캐나다, 반도체에 2억 1천만 달러 투자…하지만 진정한 승자는 예상 밖의 기업들
오타와, 지정학적 위험 회피 전략으로 반도체 패키징에 집중 투자…IBM의 순이익보다는 소형 포토닉스 기업에 유리한 계산된 틈새시장 공략 드러내
오늘 캐나다는 IBM 캐나다 브로몽(Bromont) 시설과 퀘벡 MiQro 혁신 협력 센터(C2MI)의 총 6억 6,200만 달러 규모 확장 사업에 연방 기금 최대 2억 1천만 달러를 투입하기로 약속하며, 2025년 들어 두 번째 대규모 반도체 투자를 발표했다. 이는 지난 18개월간 총 4억 8천만 달러에 달하는 직접 지원 지출의 정점을 찍는 조치로, 2024년 전체 반도체 수출액이 겨우 2억 1천만 달러를 약간 웃돌았던 국가치고는 상당한 금액이다.
이것은 보여주기식 산업 정책이 아니다. 이는 방어 가능한 영역으로의 의도적인 전략적 후퇴이다.
OSAT 승부수: 캐나다가 제조 시설(팹) 대신 패키징을 선택한 이유
글로벌 반도체 제조는 두 가지 냉혹한 현실로 나뉜다. 첨단 제조는 수백억 달러의 자본과 대만, 한국, 그리고 점차 애리조나에 집중된 세대별 전문 지식을 요구한다. 반면 첨단 패키징—칩을 사용 가능한 모듈로 조립하고 테스트하는 과정—은 비용이 훨씬 적게 들지만, AI 워크로드와 고성능 컴퓨팅의 성능 병목 현상이 되고 있다.
캐나다는 명확히 후자를 선택하고 있다. IBM과 오타와 양측이 북미 최대 아웃소싱 조립 및 테스트 시설 중 하나라고 설명한 브로몽은 AI 칩, 양자 소자, 국방 애플리케이션용 차세대 패키징에 집중할 예정이다. C2MI는 세계 최초의 양자 초전도 칩 오픈 파운드리가 될 것이며, 이는 캐나다가 실제로 선두를 차지할 수도 있는 신흥 기술에 대한 고위험 베팅이다.
멜라니 졸리(Mélanie Joly) 산업부 장관은 "캐나다는 최고의 고객이 되어야 하며, 다른 곳에서 개발된 기술을 수입하는 데 의존할 수 없다"고 선언했다. 이 수사는 캐나다가 반도체의 90%를 수입하며, 2020년부터 2022년까지 세계 경제에 2,400억 달러의 손실을 입힌 칩 부족 사태 동안 무기력하게 지켜볼 수밖에 없었던 냉혹한 진실을 인정한다.
그러나 수사는 산술과 충돌한다. 이러한 투자에도 불구하고 캐나다의 반도체 입지는 여전히 미미하다. 대만에만 수천 개의 기업이 있는 것에 비해 전국적으로 약 500개 기업에 불과하다. 진정한 논리는 북미 공급망의 파편화에 있다. 미중 갈등이 심화되고 워싱턴이 CHIPS 법을 통해 국내 팹(fab) 역량에 520억 달러를 쏟아붓고 있는 상황에서, 미국에서 생산된 웨이퍼들은 여전히 신뢰할 수 있는 패키징 역량을 필요로 한다. 이미 국방 등급 작업 인증을 받은 브로몽은 IBM과 오타와가 "뉴욕-퀘벡 칩 회랑"이라고 부르는 곳에 완벽하게 들어맞는다.
순수한 위험 조정 관점에서 볼 때, 이 전략은 건전하다. 캐나다는 제조 시설(팹) 분야에서 대만이나 애리조나보다 더 많은 돈을 쓸 수 없다. 그러나 인력 제약이 성장을 억누르지 않는 한, 동맹국 공급망의 필수적인 OSAT 핵심 거점이 될 수는 있다.
거대 기업이 아닌 포토닉스 산업을 주목하라
IBM 주주들에게 이 발표는 전략적 잡음에 불과하다. 이 회사는 작년에 628억 달러의 매출을 올렸다. 브로몽에서 발생하는 최대 5억 달러의 추가 패키징 매출조차 전체 매출의 1% 미만을 차지하여 거의 영향을 미치지 않는다. IBM의 주가 운명은 퀘벡의 제조가 아닌 AI 소프트웨어 채택과 컨설팅 성장에 달려있다.
진정한 초과 수익(alpha)은 다른 곳에 있다. 캐나다의 반도체 전략은 확장된 국내 패키징 및 R&D 인프라를 활용할 수 있는 포토닉스 및 특수 RF 기업들을 조용히 선호해 왔다. 세 기업이 주목할 만하다.
AI 데이터 센터용 광학 인터커넥트를 개발하는 실리콘 포토닉스 기업인 POET 테크놀로지스는 C2MI의 확장된 역량으로부터 직접적인 혜택을 받을 것이다. POET의 광학 인터포저(Optical Interposer) 플랫폼에 필수적인 첨단 광학 패키징은 현재 값비싼 해외 파트너십을 요구하고 있다. 국내 접근이 이러한 판도를 바꿀 것이다.
오타와에 본사를 둔 또 다른 광학 인터커넥트 기업인 **라노부스(Ranovus)**는 최근 셀레브라스(Cerebras)와 4,500만 달러 규모의 DARPA 계약을 체결했으며, 연방 정부 지원을 받아 1억 달러 규모의 시설 확장을 발표했다. 브로몽에 자금을 지원하는 동일한 정책 기구가 포토닉스 가치 사슬을 체계적으로 지원하고 있는 것이다.
최근 실리콘 캐털리스트(Silicon Catalyst)에 합류하여 자사의 Wi-Fi 8 지원 플랫폼을 연방 기금으로 지원받는 캐나다 혁신 기술로 포지셔닝하고 있는 **에지워터 와이어리스(Edgewater Wireless)**는 복잡한 RF 패키징 및 테스트를 아시아가 아닌 국내에서 수행할 수 있게 됨으로써 개발 주기를 단축할 수 있다.
패턴은 명확하다. 오타와는 브로몽과 C2MI가 제조 및 시제품 제작의 핵심 거점 역할을 하는 포토닉스 중심 생태계를 구축하고 있다. 유동성이 낮은 소형주를 탐색하려는 투자자들에게 이는 AI 인프라 지출이 가속화되면서 수년간 구조적인 순풍을 의미한다.
아무도 해결하지 못하는 인재 함정
하지만 한 가지 제약이 전체 구상을 위협하고 있다. 바로 인력이다. 캐나다 반도체 협의회(Canada Semiconductor Council)가 "사람 없는 칩?"이라는 직설적인 제목으로 발표한 최근 보고서는 자본이 아닌 인력 부족이 성장의 제약 요인임을 경고한다. 이 부문은 캐나다 교육 시스템이 충분히 빠르게 배출하지 못하는 수천 명의 전문 공정 엔지니어와 기술자를 필요로 한다.
2025년 예산은 AI 인재 양성 프로그램에 자금을 지원하지만, 실용적인 반도체 인력 개발에 대해서는 모호한 입장을 유지하고 있다. 적극적인 이민 개혁과 산학 협력 확장이 없다면, 브로몽과 C2MI는 단순히 소규모 생태계 참여자들의 인력을 잠식하여 클러스터 개발이라는 정책의 명시된 목표를 좌절시킬 것이다.
자본은 캐나다에게 협상 테이블에 앉을 기회를 주었다. 그 기회를 유지할지는 인재에 달려 있다.
투자 조언 아님