대변혁: 기후, 기술, 자본이 보험 지형을 어떻게 재편하고 있는가
미국 남부 캘리포니아의 퍼시픽 팰리세이즈(Pacific Palisades) 언덕에는 지난 1월 이 지역을 황폐화시킨 산불의 참혹한 잔해가 고급 주택들의 씁쓸한 기념물처럼 서 있습니다. 수천 명의 주택 소유주에게 파괴는 또 다른 충격으로 다가왔습니다. 바로 보험 갱신이 거부된 것입니다.
"마치 두 번째 재난 같았어요." 같은 달에 집과 보험 보장 모두를 잃은 한 주민은 말했습니다. "22년 동안 여기에 살면서 항상 보험료를 제때 냈는데, 이제는 사실상 보험 가입이 불가능해졌습니다."
이런 상황은 보험 산업이 수십 년 만에 가장 심오한 변화를 겪으면서 미국 전역과 전 세계적으로 벌어지고 있습니다. 한때 금융 분야에서 가장 안정적이고 예측 가능한 부문 중 하나로 여겨졌던 보험 산업은 기후 변동성, 기술적 혼란, 거시 경제적 압력이라는 완벽한 폭풍에 의해 혼란에 빠졌습니다.
기후 재앙: 보험 모델을 시험하는 새로운 기준
수치는 냉혹한 현실을 보여줍니다. 2024년 전 세계 자연 재해로 인한 보험 손실액은 1,370억 달러에 달했으며, 총 경제적 손실액은 3,180억 달러로 치솟아 보험 미가입 손실액 1,810억 달러라는 심각한 보호 격차를 남겼습니다. 업계 예측에 따르면 2025년 보험 손실액은 약 1,450억 달러로 증가하여 최근 몇 년간 표준이 된 연간 5~7%의 성장률을 이어갈 것으로 보입니다.
"우리는 재앙적 사건의 빈도와 심각성에 근본적인 변화를 목격하고 있습니다." 한 주요 재보험 회사의 선임 리스크 분석가는 설명했습니다. "한때 100년에 한 번 일어날까 말까 한 사건들이 이제 놀라울 정도로 자주 발생하고 있습니다."
기후 관련 재해의 범위는 엄청납니다. 1980년 이후 자연 재해는 전 세계적으로 약 6조 7천억 달러의 비용을 발생시켰습니다. 이는 2023년 영국과 인도의 총 GDP를 합친 것과 거의 같습니다. 하지만 이 손실액의 약 3분의 1만이 보험에 가입되어 있었으며, 이는 전 세계 금융 시스템의 치명적인 취약점을 드러냅니다.
미국에서만 지난 5년 동안 각각 최소 10억 달러 이상의 피해를 입힌 기상 관련 사건이 89건 발생했습니다. 미국 해양대기청은 2023년에만 28건의 10억 달러 이상 재해를 기록했으며, 2024년 상반기에만 11건이 더 발생했습니다.
더욱 우려스러운 것은 이러한 사건의 지리적 확산입니다. 미국의 가장 빈번하고 비용이 많이 드는 자연 재해인 홍수는 이전에 위험이 낮다고 여겨졌던 지역까지 정기적으로 침수시키며, 수십 년간의 계리적 가정과 리스크 모델에 도전을 제기하고 있습니다.
시장 철수: 보험사가 '더 이상 안 돼'라고 말할 때
이러한 도전에 대한 보험 산업의 대응은 극적이었으며 많은 소비자에게는 파괴적이었습니다. 2025년 1월 로스앤젤레스 산불이 발생하기 전에도 여러 주요 보험사들은 이미 캘리포니아 주택 보험 시장에서 철수하기 시작했으며, 이 추세는 기후 취약 지역 전반으로 확산되고 있습니다.
철수는 점진적으로 시작되었습니다. 처브(Chubb)는 2021년 로스앤젤레스 카운티에서 산불 위험이 높은 고가 주택에 대한 신규 계약 발행을 중단했습니다. 이듬해에는 올스테이트(Allstate)가 뒤를 이었습니다. 그리고 2023년에는 캘리포니아 최대 보험사인 스테이트 팜(State Farm)이 모든 신규 계약 발행을 전면 중단했습니다. 2024년 3월까지 스테이트 팜은 캘리포니아 전역에서 기존 7만 2천 건의 계약을 갱신하지 않을 것이라고 발표했으며, 여기에는 퍼시픽 팰리세이즈의 1,500채 이상의 주택과 로스앤젤레스 다른 지역의 2,000건 이상의 계약이 포함되었습니다.
