1억 달러의 질주: 캠프파이어의 파죽지세 성장과 기존 ERP 거인들의 몰락
기업 재무 분야의 새로운 반란군
샌프란시스코 — 90년대부터 오라클과 SAP가 지배해온 이사회 회의실 위에서, 조용한 혁명이 전개되고 있다. 이 혁명은 끝없는 컨설팅 시간이나 거창한 시스템 구축이 아닌 속도에 기반을 둔다. 그리고 이것이 기존 기업들을 가장 두렵게 하는 요소다.
캠프파이어 소프트웨어는 시리즈 A 투자 유치 불과 12주 만에 6,500만 달러 규모의 시리즈 B 투자를 유치했다. ERP 업계에서 이러한 속도는 전례 없는 일이다. 액셀(Accel)과 리빗 캐피탈(Ribbit Capital)이 공동 주도한 이번 투자 유치로 총 조달 자금은 1억 달러를 넘어섰으며, 캠프파이어는 최근 들어 가장 빠르게 자본을 조달한 AI 기반 ERP 기업 중 하나가 되었다.
그러나 중요한 것은 투자금 규모가 아니다. 고객 목록이 핵심이다. 포스트호그(PostHog), 리플릿(Replit), 데카곤(Decagon), 심지어 뉴욕증권거래소 상장사인 리마원(LimaOne)까지 기존 시스템을 버리고 캠프파이어를 선택하고 있다. 리마원의 최고 재무 책임자(CFO) 패트릭 저니(Patrick Journy)는 캠프파이어의 “SOX 환경에 필요한 세분화된 권한 관리(granularity of permissioning)”를 극찬했으며, 이 발언은 규제 준수(컴플라이언스) 팀들을 긴장시켰다.
재무팀은 더 이상 기다리지 않는다
이러한 움직임의 시점은 매우 적절하다. 2025년 말이면 1,480억 달러 규모의 ERP 시장은 전환점에 서게 될 것이다. 세 가지 힘이 충돌하고 있다. 재무에 특화된 AI, 끝없는 수작업 회계 조정으로 인한 번아웃, 그리고 한 달이 걸리는 월 결산을 용납하지 않는 새로운 세대의 CFO들이다.
캠프파이어의 창업자이자 CEO인 존 글래스고(John Glasgow)는 이러한 고통을 직접 경험했다. 전직 재무 임원이었던 그는 스프레드시트 혼란에 대한 '복수'로 캠프파이어를 만들었다. 이 플랫폼의 약속은 단순하지만 강력하다. 재무팀 시간의 거의 절반을 차지하는 지루한 작업을 자동화하는 것이다. 이 메시지는 6개 대륙에서 10배의 매출 성장을 이끌었다.
이 모든 것의 중심에는 캠프파이어의 독점 AI인 L.A.M.(대규모 회계 모델)이 있다. 이 AI는 순수하게 회계 데이터만으로 훈련되었다. 일반적인 AI는 차변과 대변을 혼동할 수 있지만, L.A.M.은 회계 조정 및 차이 감지에서 최대 95%의 정확도를 제공한다. 그 의미는? 자정에 숫자를 계산하며 지쳐 쓰러지는 주니어 회계사들이 더 이상 필요 없다는 것이다.
샌드 힐 로드를 뒤흔든 12주
전통적인 벤처 투자 지침에 따르면 시리즈 B 투자는 시리즈 A 이후 12~18개월 뒤에 진행되어야 한다. 캠프파이어는 기다리지 않았다. 불과 12주 만에 또 다른 대규모 투자를 유치한 것은 더 큰 의미를 시사한다. 번개처럼 빠른 제품-시장 적합성(product-market fit)과 기회를 놓치지 않으려는 투자자들의 움직임이다.
리빗 캐피탈의 제너럴 파트너 닉 샬렉(Nick Shalek)은 이렇게 요약한다. 다른 모든 부서가 현대적인 도구를 사용하는 동안, 재무팀은 여전히 엑셀에 갇혀 있다는 것이다. 그 간극은 금광과 같으며, 이를 메울 수 있는 누구에게나 엄청난 차익거래 기회가 된다.
그리고 최고의 실무자들도 이를 인지하고 있다. 액셀과 리빗 외에도 램프(Ramp)의 CTO, 스노우플레이크(Snowflake)의 FP&A(재무 기획 및 분석) 담당 부사장, 수파베이스(Supabase)의 CFO와 같은 전략적 엔젤 투자자들이 이번 투자에 참여했다. 이들은 기존 ERP 시스템의 고통을 직접 겪었고, 더 나은 것을 원하는 사람들이다.
AI ERP 경쟁 심화
캠프파이어가 유일한 것은 아니다. 떠오르는 경쟁사인 듀얼엔트리(DualEntry)는 최근 9천만 달러 규모의 시리즈 A 투자를 발표하며 24시간 만의 시스템 전환과 유사한 AI 자동화를 내세우고 있다. 경쟁은 공식적으로 시작되었다.
전문가들은 이 시장이 승자 독식 시장이 되지는 않을 것이라고 말한다. 아마도 두세 개의 AI 기반 ERP가 선두를 차지할 것으로 보인다. 결정적인 요소는? 누가 먼저 엔터프라이즈급 감사를 제공하고 이를 증명하느냐다.
