하원 암호화폐 교착 상태: 프리덤 코커스, 역대 최장 투표로 디지털 자산 법안 제동
미국의 입법 미래가 투표 하나하나로 결정되는 넓은 하원 의사당에서 시계는 7시간을 넘어 계속 흘러갔다. 암호화폐 법안 추진을 위한 통상적인 절차 투표로 시작된 상황은 하원 역사상 가장 긴 공개 투표로 변질되며, 공화당 다수파 내부의 깊은 균열을 드러내고 디지털 자산 규제의 미래를 불확실성 속으로 던져 넣었다.
수요일 늦은 저녁, 전자 투표판이 208대 221을 깜빡이는 가운데 10명의 공화당 의원들이 이탈하자, 마이크 존슨 하원의장은 점점 더 필사적으로 의사당을 오갔다. 그는 밤이 깊어갈수록 점점 격해지는 조용한 대화 속에서 반대파들을 궁지로 몰아넣었다. 쟁점은 세 가지 법안이었다. 이 법안들은 월스트리트와 실리콘밸리가 수년간 기다려온 것으로, 미국 최초의 포괄적인 연방 디지털 자산 체계를 구축할 예정이었다.
익명을 요구한 고위 공화당 보좌관은 "우리는 이념적이면서도 전술적인 역사적인 교착 상태를 목격하고 있습니다"라고 말했다. "이것은 단순히 암호화폐에 대한 문제가 아닙니다. 정부 감시, 금융의 자유, 그리고 달러의 미래를 누가 통제할 것인가에 대한 문제입니다."
프리덤 코커스, 중앙은행 디지털 화폐에 결연히 반대
교착 상태의 핵심에는 주로 프리덤 코커스(Freedom Caucus) 소속의 강경 보수파 그룹이 있다. 그들은 분명한 선을 그었다. 잠재적인 감시 도구로 간주하는 미국 중앙은행 디지털 화폐(CBDC)를 금지하는 명시적인 문구가 없이는 어떠한 법안도 통과될 수 없다는 것이다.
마조리 테일러 그린 하원의원은 반대 운동을 이끄는 열기를 담아 선언했다. "하원 프리덤 코커스를 포함한 사람들은 중앙은행 디지털 화폐에 대해 '우리는 그것의 심장에 한 번에 못을 박아야 한다'고 믿고 있습니다."
이 절차 규칙은 "암호화폐 주간(Crypto Week)"이라고 불리는 일련의 법안에 대한 토론을 허용했을 것이다. 여기에는 스테이블코인에 초점을 맞춘 GENIUS 법안(상원에서 이미 통과됨), 시장 구조를 다루는 CLARITY 법안, 그리고 CBDC 감시국가 방지 법안이 포함된다. 그러나 강경파들은 CBDC 금지가 확고히 보장되기를 원하며, 가능하다면 이미 상원을 통과한 스테이블코인 법안과 병합하기를 바라고 있다.
이러한 요구는 입법적 난국을 초래했다. 상원을 통과한 GENIUS 법안에 어떠한 변경이라도 가해지면 해당 법안은 상원으로 다시 돌아가야 하며, 이는 전체 노력을 좌초시킬 수 있다. 이 법안들을 작성한 위원회 위원장들은 이러한 접근 방식이 완벽을 추구하다 모든 것을 잃을 위험이 있다고 경고한다.
트럼프의 개입도 교착 상태를 풀지 못하다
심지어 도널드 트럼프 전 대통령의 직접적인 개입조차도 이 교착 상태를 해결하지 못했다. 협상에 정통한 여러 소식통에 따르면, 트럼프는 스테이블코인 법안 대신 디지털 자산 시장 명확성 법안에 CBDC 반대 조항을 추가하는 잠재적인 타협안을 중재했다. 이는 강경파와 위원회 입안자들 모두를 만족시키지 못하는 해결책이었다.
한 암호화폐 정책 전문가는 "트럼프의 개인적인 개입에도 불구하고 진전을 이루지 못한 것은 이들의 입장이 얼마나 깊이 뿌리내렸는지를 보여줍니다"라고 언급했다. "우리는 자신들의 당 소속 대통령이 조치를 취하라고 압박하는데도 이념이 당의 단합을 압도하는 상황을 목격하고 있습니다."
규제 명확성 희미해지며 시장 혼란 가중
절차적 실패는 암호화폐 시장에 진동을 보냈다. 규제 불확실성 지속의 영향을 월스트리트가 소화하면서 서클(Circle)과 코인베이스(Coinbase) 같은 암호화폐 관련 기업들의 주가가 하락했다.
한 주요 투자은행의 고위 암호화폐 분석가는 설명했다. "시장은 8월까지 프레임워크 명확성이 확립될 가능성을 높게 반영하고 있었습니다. 이번 교착 상태는 몇 달간 지속될 수 있는 규제 리스크의 재평가를 야기하고 있습니다."
관망하던 기관 투자자들에게 이번 지연은 또 다른 진입 장벽이 된다. 주요 은행들은 디지털 자산을 위한 보관 및 거래 인프라를 개발했지만, 스테이블코인 및 시장 구조에 대한 연방 지침 없이는 대규모로 배포하기를 여전히 주저하고 있다.
쟁점: 미국의 디지털 자산 미래
만약 통과된다면, 이 세 가지 법안은 미국의 암호화폐 및 블록체인 기술에 대한 접근 방식을 근본적으로 재편할 것이다. GENIUS 법안은 스테이블코인에 대한 최초의 포괄적인 연방 체계를 구축하여 완전 준비금 지원, 투명한 감사, 규제 감독을 요구함으로써 더 넓은 기관의 채택을 가능하게 할 수 있다.