"이러한 결정은 쉽게 내려지지 않습니다." 여러 보험사의 전략 고문은 말했습니다. "하지만 계리 모델이 특정 지역에서 지속적인 보험 손실을 보일 때, 보험사들은 본질적인 선택에 직면합니다. 철수하거나 지급 불능 위험을 감수하거나 둘 중 하나입니다."
철수는 캘리포니아를 넘어 확산되고 있습니다. 플로리다, 루이지애나 전역과 이전에 안정적이었던 중서부 및 북동부 시장에서도 주택 소유주들은 줄어드는 보험 선택지, 치솟는 보험료, 그리고 점점 더 제한적인 보장 조건에 직면하고 있습니다.
규제 당국의 대응은 다양했습니다. 캘리포니아는 산불 피해 지역의 주택 보험 계약 취소 또는 미갱신에 대해 1년 동안 의무적인 유예 조치를 시행했습니다. 이는 일시적으로 소비자를 보호하지만, 업계 관찰자들은 이것이 관리할 수 없는 위험으로 간주되는 것에 대한 의무적 노출을 받아들이고 싶지 않은 보험사들의 이탈을 오히려 가속화할 수 있다고 지적합니다.
거시 경제 역풍: 인플레이션이 보험을 만날 때
기후 위기만으로도 보험 모델에 전례 없는 도전이 될 것입니다. 그러나 보험사들은 동시에 재무 안정성을 더욱 복잡하게 만드는 경제적 역풍에도 직면해 있습니다.
지속적인 인플레이션은 거의 모든 보험 라인에서 보험금 지급 비용을 극적으로 증가시켰습니다. 자동차 부품에서 건축 자재, 의료 서비스에 이르기까지 사고 발생 후 피보험자에게 보상하는 데 드는 비용이 급증했습니다. 주택 보험의 경우, 교체 비용 인플레이션이 특히 심각했으며, 많은 시장에서 건축 비용이 일반 인플레이션보다 빠르게 상승하고 있습니다.
"주택을 재건하는 데 3년 전보다 30% 더 많은 비용이 든다면, 이는 손해율과 준비금 요건에 직접적인 영향을 미칩니다." 주택 보험 전문가는 언급했습니다. "이러한 증가된 비용은 결국 더 높은 보험료 형태로 소비자에게 전가됩니다."
금리 변동도 추가적인 복잡성을 야기했습니다. 10년 이상 지속된 역사적으로 낮은 금리로 인해 투자 수익이 압박받은 후, 최근 몇 년간 상당한 변동성이 나타났습니다. 더 높은 금리는 보험사의 투자 포트폴리오 수익을 잠재적으로 개선하지만, 기존 채권 보유 자산의 시가 평가 조정(mark-to-market adjustments)을 통해 재무 상태에도 영향을 미칩니다.
보험 업계 분석가들은 "금리의 변화가 보험 회사의 정상적인 운영에 영향을 미칠 수 있지만, 보험사의 수익성은 일반적으로 금리가 상승하거나 하락함에 따라 함께 오르거나 내리는 경향이 있습니다."라고 관찰합니다. 이러한 관계는 이미 도전적인 환경에서 전략 기획에 또 다른 복잡성을 더합니다.
기술 혁명: AI가 보험 가치 사슬을 재배선하다
기후 및 경제적 혼란 속에서 기술 혁명이 펼쳐지고 있으며, 이는 보험이 유통, 인수, 서비스되는 방식을 근본적으로 변화시킬 것입니다.
이러한 변화의 선두에는 보험사, 설계사, 소비자 간의 관계를 재편하고 있는 디지털 마켓플레이스가 있습니다. 2024년 센타나 그로스 파트너스(Centana Growth Partners)로부터 6천만 달러 투자를 받아 히포 보험(Hippo Insurance)에서 분사한 퍼스트 커넥트(First Connect)는 이러한 추세를 잘 보여줍니다. 이 플랫폼은 단일 상품 전문 총대리점(monoline general agency)에서 독립 설계사를 120개 보험사와 연결하는 주택, 자동차, 상업, 생명 보험 전반에 걸친 포괄적인 디지털 마켓플레이스로 발전했습니다.
"전통적인 설계사-보험사 관계는 비효율성으로 가득했습니다." 퍼스트 커넥트의 CEO인 아비아드 핀코베츠키(Aviad Pinkovezky)는 설명했습니다. "설계사들은 빠르게 변화하는 보험사의 인수 희망 분야와 인수 지침을 따라잡는 데 어려움을 겪었고, 보험사들은 설계사 파트너를 심사, 온보딩, 관리하는 데 상당한 행정적 부담을 안고 있었습니다. 저희 기술은 적시에 양측을 연결하여 시장 유동성을 높입니다."
