금융 거물 블랙스톤, CLO 개척자 로라 코디 영입하며 전략적 승부수
CLO 발행 사상 최고치 급증 속, 시장 혁신가 3,750억 달러 규모 신용 부문 거물에 합류
블랙스톤 그룹은 유럽에서 가장 영향력 있는 CLO(대출채권담보부증권) 뱅커 중 한 명인 로라 코디를 제프리스로부터 영입하여 최초의 글로벌 CLO 총괄 책임자로 임명했다. 관련 소식통에 따르면, 코디는 올해 말 3,755억 달러 규모의 거대 신용 부문에 합류하여 런던에서 근무하며 블랙스톤의 글로벌 CLO 운영 및 유럽 유동성 신용 전략을 총괄할 예정이다.
이번 전략적 인사는 CLO 시장의 전례 없는 호황기에 이루어졌으며, 2025년 미국과 유럽 시장 모두에서 발행량이 기록을 경신하고 있다. 블랙스톤의 유동성 신용 전략 글로벌 총괄 책임자인 댄 라이터에게 직접 보고하는 코디의 합류는 시장 점유율 경쟁이 심화되는 가운데, 회사의 국경 간 CLO 역량을 단일 리더십 아래 통합하려는 계산된 노력으로 풀이된다.
시장 판도를 바꾼 거래의 설계자
업계 관계자들은 코디를 유럽 구조화 신용 시장에서 변혁을 주도하는 인물로 평가한다. 그녀의 명성은 씨티은행 재직 시절에 쌓였는데, 당시 그녀는 2013년부터 2019년까지 유럽 CLO 발행팀을 이끌며 리더보드를 장악했고, 7년간 단 한 번만 1위 자리를 내줬다.
제프리스에서의 그녀의 영향력은 더욱 극적이었다. 2020년 합류 후, 그녀는 단 12개월 만에 은행을 유럽 발행 순위 2위로 끌어올리는 놀라운 성과를 일궈냈다. 2023년에는 코디의 리더십 아래 제프리스가 25% 이상의 시장 점유율을 차지했는데, 이는 가장 근접한 경쟁사보다 두 배 이상 높은 수치였다.
익명을 요청한 한 고위 신용 포트폴리오 매니저는 "제프리스의 유럽 CLO 데스크는 본질적으로 로라의 이미지를 본떠 만들어졌다"고 설명했다. "그녀는 단순히 거래를 실행하는 것을 넘어, 거래가 어떻게 구조화되고 마케팅되며 유통되어야 하는지에 대한 기본 틀을 재정립합니다."
이러한 시장 판도를 바꾸는 영향력으로 코디는 유럽 CLO 시장 재편에 기여한 10년간의 공로를 인정받아 GlobalCapital의 2023년 '탁월한 공헌상(Outstanding Contribution Award)'을 수상했다. 거래 규모를 넘어, 그녀는 ESG(환경, 사회, 지배구조) 표준 강화, 다양성 이니셔티브, 그리고 구조화 신용 생태계 전반의 투명성 증대를 적극적으로 지지해왔다.
표: 대출채권담보부증권(CLO), 은행 수익 메커니즘 및 2025년 시장 상황 개요
| 항목 | 설명 |
|---|---|
| CLO란? | 기업 대출 풀을 담보로 하는 증권으로, 위험도에 따라 트렌치로 나뉩니다. |
| 트렌치 구조 | 선순위(AAA, 저위험/저수익), 중순위(중간), 후순위/에쿼티(고위험/고수익). |
| 은행 수익 방식 | 대출 발행/신디케이션 수수료, 구조화/관리 수수료, 트렌치 투자. |
| 일반적인 투자자 | 은행, 보험사, 연기금, ETF, 기관 투자자. |
| 2025년 시장 규모 | 글로벌 CLO 자산 1조 6천억 달러 전망; 미국 발행액 약 2천억 달러. |
| 수요 동인 | 높은 수익률, 변동 금리, 강력한 기관/ETF 수요, 경제 회복력. |
| 스프레드(AAA 트렌치) | 2025년 초 SOFR + 110–120bp. |
| 부도율(미국) | 2025년 2.6%로 전망, 위험 감소 추세. |
| 시장 동향 | 기록적인 발행량, ETF 성장(운용자산 200억 달러), 사모 신용/중견기업 CLO로 확장. |
| 전망 | 지속적인 성장, 견조한 투자자 관심, 관리 가능한 위험 프로필. |
전략적 융합: 블랙스톤이 글로벌 CLO 직책을 신설한 이유
블랙스톤이 전담 글로벌 CLO 리더십 직책을 신설하기로 결정한 것은 이례적인 시장 상황 속에서 나왔다. 2024년 미국 운용사들은 신규 발행 19건, 재가격 조정 16건을 포함해 총 35건의 CLO 거래를 성사시켰으며, 그 규모는 180억 달러를 넘어섰다. 유럽 발행량도 견조하여, 2024년 1분기부터 3분기까지 중견기업 CLO 발행 규모는 전년 대비 55.8% 급증한 104억 9천만 유로(21건의 거래)를 기록했다.
한 주요 유럽 은행의 신용 전략가는 "우리가 목격하는 것은 단순히 주기적인 모멘텀이 아니라 구조적인 변화"라고 언급했다. "기존 대출 기관들이 특정 부문에서 후퇴하면서, CLO는 기관 자본을 기업 차입자에게 연결하는 필수적인 구조가 되었습니다."
블랙스톤의 신용 부문은 이러한 변화를 활용하여 2024년 12월 기준 운용자산(AUM)을 3,755억 달러로 늘렸는데, 이는 전년 대비 20% 증가한 수치이다. 회사는 2024년 4분기에만 25억 달러 규모의 신규 미국 CLO 5건을 완료하며, 이 호황기 부문에서 시장 점유율을 확보하려는 의지를 강조했다.
글로벌 지배를 위한 청사진: 3단계 전략
블랙스톤은 코디를 전 세계 CLO 운영 총괄 책임자로 승진시키면서 세 가지 전략적 비전을 실행하려는 것으로 보인다.
국경을 넘는 조화로운 협업
유럽과 미국 CLO 시장은 근본적인 유사점을 공유하지만, 각기 다른 규제 프레임워크와 투자자 선호도 아래에서 운영된다. 코디의 지휘 아래 통일된 글로벌 접근 방식은 구조화 접근 방식을 표준화하고, 지역 간 거래 흐름을 가속화하며, 자본 배치를 최적화할 수 있을 것이다.
최상위 자산 운용사의 구조화 신용 애널리스트는 "CLO 시장은 지역별 사일로(칸막이)가 경쟁적 약점으로 작용하는 수준으로 성숙했다"고 언급했다. "기회가 변화함에 따라 시장 간 자원을 원활하게 전환할 수 있는 능력은 상당한 이점을 제공합니다."
발행 물결(쓰나미) 포착
재설정 및 신규 발행을 포함한 글로벌 CLO 발행액이 2025년에 2천억 달러를 초과할 것으로 예상됨에 따라, 규모의 이점은 점점 더 결정적이 되고 있다. 블랙스톤의 신용 부문은 2024 회계연