구에 1억 달러의 연방 자금을 배정하면서 크게 변화했습니다.
백악관은 여성 건강 연구 이니셔티브를 자세히 설명했습니다. 이 이니셔티브에는 여성 건강 연구 발전을 위한 중요한 1억 달러 투자가 포함됩니다. Lux Capital 및 Google Ventures와 같은 주요 투자 회사들은 펨테크 스타트업에 대한 지원을 늘려 여성 건강이 실현 가능한 투자 범주로 주류에서 인정받고 있음을 시사하고 있습니다.
Lux Capital의 파트너인 디나 샤키르(Deena Shakir)는 이 분야 혁신의 중요성을 강조하며 말합니다. "불임 문제를 해결하려면 보다 포괄적이고 궁극적으로 보다 효과적인 가족 관리를 향한 혁신이 필요합니다."
전체 여성 건강 벤처 캐피탈 투자에서 헬스케어 기술의 비중은 2021년 54%에서 2024년 38%로 감소한 반면, 바이오 제약 투자는 35%까지 급증했습니다. 이러한 변화는 여성 건강 문제를 해결하기 위한 다양한 접근 방식을 가진 시장이 성숙해지고 있음을 나타냅니다. 여성 건강 벤처 캐피탈 투자 비중 변화: 헬스케어 기술 vs. 바이오 제약 (2021년 vs. 2024년).
| 연도 | 부문 | 전체 여성 건강 VC 투자 중 비중 |
|---|---|---|
| 2021 | 헬스케어 기술 | 54% |
| 2021 | 바이오 제약 | 12% |
| 2024 | 헬스케어 기술 | 38% |
| 2024 | 바이오 제약 | 34%-35% |
트럼프 2기 행정부가 펨테크에 미치는 영향: 불확실성, 규제, 그리고 위축 효과
펨테크의 새로운 불확실성 시대
도널드 트럼프의 백악관 복귀는 펨테크, 특히 생식 건강, 피임, 디지털 건강 개인 정보 보호에 초점을 맞춘 스타트업 및 투자자들에게 극적인 변화를 가져왔습니다. 취임 후 100일 동안 트럼프 행정부는 생식권을 공격적으로 후퇴시키고, 낙태 반대 운동가들을 사면하며, 진료소 접근을 보호하는 기소 절차를 축소하고, 해외 원조를 낙태 서비스와 관련된 단체에 제한하는 멕시코 시티 정책을 복원했습니다.
'멕시코 시티 정책', 종종 '글로벌 개그 룰'이라고도 불리는 이 정책은 낙태 서비스를 제공하거나 홍보하는 국제 비정부 기구에 대한 연방 자금 지원을 차단하는 미국 정부 정책입니다. 이 정책은 글로벌 보건 프로그램에 상당한 영향을 미치며 역사적으로 미국 행정부의 변화에 따라 시행되거나 폐지되었습니다. 이러한 움직임들은 군인들을 위한 생식 관리를 촉진했던 정책들을 폐기하는 것과 함께 여성 건강 혁신 부문에 충격을 던졌습니다.
펨테크 스타트업의 법적 및 규제 위험
트럼프 행정부의 조치들은 펨테크 기업들에게 높아진 법적 위험과 운영상의 불확실성을 초래하는 환경을 만들었습니다. 의약품 낙태, 피임, 심지어 생리 주기 추적 앱을 제공하는 스타트업들도 이제 강화된 감시와 잠재적인 규제에 직면하고 있습니다. 출산 조절과 체외 수정(IVF) 문제에 대한 행정부의 오락가락하는 입장(때로는 지지를 시사하고 때로는 새로운 규제를 암시함)은 창업자들과 투자자들을 불안하게 만들었습니다. 예를 들어, 트럼프는 전국적인 낙태 금지 법안에 거부권을 행사할 것이라고 공개적으로 밝혔지만, 주들이 자체적인 금지 조치를 부과하는 것을 허용하는 것을 지지하기도 했는데, 이는 디지털 건강 플랫폼과 진료소에 파편적이고 적대적인 규제 환경을 초래할 수 있습니다.
디지털 건강에 대한 파편화된 또는 '조각조각' 주 단위 규제가 존재하는 것은 심각한 문제를 야기합니다. 이러한 가변성은 디지털 건강 서비스, 특히 원격 진료 회사들이 미국 내 다양한 주에서 일관성 있게 운영되고 헤쳐나가는 것을 어렵게 만들며, 전반적인 효율성에 영향을 미칩니다.
투자 역풍과 '오명 프리미엄'
생식 건강 펨테크 투자자 위험 요인 (2025)
| 위험 요인 | 펨테크에 미치는 영향 | 주요 인사이트 (2025) |
|---|---|---|
| 규제 강화 정책 | 법적 불확실성, 시장 접근 문제 | Post-Roe 이후 관심 감소; 데이터 오용 우려 증가. |
| 오명 및 검열 | 광고 거부, 시장 가치 저평가 | Meta에서 광고 84% 차단; Amazon에서 제품 64% 제거. |
| 투자자 편향 | 여성 주도 스타트업 자금 조달 격차 | 여성으로만 구성된 팀은 VC 자금의 3% 미만 유치. |
| 데이터 개인 정보 보호 위험 | 신뢰 및 도입 문제 | 데이터가 낙태 금지 주에서 사용될 수 있음. |
| 시장 성장 | 강력한 장기 잠재력 | 시장 규모 280억 달러 (2024)에서 600억 달러 (2027)로 성장 예상. |
정치적 환경도 펨테크의 자본 접근에 영향을 미쳤습니다. 낙태 관리에 대한 오명과 정치화는 이미 이 분야 스타트업들에게 상당한 자금 조달 문제를 야기했으며, 새 행정부의 입장은 규제 위험을 우려하는 투자자들을 더욱 위축시킬 수 있습니다. 임신 관련 관리, 체외 수정(IVF) 또는 일반 여성 건강에 직접적으로 관여하지 않는 회사들조차도 증가된 규정 준수 비용, 법적 모호성, 잠재적인 시장 축소와 같은 파급 효과에 대비하고 있습니다.
투자에서의 '오명 프리미엄'은 사회적, 윤리적 또는 환경적 우려로 인해 부정적으로 인식되는 기업 또는 부문에 투자할 때 투자자들이 요구할 수 있는 잠재적으로 더 높은 수익률을 의미합니다. 이 프리