이 게임에서는 완벽함보다 속도가 중요하다. 오라클과 SAP가 분기별 회의에서 AI 로드맵을 논의하는 동안, 캠프파이어는 매주 업데이트를 추진하고 있다. 넷스위트(NetSuite)에서 전환한 한 컨트롤러는 캠프파이어가 그들의 시스템을 24시간 만에 마이그레이션했다고 말했다. 넷스위트가 예상했던 기간은 6개월이었다.
공개 기업들이 주목하는 이유
가장 강력한 증거는 바로 상장 기업들이 캠프파이어를 도입하고 있다는 점이다.
캠프파이어는 최근 SOC 1 Type 1 인증을 획득했으며, Type 2 인증도 진행 중이다. 이는 중요한 재무 데이터를 처리하는 데 필수적이다. 그리고 상장 기업인 리마원은 기존 대기업 대신 캠프파이어를 선택했다. 이는 AI 기반 ERP가 이제 기업용으로 준비되었다는 강력한 메시지를 보낸다.
데카곤의 컨트롤러 라이언 앙(Ryan Ang)은 명확하게 말했다. “캠프파이어의 AI는 회계 조정을 자동화하고, 이상 징후를 감지하며, 심지어 보고서 초안 작성도 돕습니다. 정말 판도를 바꾸는 혁신입니다.” 재무팀은 더 이상 스프레드시트 작업자가 아닌 전략적인 사고를 하기를 원한다.
투자자 전략
투자자들에게 캠프파이어의 궤적은 여러 기회를 열어준다. 이 회사는 현재 연간 반복 매출(ARR)이 500만1,200만 달러 수준으로 추정되며, 18개월 내에 2천만3천만 달러를 달성할 잠재력을 가지고 있다. 이 단계의 AI 인프라 스타트업들은 종종 ARR의 1525배에 거래된다. 이는 미래 기업 가치가 3억7억 5천만 달러에 달할 수 있음을 시사한다.
이러한 파급 효과는 공공 시장에도 영향을 미친다. 기존 ERP 공급업체들은 혁신가의 딜레마에 빠져 있다. 그들의 캐시카우 사업은 또한 그들을 구식 아키텍처에 묶어둔다. 오라클과 SAP는 성숙 기업처럼 거래되지만, 시장 점유율이 하락하기 시작하면 주가 배수(multiples)도 떨어질 수 있다. 한편, 세일즈포스(Salesforce)와 마이크로소프트(Microsoft) 같은 거대 기업들은 경쟁에서 뒤처지지 않기 위해 인수 대상을 물색하기 시작할 수도 있다.
세 가지 주요 투자 테마를 예상할 수 있다.
- 이러한 플랫폼을 구동하는 AI 인프라.
- ERP를 다른 시스템과 연결하는 워카토(Workato)나 재피어(Zapier) 같은 통합 도구.
- 시스템 전환(마이그레이션) 물결을 타고 성장할 구현 파트너.
촉매제에 주목해야 한다. 캠프파이어에서 깔끔하게 완료된 SOX 감사는 기업들의 채택을 가속화할 수 있다. 하지만 AI의 한 번의 잘못된 분류는 하룻밤 사이에 시장을 얼어붙게 할 수도 있다. 향후 유럽연합(EU)의 AI 법안은 강력한 설명 가능성(explainability)과 규제 준수(compliance) 도구를 갖춘 플랫폼에 유리하게 작용할 수 있다.
일부 분석가들은 바벨(barbell) 전략을 제안한다. 즉, 혁신 기업과 함께 적응하거나 인수할 가능성이 높은 기존 기업 모두를 보유하는 것이다.
실재하는 위험들
이것이 확실한 성공을 보장하는 것은 아니다. AI ERP는 데이터 보안, 규제 준수, 그리고 복잡한 다중 법인 회계를 대규모로 처리하는 데 어려움을 겪을 수 있다. 많은 초기 고객은 고성장 스타트업이므로 거시 경제 둔화는 거래 주기를 지연시킬 수 있다. 그리고 물론, 이렇게 빠르게 자금을 조달하는 것은 놀라운 성장 동력(traction)을 보여줄 수도 있지만, 동시에 우려할 만한 자금 소진율(burn)을 나타낼 수도 있다.
하지만 분명한 사실은...
한 베테랑 투자자가 말했듯이, “ERP 혁명은 수십 년이 걸리지 않을 것이다. 누구도 예상치 못할 만큼 빠르게 일어날 것이다.” AI는 재무 운영의 모습을 바꿀 것이다. 유일한 질문은 누가 가치를 포착할 것인가, 그리고 기존 기업들이 얼마나 오래 버틸 수 있는가이다.
캠프파이어의 12주간의 질주는 기존 ERP의 견고한 요새가 마침내 금이 가기 시작한 순간으로 역사에 기록될지도 모른다.
본 기사는 시장 관점을 반영하며, 재정 자문이 아닙니다. 투자 결정을 내리기 전에 항상 본인의 위험 허용 범위를 평가하고 자격을 갖춘 전문가와 상담하십시오.