CLARITY 법안은 디지털 자산이 증권인지 상품인지 명확히 구분하여 "집행에 의한 규제"라는 수년간의 관행을 종식시키고 발행자와 거래소에 확실성을 제공할 것이다. 그리고 Anti-CBDC 법안은 비판론자들이 "감시 통화"라고 부르는 것을 막는 동시에 민간 부문의 결제 혁신을 공고히 할 수 있다.
한 베테랑 은행 규제 당국자는 말했다. "이 법안들은 도드-프랭크 법 이후 금융 시장 구조에 있어 가장 중요한 개혁을 의미합니다. 이 교착 상태는 단순히 기술적인 세부 사항에 관한 것이 아니라, 차세대 글로벌 금융에서 미국의 경쟁적 위치에 관한 것입니다."
민주당의 반대는 또 다른 복잡성을 더한다. 맥신 워터스 하원의원은 이 법안들이 "암호화폐 산업에 의해, 그리고 암호화폐 산업을 위해 작성되었으며, 규제 및 집행을 약화시켜 미래 금융 위기의 문을 열 것"이라고 경고했다. 이러한 당파적 분열은 결국 통과될 수 있는 규제 체계의 지속 가능성에 대한 의문을 제기한다.
비공개 논의: 앞으로 나아갈 길
지도부가 돌파구를 찾는 동안, 대안적인 전략들이 부상했다. 한 가지 접근 방식은 국방 예산과 같은 통과가 필수적인 무관한 법안에 CBDC 금지 조항을 덧붙이는 것이다. 또 다른 접근 방식은 이 패키지를 분리하여 상원에서 승인된 스테이블코인 법안을 별도로 통과시키고, 더 논쟁적인 조치들에 대한 협상을 계속하는 것이다.
한 암호화폐 산업 로비스트는 설명했다. "절차적 교착 상태는 근본적인 현실을 가리고 있습니다. 즉, 규제 명확성에 대한 압도적인 지지가 여전히 존재한다는 것입니다. 문제는 이 법안들이 앞으로 나아갈지 여부가 아니라, 어떻게 그리고 언제 나아갈 것인가입니다."
존슨 하원의장은 소수의 의원만으로도 법안을 좌초시킬 수 있는 아슬아슬한 다수 의석을 관리하면서 이 어려운 상황을 헤쳐나가야 하는 부러워할 수 없는 과제에 직면해 있다. 그의 타협 능력은 "암호화폐 주간"이 역사적인 진전이 될지, 아니면 놓쳐버린 기회의 경고성 사례로 남을지를 결정할 것이다.
투자 전망: 규제 안개를 헤쳐나가기
이러한 입법 드라마를 지켜보는 투자자들에게 전략적인 포지셔닝은 여전히 어렵다. 시장 분석가들은 양분된 접근 방식을 제안한다.
첫째, 검증 가능한 완전 준비금과 강력한 규제 준수 체계를 갖춘 규제된 스테이블코인 인프라에 집중해야 한다. 이러한 기반은 어떠한 규제 시나리오에서도 승자가 될 가능성이 높으며, 연방 지침이 결국 통과될 경우 프리미엄 가치를 볼 수 있다.
둘째, 시장 구조 명확성으로 이득을 볼 수 있는 미국 규제 준수 거래소 및 수탁 솔루션에 전술적인 노출을 유지하고, 다각화를 통해 지속적인 규제 불확실성에 대한 헤지를 해야 한다.
한 주요 암호화폐 벤처 펀드의 정책 담당 이사는 제안했다. "가장 유력한 결과는 스테이블코인 우선 접근 방식입니다. 하원이 승리를 확보하려는 압력 하에 결국 상원의 깨끗한 법안을 통과시킬 것입니다. 하지만 타임라인 위험은 상당하며, 어떠한 변경이라도 최종 해결을 2025년 말 또는 그 이후로 미룰 수 있습니다."
시계가 계속해서 흘러가는 가운데, 미국의 디지털 자산 미래는 이념적 신념이라는 움직일 수 없는 힘과 금융 혁신이라는 막을 수 없는 추진력 사이에서 위태롭게 놓여 있다. 현재로서는 하원 역사상 가장 긴 투표가 디지털 화폐가 단순히 경제적 전장이 아니라 미국 거버넌스의 핵심을 꿰뚫는 철학적 전장이 되었음을 입증하는 증거로 남아 있다.
투자 분석
| 분류 | 주요 내용 |
|---|---|
| 핵심 쟁점 | "암호화폐 주간" 법안에 대한 하원의 절차적 교착 상태; 포괄적 암호화폐 법안을 위한 협력 부족. 스테이블코인 명확성(GENIUS 법안)이 단기 우선순위. |
| 시장 위험 | 입법 불확실성 = 변동성. 헤드라인(수정안, 상원 지연)이 암호화폐 가격에 영향. |
| 주요 법안 | GENIUS 법안 (스테이블코인): 수정 없이 통과 시 가장 높은 가능성. CLARITY 법안 (SEC/CFTC 경계): 낮은 가능성. Anti-CBDC 법안: 논쟁적, 통과 가능성 낮음. |
| 예상 결과 | 40%: 깨끗한 GENIUS 법안. 25%: GENIUS + 제한적 CBDC 규제. 10%: CBDC 금지 포함 전체 패키지. 25%: 교착 상태. |
| 투자자 전략 | 최상의 시나리오 (A/B): 규제 준수 스테이블코인, 토큰화된 현금, 규제 준수 거래소에 대한 롱 포지션. 최악의 시나리오 (D): 역외 시장 이점, 규제 불확실성 지속. |
| 전술적 거래 | 바벨 전략: 규제 준수 스테이블코 |