디트로이트의 소프트웨어 대격변: GM 임원진 이탈의 내막과 700억 달러 규모의 재창조 승부수
30일 만에 3명의 최고 기술 임원이 떠났다. 급진적인 구조조정이 단행되었다. 그리고 기존 자동차 제조사들이 답하기 곤란해하는 질문이 있다: 실리콘밸리의 문화를 돈으로 살 수 있을까, 아니면 디트로이트의 DNA가 이러한 이식을 거부하는 걸까?
제너럴모터스(GM)는 한 달 새 세 번째 고위 소프트웨어 임원을 잃었다. 12월 12일 바리스 세티노크의 퇴사는 10월 31일 데이브 리처드슨, 11월 24일 바락 투로브스키에 이은 것이다. 이들 세 명 모두 애플, 구글, 마이크로소프트와 같은 빅테크 출신이었지만, 그 누구도 18개월을 채우지 못했다. 이는 단순한 정기적인 이직이 아니다. GM의 350억 달러 규모 변혁에서 드러나는 핵심적인 긴장 상태를 보여주는 패턴이다. GM은 동시에 소프트웨어 중심 차량(SDV)의 리더가 되려 노력하면서도, 1,000개의 소프트웨어 일자리를 줄이고, 전기차 공장을 유휴 상태로 두고, 실패한 100억 달러 규모의 로보택시 사업 베팅의 여파를 흡수하고 있다.
회전문 인사 문제
이러한 대규모 이탈은 냉혹한 현실을 드러낸다. GM은 엘리트 인재를 채용할 수는 있지만, 이들을 붙잡아 둘 수는 없다. 업계 데이터에 따르면, 기존 자동차 제조사들은 기술 인력의 40%만을 18개월 이상 유지하는 반면, 순수 전기차 기업들은 70%를 유지한다. 그 이유는 보상이 아니라 문화에 있다. 기술 임원들은 수평적인 위계질서와 빠른 반복 개발을 기대하며 입사한다. 그러나 그들이 마주하는 것은 복잡한 승인 절차, 노조 역학, 그리고 근본적인 불일치이다. 디트로이트에서 "빠르게 움직이며 변화를 시도하는 것"은 자칫 리콜과 사망 사고로 이어질 수 있기 때문이다.
세티노크, 리처드슨, 투로브스키는 주변 인물이 아니었다. 그들은 소프트웨어 엔지니어링, 제품 관리, 인공지능 등 핵심 부문을 총괄하는 최고 경영진(C-suite) 또는 수석 부사장(SVP) 직책을 맡았다. 이들의 총 재직 기간은 대략 3년 정도에 불과하다. 10년 이상 소프트웨어 리더십이 안정적으로 유지된 테슬라와 비교해보라. 이는 미래의 인재들에게 보내는 메시지다: GM은 명성과 주식 보상을 제공하지만, 당신을 가치 있게 만든 자율성과 속도는 제공하지 않는다.
GM이 실제로 구축하는 것은 무엇인가
드라마틱한 요소들을 제쳐두고 보면, 구조조정의 논리는 타당하다. GM은 테슬라 오토파일럿 베테랑인 스털링 앤더슨 최고 제품 책임자(CPO) 산하에 차량 소프트웨어 엔지니어링과 글로벌 제품 개발을 통합하고 있다. 이는 하드웨어 엔지니어와 소프트웨어 팀이 병렬적으로 운영되어 개발이 분산되고 OTA(Over-The-Air) 업데이트 주기가 지연되던 사일로식 구조를 제거한다.
전략적 목표는 2028년 캐딜락 에스컬레이드 IQ에 탑재될 중앙 집중식 컴퓨팅 아키텍처이다. 이는 100개 이상의 전자 제어 장치(ECU)를 소수의 고성능 컨트롤러로 통합하는 것이다. 이 아키텍처는 OTA 용량을 10배 늘리고, 차량당 비용을 35% 절감하며, 향상된 자율주행, 예측 유지보수, AI 비서 등 5년 내 연간 50억 달러의 수익을 창출할 수 있는 구독 서비스의 기반을 마련할 것을 약속한다.
동시에 GM은 애플 카플레이와 안드로이드 오토를 단계적으로 폐지하고, 고객 경험과 데이터를 직접 제어할 수 있다고 베팅하고 있다. 또한 정책 불확실성이 지속되는 가운데 전기차의 초고속 성장에서 한발 물러서며(얼티엄 배터리 공장 유휴화, 전기차 관련 일자리 1,700개 감축), 수익성 있는 트럭과 하이브리드 모델에 집중하고 있다.
이는 혼란으로 위장된 합리적인 자본 배분이다. GM은 애플이나 구글에 대한 저마진 하드웨어 공급업체가 되는 것을 막기 위해 소프트웨어 역량을 구축하는 동시에 현재의 강점을 수익화하고 있다. 하지만 실행 리스크는 막대하다.
700억 달러의 질문
주당 73달러에 거래되는 GM은 2025년 조정 EBIT 120억130억 달러와 100억110억 달러의 잉여 현금 흐름이라는 기록적인 가이던스에도 불구하고, 6~7배의 선행 주가수익비율(PER)로 거래되어 위기를 나타내는 듯한 평가를 받고 있다. 회사는 견고한 현금을 창출하고 있으며, 공격적으로 자사주를 매입하고 배당금을 25% 인상하고 있다.
그러나 시장은 GM의 소프트웨어 전략이 이미 실패한 것처럼 가격을 책정하고 있다. 이는 심각한 비효율성이거나 깊은 회의론을 반영한다. 비관론은 만성적인 리더십 교체가 GM이 2028년 소프트웨어 플랫폼을 실행할 수 없음을 시사하며, GM을 한 자릿수 배수의 영구적인 경기 순환주 지위로 전락시킬 것이라는 주장이다. 낙관론은 앤더슨이 팀을 안정화하고, 중앙 집중식 아키텍처가 제때 출시되며, 반복적인 소프트웨어 수익이 1012배의 수익 재평가를 이끌어 3040%의 상승 여력을 의미한다는 주장이다.
향후 18개월 동안 세 가지 변수를 모니터링하는 것이 투자 우위를 점하는 핵심이다. 앤더슨이 임원 이탈을 막을 수 있는가? 2028년 플랫폼이 OTA 업데이트 주기와 신뢰성을 충족할 것인가? 그리고 GM이 공개할 만한 신뢰성 있는 소프트웨어 수익원을 구축할 수 있는가?
실행 리스크에 익숙한 가치 투자자에게 GM은 현금 수익을 통한 하방 보호와 소프트웨어에 대한 상승 여력을 제공한다. 그러나 분명히 말하건대, 이는 기술 관련 기업이 아니라 고난도 곡예를 시도하는 경기 순환형 산업 회사이다. 현재의 혼란은 변혁이 실패하는 것이 아니다. 오히려 모든 고통과 관료주의를 수반하며 변혁이 실제로 시작되고 있음을 의미한다.
본 기사는 투자 조언이 아닙니다.