트럼프의 타이틀 IX 전면전: 캘리포니아의 불복종과 수십억 달러 규모의 교육 예산 대치
소도시 육상 대회가 촉발한 헌법적 위기
캘리포니아 주 주루파 밸리 — 헌법적 위기를 촉발한 그 삼단뛰기는 단 몇 초 만에 일어났다.
지난 토요일 남부 섹션 디비전 3 결승전에서 주루파 밸리 고등학교의 트랜스젠더 선수가 경쟁자들을 제치고 1위를 차지하며 주 챔피언십에 진출했을 때, 결승전 기회를 잃은 것은 단지 세 명의 여성 선수들만이 아니었다. 이 점프는 수십 년 만에 연방 정부의 교육에 대한 권한 중 가장 중대한 시험이 될 수 있는 사건을 촉발했다.
UC 버클리 헌법학 교수 엘레나 윈터스 박사는 "우리는 행정 권한, 민권법, 주권이 실시간으로 충돌하는 것을 목격하고 있다"며 "수십억 달러에 달하는 교육 기금이 위태로운 상황"이라고 말했다.
트럼프 행정부가 2월 5일 서명한 행정명령 14201, "여성 스포츠에서 남성 배제(Keeping Men Out of Women's Sports)"의 시행에 들어가면서, 캘리포니아 공립학교로 이전되는 약 168억 달러의 연방 자금(주 전체 K-12(유치원부터 고등학교까지) 수익의 약 14%에 해당)이 위기에 처해 있다. 교육부는 이미 캘리포니아 고등학교 스포츠 관리 기관에 대해 타이틀 IX 조사를 개시했으며, 이는 금융 분석가들이 "선택적 재정 압박(selective financial strangulation)"이라고 묘사하는 불복종 학군에 대한 조치의 서막을 열었다.
연방 정부의 철퇴
지난 2월 트럼프 대통령이 행정명령 14201에 서명했을 때, 회의론자들은 이를 정치적 쇼로 치부했다. 그러나 재닛 밀스 메인 주지사가 공개적으로 명령 준수를 거부한 후 메인 주가 행정부의 첫 번째 표적이 되어 핵심 연방 교육 자금을 잃게 되면서 그러한 의구심은 4월에 사라졌다.
트럼프는 긴장감 넘치는 백악관 주지사 회의에서 밀스에게 "글쎄, 우리가 연방법이다"라며 "만약 (준수하지 않는다면) 연방 자금을 전혀 받지 못할 것"이라고 말했다.
밀스의 단호한 "법정에서 봅시다"라는 말은 트럼프의 "나는 당신의 주지사를 즐겁게 생각한다. 당신이 선출직 정치에 오래 머물지 못할 것이라고 생각한다"는 똑같이 신랄한 반응에 부딪혔다.
이후 연방 판사가 메인 주의 자금을 동결 해제하는 임시 금지 명령을 내렸지만, 강제 집행을 위한 절차적 청사진은 이미 마련된 상태였으며, 훨씬 더 큰 규모의 캘리포니아 교육 시스템은 이제 그 표적이 되었다.
교육부 대변인 줄리 하트먼은 노골적으로 말했다. "CIF(캘리포니아 주 고등학교 스포츠 연맹)와 주루파 밸리 고등학교가 남성 선수의 여성 캘리포니아 육상 경기를 허용함으로써 연방 민권법을 명백히 위반한 것은 변명의 여지가 없다."
캘리포니아의 168억 달러 도박
주 전체 고등학교 스포츠를 관장하는 캘리포니아 주 고등학교 스포츠 연맹(California Interscholastic Federation, CIF)은 "모든 학생에게 동등한 권리와 기회를 보장하고" "성 정체성에 기반한 차별을 금지하는" 주법을 인용하며 트럼프의 명령에 공개적으로 불복한 첫 번째 단체 중 하나였다.
이러한 원칙적인 입장은 엄청난 재정적 영향을 수반한다. 총 168억 달러의 연방 교육 자금 외에도, 약 21억 달러는 트럼프의 명령이 무기화하겠다고 위협하는 주요 메커니즘인 타이틀 I에서 나온다. 로스앤젤레스 통합 교육구(Los Angeles Unified School District)만 해도 약 4억 6천만 달러의 연방 지원을 받는다.
