유럽, 20조 유로 규모 허점 막았다—글로벌 쇼핑 판도 바뀔 것
브뤼셀, 저가 수입품 면세 한도 폐지 결정… 중국 소매 거대 기업들 생존 몸부림
상상해 보라. 1983년, 유럽 관리들은 국경을 넘는 선물 소포에 대한 간단한 규칙을 만들었다. 150유로 미만이면 관세를 내지 않아도 된다는 것이었다. 당시에는 전혀 문제가 없어 보였다. 40년이 지난 지금, 그 무해해 보이던 면세 조항은 아무도 예상치 못했던 거대한 규모로 변모했다. 매년 46억 개의 소포가 유럽으로 쏟아져 들어오는 거대한 산업 파이프라인이 된 것이다. 이 중 대부분은 중국에서 온다. EU는 방금 이 제도를 폐지하기로 결정했다.
2026년 초부터 150유로 면세 혜택은 사라진다. 이 조치는 쉬인(Shein), 테무(Temu) 등 이 규제상 허점을 이용해 제국을 건설한 수십 개의 중국 판매 플랫폼들을 겨냥하고 있다. 전통적인 소매업체들이 관세와 세금을 부담하는 반면, 이들 신생 기업들은 기존 규칙이 적용되지 않는 평행 우주에서 사업을 해왔다.
통계는 놀라운 이야기를 들려준다. 유럽 세관원들은 현재 매일 1,200만 개의 소포를 처리하고 있다. 이는 2022년에 처리했던 물량의 세 배에 달한다. 여기서 중요한 점은, 당국은 이 소포들의 65%가 면세 한도를 피하기 위해 의도적으로 가치가 낮게 신고되었다고 추정한다는 것이다. 우리는 국경 단속이 무너지는 것을 보고 있는 것이 아니다. 우리는 인터넷 시대의 상거래 모델이 아마존 이전 시대의 규제와 정면으로 충돌하는 것을 목격하고 있다.
유럽연합 집행위원회는 수치를 분석했고, 그 결과에 만족하지 못했다. 유럽 소매업체들은 이 허점으로 인해 연간 80억~120억 유로의 매출 손실을 입었다. 이는 국내 기업의 부가 엄청난 속도로 유출되고 있음을 의미한다. 이 정도 규모의 피해가 수치화되면 민주 정부는 이를 무시할 수 없다.
무엇이 다른가
이는 일반적인 보호주의적 발작이 아니다. 이번 개혁은 외과적인 정밀함을 보여준다. 2028년 중앙 집중식 EU 세관 데이터 허브가 가동될 때까지, 브뤼셀은 소포당 25유로의 정액 수수료를 부과할 가능성이 높다. 이는 의도적인 조정이다. 중국 직배송의 이점을 1520% 정도 줄일 수 있을 만큼 높고, 생필품 과세에 대한 폭동을 피할 수 있을 만큼 낮다.
정치인들은 정부가 일상용품에 부가가치세(VAT)를 부과하려 했을 때 무슨 일이 일어났는지 기억한다. 일부는 권력을 잃었다. 이 접근 방식은 그러한 지뢰를 피하면서도 목표를 달성한다.
돈의 흐름이 흥미로워진다
시장을 주시하는 사람들에게 이것은 일시적인 혼란이 아닌 구조적 변화를 알리는 신호다. 일반적인 25유로짜리 쉬인 구매에 어떤 변화가 생기는지 살펴보자. 12%의 관세를 추가하고, 2.50유로의 처리 수수료를 붙인다. 갑자기 5.50유로의 새로운 비용이 발생하며, 이는 22%의 가격 인상이다. 수요 모델에 따르면 기업들이 적응하지 못하면 거래량은 20~30% 급감할 수 있다.
그러나 기업들은 적응할 것이다. 테무는 이미 EU 운영의 80%를 현지 창고로 이전하고 있다. 이는 소포당 변동 관세를 고정된 대량 수입 비용으로 전환한다. 추가 이점: 더 빠른 배송 속도. 익숙한가? 아마존은 비슷한 인프라를 구축하는 데 10년을 보냈다. 전환기에는 비용이 많이 들지만, 일단 완성되면 요새처럼 견고하다.
진정한 타격은 소규모 업체들에게 미칠 것이다. 장기적인 중국 드롭쉬퍼들과 쇼피파이(Shopify) 차익거래자들은 EU 규제 시스템을 위한 자본이 부족하다. 그들은 망할 것이다.
이는 명백한 승자를 만들어낸다. 인디텍스(Inditex), H&M, 프라이마크(Primark)와 같은 유럽 패션 소매업체들은 유사 제품에 대해 10~20%의 상대적 가격 우위를 확보하게 되었다. 이를 이익 마진으로 전환할지, 아니면 시장 점유율로 전환할지는 실행에 달려 있다. 현명한 경영진은 이 뜻밖의 이득을 고객 확보에 재투자할 것이다. 단순히 마진 확대로만 여기는 기업들은 실적이 저조할 것이다.
중국의 국경 간 거래 거대 기업들은 여러 방향에서 압력을 받고 있다. 미국은 2025년 8월 800달러 면세 한도를 폐지했다. 유럽도 뒤를 따르고 있다. 테무와 쉬인은 이제 서방의 두 가장 큰 시장에서 동시에 마진 압박에 직면하게 되었다. 여기에 프랑스에서 쉬인에게 부과된 1억 5천만 유로의 GDPR 벌금과 제품 안전에 대한 강화된 감시가 더해진다. 상장 전 기업 가치 평가에서는 이러한 역풍을 깊이 고려하여 할인해야 할 것이다.
투자 논지는 한 가지 질문으로 귀결된다. 서구의 규제 준수 비용 하에서도 국제적인 확장이 수익성을 유지할 수 있을까? 2026~2027년 데이터가 나오기 전까지는 경영진이 신뢰할 만한 답변을 할 수 없을 것이다.
더 큰 그림이 나타난다
이 개혁은 관세 수입 이상의 의미를 갖는다. 이는 순진한 세계화의 첫 번째 장이 끝났음을 알린다. 수년 동안 정책 입안자들은 시장 접근과 규제 협력이 무역 통합으로부터 자연스럽게 나올 것이라고 가정했다. 그 가정은 이제 무너졌다.
브뤼셀은 쉬인과 테무를 명시적 대상으로 삼아 이 규칙들을 설계했다. 이것이야말로 새로운 교리다. 규제 차익거래를 무기 삼는 플랫폼들은 맞춤형 대응 조치에 직면할 것이다. WTO 규범은 무시될 것이다.
워싱턴의 유사한 면세 한도 폐지 시점과 일치하는 것은 우연이 아니다. 두 가지 움직임 모두 관세 집행을 산업 정책으로 활용하는 것이다. 국내 소매 일자리를 보호하고, 베이징의 수출 모델을 제약하려는 것이다. 인도와 브라질이 뒤따르면 (두 나라 모두 면세 한도 폐지를 검토 중이다), 중국의 5천억 달러 규모 국경 간 상거래 시스템은 구조적인 수요 파괴에 직면할 것이다.
이 정책의 기발함은 정치적 지속성에 있다. 보복을 야기하는 관세와 달리, 국내 세금 허점을 막는 것은 외부에서 이의를 제기하기 거의 불가능하다. 물론 유럽 소비자들이 더 비싸진 쉬인 쇼핑에 대해 불평할 수도 있다. 하지만 정치인들은 "중국과의 공정성"과 "제품 안전"이라는 견고한 수사적 명분을 가지고 있다.
차익거래의 문이 닫히고 있다. 다시 열리지 않을 것이다.
투자 조언이 아님