이 유동성은 인공지능(AI)에 의해 점점 더 강력해지고 있으며, AI는 백오피스 자동화를 넘어 핵심 보험 기능을 변화시키고 있습니다. 가격 책정 및 인수 분야에서 AI는 업계 전문가들이 "리스크 평가 및 가격 결정에서 비할 데 없는 정확성과 속도"라고 묘사하는 것을 제공합니다. 시간 소모가 많고 복잡하며 과거 지향적인 전통적인 계리 방식과 달리, AI는 포괄적인 데이터 분석을 기반으로 더 역동적이고 미래 지향적인 전략을 가능하게 합니다.
영향은 보험금 청구 처리까지 확장되어, AI는 정확성을 유지하거나 개선하면서 정산 시간을 극적으로 단축하고 있습니다. 보험금 청구 담당자는 일반적으로 서류 검토와 같은 가치가 낮은 행정 업무에 시간의 약 30%를 소비하는데, 이제 AI가 이러한 작업을 효율적으로 처리할 수 있습니다. 이를 통해 숙련된 전문가들은 더 복잡한 청구에 집중할 수 있으며, 정산 시간을 단축하여 경우에 따라서는 몇 주에서 몇 분으로 줄입니다.
퍼스트 커넥트는 설계사가 온보딩 시 업로드해야 하는 오류 및 누락(E&O) 보험 정책 분석 및 승인을 신속하게 처리하기 위해 AI를 구현했습니다. 일부 인간 검증은 여전히 필요하지만, 핀코베츠키는 "이러한 맥락에서 AI가 판도를 바꾸는 역할을 했다"고 언급했습니다.
이 플랫폼은 또한 특정 시장 비효율성을 해결하기 위한 전문 도구를 개발했습니다. '어피타이트 파인더(Appetite Finder)'는 지속적인 도전에 대한 혁신적인 해결책을 제시합니다. 이는 설계사가 특정 리스크 프로필에 대한 인수 희망을 가진 보험사를 식별하도록 돕는 기능입니다. 이 기능은 견적 작성 및 계약 체결 과정을 간소화하는 동시에 보험사가 수익성 있는 비즈니스를 제공할 수 있는 설계사와 연결되도록 합니다.
규제 프레임워크의 진화: 보험 분야 AI 거버넌스
AI 및 기타 첨단 기술이 보험 운영의 핵심이 됨에 따라 책임 있는 구현을 보장하기 위해 규제 프레임워크가 진화하고 있습니다.
2024년 세계 최초의 포괄적인 AI 법규로 도입된 유럽 연합(EU)의 AI 법은 AI 시스템을 용납 불가능, 고위험, 제한적, 최소 위험의 네 가지 위험 범주로 분류하고 해당하는 준수 요건을 설정합니다. 민감한 개인 데이터를 처리하는 영역에서 보험사에게 미치는 영향은 상당합니다.
"EU AI 법은 민감한 개인 데이터가 처리되는 영역에 특히 초점을 맞춥니다. 이는 특히 생명 보험 및 건강 보험을 포함합니다." PwC의 포렌식 서비스 파트너인 군터 레셔(Gunter Lescher)는 설명했습니다.
EU 프레임워크에 따라 '용납 불가능한 위험'으로 분류된 AI 시스템은 기본권을 침해하거나 행동을 조작할 수 있는 시스템을 포함하여 전면 금지됩니다. 보험 분야에서는 이는 "개인적 요인을 기반으로 고객을 평가하는 인수 분야의 AI, 특히 생명 또는 건강 보험"과 "이러한 변수에 의존하여 의사 결정을 내리는 자동화된 점수 시스템"이 해당될 것입니다.
규제 전문가들은 미국에서도 유사한 프레임워크가 등장할 것으로 예상하며, 주 보험 감독관들이 유럽 방식을 참고한 모델 법률을 채택할 가능성이 높다고 봅니다. 이러한 규제 진화는 준수 과제를 야기하지만, 강력한 AI 거버넌스 프레임워크를 조기에 개발하는 보험 조직에게는 잠재적인 경쟁 우위를 제공합니다.
보험 유통의 경제성 변화
규제 고려 사항 외에도 기술적 변화는 보험 유통의 경제성을 근본적으로 재편하며, 보험사와 설계사 모두에게 새로운 기회와 도전을 만들고 있습니다.