블랙록의 선임 지방채 분석가 모건 라이더는 "그 자금 흐름의 4분의 1만 상실해도 많은 학군의 예산에 15~30 베이시스 포인트의 구조적 격차가 발생할 것"이라며 "이는 생존의 문제는 아니지만, 현금 보유액이 부족한 학군에 즉각적인 유동성 문제를 야기할 것"이라고 지적했다.
주 재무관은 이미 학군들에게 5월 예산 수정에서 "연방 자금 삭감"에 대비하라고 경고했다.
뉴섬 주지사의 정치적 줄타기
개빈 뉴섬 캘리포니아 주지사는 캘리포니아의 진보적 명성과 자신의 대선 야망 사이에서 균형을 잡으려 애쓰며 정치적 곤경에 처해 있다.
뉴섬은 지난 3월 자신의 팟캐스트에서 "나는 스포츠를 숭상하므로, 공정성 문제는 완전히 정당하다"며 현 상황을 "매우 불공정하다"고 묘사했는데, 이 발언은 트럼프가 최근 진실 소셜(Truth Social) 게시물에서 주루파 밸리 논란을 언급하며 인용한 바 있다.
이러한 발언은 진보주의자들을 소외시키면서 보수주의자들을 달래는 데 실패했고, 대립이 격화되면서 뉴섬을 고립시켰다. 익명을 요구한 행정부 내부 소식통은 주지사 사무실이 취약 학군을 지원하기 위한 잠재적 긴급 채권 발행을 포함한 비상 대책을 준비하고 있다고 밝혔다.
스탠포드 정치학자 바네사 첸 박사는 "뉴섬의 '매우 불공정하다'는 발언은 온건 민주당원들이 주 자원을 공격적으로 동원하지 않을 정치적 명분을 제공한다"며 "이는 통합된 주 차원의 대응보다는 지방 학군들이 먼저 유동성 고통을 겪을 가능성을 높인다"고 설명했다.
시장 혼란과 투자 함의
전례 없는 연방-주 정부 간 대결은 이미 지방채 시장에 파장을 일으키고 있으며, 특히 리스 담보 금융 메커니즘에 크게 의존하는 캘리포니아의 소규모 학군에 영향을 미치고 있다.
핌코의 지방채 신용 연구 책임자 크리스토퍼 마르티네스는 "단일 학군이 발행한 비소구 리스 참여 증권(Certificates of Participation)은 현금 완충액이 60일 미만으로 떨어지면 상당한 신용 등급 압력에 직면할 수 있다"고 경고했다. 그는 "우리는 고객들에게 이러한 증권에서 벗어나 주 일반의무채보다 약 20 베이시스 포인트 높은 수준으로 거래되지만 암묵적인 주 정부의 보증이 있는 대규모 통합 학군 일반의무채로 전환하도록 조언하고 있다"고 덧붙였다.
미국 기업들도 표적이 되고 있다. 나이키, 아디다스, 언더아머와 같은 주요 스포츠 의류 회사들은 논란에 대해 어느 한쪽 편을 들라는 압박을 받고 있으며, 특히 2028년 로스앤젤레스 올림픽 준비가 가속화되면서 이러한 압박은 더욱 커지고 있다.
골드만삭스의 ESG 분석가 엘리자 워싱턴은 "현재 기업의 침묵이 지배적인 전략"이라고 설명했다. "퓨 리서치 센터에 따르면 미국인의 3분의 2가 스포츠에서 성별 기반 카테고리를 지지하고 있기 때문에, 브랜드들이 행정명령에 공개적으로 반대하면 불균형적인 하방 위험에 직면하게 된다."
그러나 이러한 소극적인 태도가 주식 변동성을 막지는 못했다. 거래 데이터는 강제 집행 논란의 주요 전개와 동시에 이들 기업의 옵션 내재 변동성(options-implied volatility)이 크게 급등했음을 보여준다.
앞으로의 법적 공방
법률 전문가들은 캘리포니아 중부 지방 법원에서 CIF 대 교육부 간의 예비 금지 명령 심리가 예정된 7월 22일을 다음의 중요한 전환점으로 지목하고 있다.
JP모건의 최고 지방채 전략가 제임스 랴오는 "전국적인 금지 명령은 원상 복귀를 가져오고 영향을 받는 채권의 안도 랠리를 촉발할 것"이라며 "기각될 경우 선택적 자금 동결에 청신호가 켜져, 취약한 리스 담보 채권이 40 베이시스 포인트 더 벌어질 수 있다"고 예측했다.
2025년 4분기 대법원의 메