독립 설계사는 미국 손해 보험 시장의 거의 3분의 2를 차지하며 보험 유통의 초석으로 남아 있습니다. 그러나 이들 설계사는 수익성 압박에 대응하여 보험사가 시장 초점과 인수 희망 분야를 변경함에 따라 점점 더 큰 도전에 직면하고 있습니다.
핀코베츠키는 딜레마를 이렇게 설명합니다. "설계사들은 오랫동안 비즈니스 파트너였던 보험사들이 모델과 시장을 변경함에 따라 허둥대게 되었고, 이는 결과적으로 설계사들이 습관적으로 피보험자에게 서비스를 제공할 수 없게 되었다는 것을 의미했습니다." 이러한 시장 혼란은 적응할 수 있는 설계사에게는 도전과 기회를 동시에 제공합니다.
퍼스트 커넥트와 같은 디지털 플랫폼은 유통 생태계에 새로운 경제성을 도입하고 있습니다. 워크플로우를 간소화하고 시장 참여자들을 더 효율적으로 연결함으로써, 이러한 플랫폼은 가치 사슬 전반에 걸쳐 공유될 수 있는 가치를 창출합니다.
퍼스트 커넥트의 접근 방식에는 제로 온보딩 비용, 제로 구독료, 경쟁력 있는 수수료가 포함되어 설계사들이 "간접 비용을 최소화하면서 더 많은 수입을 유지"할 수 있게 합니다. 동시에 이 플랫폼의 기술은 처리 시간을 극적으로 단축하여, 설계사들이 일반적으로 5분 만에 가입 절차를 완료할 수 있습니다. 가장 중요한 것은 설계사 온보딩부터 계약 체결까지의 워크플로우가 몇 주에서 몇 분으로 단축되었다는 점입니다.
자본 흐름: 스마트 자금이 투자하는 곳
투자자들에게 보험 산업의 변화는 도전과 기회를 동시에 의미합니다. 몇 년간 인슈어테크(Insurtech) 부문의 저조한 성과(가치 평가의 70% 하락 포함) 이후, 2025년 1분기에 자금 조달이 회복되었지만, 투자 규모는 더 작고 지속 가능한 비즈니스 모델에 더 집중하는 경향을 보였습니다.
센타나 그로스 파트너스(Centana Growth Partners)로부터 6천만 달러를 유치한 퍼스트 커넥트는 보험 가치 사슬의 근본적인 마찰 지점을 해결하는 B2B 플랫폼에 대한 벤처 캐피탈의 지속적인 관심을 보여줍니다. 한편, AI 역량에 대한 투자는 계속 가속화되어 분석가들은 보험 분야 AI 시장이 현재 약 80억 달러에서 2034년까지 1,410억 달러로 성장할 것으로 예상합니다.
대안적 리스크 이전 메커니즘에도 자본이 유입되고 있습니다. 재난 채권(Catastrophe bond) 발행액은 2024년 177억 달러로 사상 최고치를 기록했으며, 전체 시장 규모는 500억 달러에 육박하고 있습니다. 이러한 상품은 보험 리스크를 자본 시장으로 직접 이전할 수 있도록 하여, 전통적인 보험사들이 특정 지역에서 철수함에도 불구하고 재난 보험 커버리지 용량을 잠재적으로 확대할 수 있습니다.
주목할 만한 추세는 투자 범주로서 기후 복원력 인프라의 부상입니다. 건물 리모델링 부동산 투자 신탁(REITs)과 홍수 방어 공공-민간 파트너십은 정책 인센티브와 보험료 할인이라는 이중 수익원을 기반으로 자본을 유치하고 있습니다. 일부 투자 분석가들은 기후 적응 채권이 2032년까지 신규 발행액 면에서 재난 채권을 넘어설 것으로 예측하며, 보험사의 손실 방지 역할을 겸하는 완화 프로젝트에 자금을 지원할 것이라고 봅니다.
미래 궤적: 기술 가속화 세계의 보험
앞으로 이 기술 가속화되고 기후 문제에 직면한 세계에서 보험 산업의 몇 가지 명확한 궤적이 나타나고 있습니다.
제품 및 서비스 구매 시 원활하게 통합되는 내장형 보험(embedded insurance)은 극적으로 성장할 것으로 예상됩니다. 업계 예측에 따르면 내장형 보험의 총 보험료(GWP)는 2025년 약 2,110억 달러에서 2030년까지 9,510억 달러로 증가하여 연평균 35%의 복합 성장률을 보일 것입니다. 이러한 추세는 리스크를 더 광범위하게 분산시키고 유통 비용을 절감함으로써 보험료 부담 문제를 잠재적으로 해결할 수 있습니다.
일부 시장 관찰자들은 더 대담한 예측을 내놓습니다. 한 업계 분석가는 "2030년까지 P&C(손해 보험) 지출의 5분의 1이 판매 시점(point-of-sale)에서 '인플로우(in-flow)' 방식으로 판매될 것"이라고 제안합니다. 이 시나리오에서 전통적인 설계사는 리스크 자문 회사로 발전하여 수수료 대신 구독료를 부과할 수도 있습니다.
기술과 자본 시장의 융합은 보험 생태계의 최상위 계층까지 재편할 수 있습니다. 한 도발적인 예측은 "상위 3대 재보험사가 클라우드 하이퍼스케일러와 합병하여 분석 기능을 내재화하고 구조화된 재난 리스크 노트를 개인 투자자에게 직접 유통할 것"이라고 제안합니다. 추측이지만, 이러한 발전은 현재의 탈중개화(disintermediation) 및 디지털화 추세의 논리적 확장일 것입니다.
소비자에게 미래는 혼합된 전망을 제시합니다. 기후 취약 지역에서는 보험료 인상이 인플레이션을 계속 앞지를 가능성이 높으며, 보장 범위는 점점 더 제한될 것입니다. 그러나 기술 혁신은 실제 평가된 피해보다는 객관적인 발동 조건에 따라 미리 정해진 금액을 지급하는 파라메트릭 보험과 같은 새로운 보호 모델을 만들 수 있습니다.
"오래된 보험 모델은 무너지고 있지만, 새로운 모델이 만들어지고 있습니다." 한 베테랑 보험 임원은 말했습니다. "문제는 우리가 그것을 충분히 빠르게 만들 수 있는지, 그리고 보호가 필요한 모든 사람이 접근할 수 있을지 여부입니다."
나아갈 길: 새로운 현실에 적응하기
이 변화된 환경을 헤쳐나가고 있는 업계 이해 관계자들에게는 몇 가지 필수 과제가 떠오릅니다.
보험사들은 새로운 기준이 된 기후 변동성을 설명하기 위해 리스크 평가 모델을 재조정하는 동시에, 더 정확한 인수 및 효율적인 운영을 가능하게 하는 기술에 투자해야 합니다. 가장 성공적인 보험사들은 리스크 회피와 시장 기회 사이의 균형을 맞출 것이며, 대안 자본 제공자와의 파트너십을 통해 이를 달성할 수 있습니다.
설계사들은 거래 처리자에서 리스크 자문가로 진화해야 하는 과제에 직면해 있으며, 기술 플랫폼을 활용하여 보험사와의 관계를 유지하면서 컨설팅 및 맞춤형 서비스를 통해 가치를 더해야 합니다. 적응하지 못하거나 적응할 수 없는 설계사들은 내장형 보험 및 다이렉트 보험 모델이 시장 점유율을 얻으면서 탈중개화 위험에 처하게 됩니다.
규제 당국은 시장 안정성 및 소비자 보호를 보장하는 동시에, 궁극적으로 보험 접근성을 확대할 수 있는 혁신을 억압하지 않는 이중 과제에 직면해 있습니다. 이러한 목표의 균형을 맞추려면 기후 리스크와 기술 역량 모두에 대한 정교한 이해가 필요합니다.
소비자들은 보험을 수동적인 금융 상품이 아니라 적극적인 리스크 관리 도구로 인식해야 합니다. 이는 보험료를 줄일 수 있는 복원력 측정에 투자하는 동시에, 새로운 리스크에 부합하는 대안적인 보장 구조를 고려해야 함을 의미합니다.
"보험은 자본 집약적인 리스크 이전에서 자본 경량화된 리스크 조율로 변모하고 있습니다." 한 업계 관찰자는 요약했습니다. "승자는 데이터, 가격 결정력, 규제 이해를 효과적으로 활용하여 이 변화를 헤쳐나갈 수 있는 사람들일 것입니다."
업계가 대변혁을 계속하는 가운데 한 가지 확실한 점이 드러납니다. 과거의 안정적이고 예측 가능한 보험 부문은 점점 더 변동성이 커지는 세계에 지속적으로 적응해야 하는 보다 역동적이고 기술 중심적인 생태계에 자리를 내주었습니다. 보험사부터 소비자까지 모든 이해 관계자에게는 명확한 과제가 있습니다. 새로운 현실에 적응하거나 점점 더 위험해지는 세상에서 보호받지 못할 위험을 감수해야 합니다.