이란-이스라엘 '휴전' 선언에도 미사일 발사 이어지며 시장 불안정 속 안정세 유지
트럼프의 외교적 승리 주장에도 불구하고, 트레이더들은 변동성 큰 에너지 시장에서 상반된 신호에 직면
화요일 새벽, 도널드 트럼프 전 대통령이 소셜 미디어에서 양국 간 '완전하고 총체적인 휴전'을 중재했다고 선언했음에도 불구하고, 이스라엘 하이파에서부터 브엘세바에 이르기까지 전역에 공습 사이렌이 울려 퍼지고 이란 미사일이 밤하늘을 가로질렀다. 미사일이 날아다니는 동안 평화가 협상되고 있었다는 이 모순된 상황은 거의 2주 동안 중동과 글로벌 시장을 짓눌러온 위태로운 현실을 단적으로 보여준다.
미완의 외교인가, 정치적 쇼인가?
이스라엘 방위군(IDF)은 화요일 오전 여러 전선에서 위협을 확인했으며, 하이파, 츠파트를 비롯한 북부 도시들과 디모나, 브엘세바 등 남부 인구 밀집 지역에 광범위한 경보를 발령했다. 이 전국적인 경보는 트럼프 전 대통령이 트루스 소셜에 양국이 면밀히 계획된 24시간 휴전 과정을 통해 자신이 '12일 전쟁'이라고 명명한 분쟁을 종식시키기로 합의했다고 게시한 지 불과 몇 시간 만에 나온 것이다.
트럼프 전 대통령은 "이스라엘과 이란 간에 완전하고 총체적인 휴전이 전적으로 합의되었다"고 적으며, "이란이 먼저 휴전을 시작하고 12시간 후 이스라엘이 휴전을 시작할 것"이라는 단계별 이행 계획을 설명했다.
그러나 현장의 현실은 달랐다. 화요일 오후까지 이스라엘이나 이란 당국은 트럼프의 발표를 확인하지 않았다. 이란 외무장관 아바스 아라크치는 "이스라엘이 불법적인 침략을 중단하면" 적대 행위가 끝날 것이라는 조건부 발언만 내놓았다. 한편, IDF는 화요일 저녁까지 '최고 수준 경계 태세'를 유지했으며, 아이언 돔 방어 시스템도 '전시 태세'를 유지했다.
진행 중인 상황의 민감성 때문에 익명을 요청한 한 중동 안보 전문가는 "우리가 목격하는 것은 공식적인 합의라기보다는 상호 피로감에 의한 일시 정지에 가깝다"고 말했다. 그는 "양측 모두 최소한 일시적으로는 위기 직전에서 물러서면서 승리를 주장할 수 있다"고 덧붙였다.
시장의 급격한 변동성, 트레이더들의 인내심 시험
금융 시장은 안도감과 회의론을 동시에 반영하며 급격한 변동성을 보였다. 특히 국제 유가 지표는 극적인 등락을 경험했으며, 미국 브렌트유 펀드(United States Brent Oil Fund)는 장 마감 후 5.45% 급락했다.
월스트리트 주요 투자은행의 선임 원자재 전략가는 "이는 에너지 시장에서 거의 볼 수 없는 비정상적인 가격 흐름"이라고 언급했다. 그는 "극심한 변동성은 트레이더들이 역내 안정이 회복되었다는 확신을 아직 가지지 못하고 있음을 시사한다"고 분석했다.
화요일 초반 거래에서 미국 석유 펀드(United States Oil Fund)는 장중 최고가 84.24달러와 최저가 72.50달러를 기록한 후, 장 마감 후 2.45달러 하락한 73.96달러를 기록했다. 이는 일반적으로 수개월간의 가격 변동이 몇 시간 안에 압축된 범위에 해당한다.
국방 부문의 의미심장한 반응
아마도 가장 의미심장한 반응은 국방 관련 주식에서 나타났다. iShares 미국 항공우주 및 방위산업 ETF(iShares U.S. Aerospace & Defense ETF)는 장 초반 4% 급등세를 반납하고 정오 무렵에는 거의 보합세로 거래되었는데, 이는 전문 투자자들이 전쟁 위험 포지션을 성급하게 해제하는 것을 경계하고 있음을 나타낸다.
iShares MSCI 이스라엘 ETF(iShares MSCI Israel ETF)로 대표되는 이스라엘 주식은 월초 대비 약 10% 하락했음에도 불구하고 1.8%의 소폭 '안도 랠리'에 그쳤다. 한편, 이스라엘 방위산업체 엘비트 시스템즈(Elbit Systems)는 사상 최고치인 439.56달러 근처에서 안정적인 흐름을 유지했는데, 이는 기관 투자자들이 단기적인 외교적 진전과 상관없이 견고한 국방비 지출을 계속 예상하고 있음을 시사한다.
지정학적 위험을 전문으로 하는 한 포트폴리오 매니저는 "가격 흐름이 모든 것을 말해준다"고 언급했다. "만약 주요 펀드들이 이 분쟁이 끝났다고 진정으로 믿었다면, 이스라엘 주식에서는 훨씬 더 강한 회복세를, 방위산업 주식에서는 더 큰 차익 실현을 보았을 것입니다."
안개 속 전쟁 헤쳐나가기: 투자 시사점
고도화된 투자자들에게 현재 상황은 여러 부문에 걸쳐 위험과 기회를 동시에 제공한다.
기로에 선 에너지 시장
이란이 혼란보다는 상징성에 중점을 두어 핵심적인 호르무즈 해협을 폐쇄하지 않았기 때문에 물리적인 원유 공급망은 그대로 유지되고 있다. 사우디아라비아와 아랍에미리트(UAE)의 하루 약 400만 배럴의 여유 생산 능력과 결합하면, 이는 에너지 시장이 과잉 반응했을 가능성을 시사한다.
한 에너지 부문 분석가는 "어지러울 만큼 빠른 속도로 위험 프리미엄이 가격에 반영되고 해소되는 전형적인 모습을 보고 있다"고 말했다. "펀더멘털은 가격 변동만큼 극적으로 변하지 않았습니다."
국방비 지출 추세는 여전히 상승세
평화 제스처에도 불구하고 국방비 지출 증가의 구조적 배경은 변함이 없는 것으로 보인다. 최근 사건들을 감안할 때 이스라엘에 대한 140억 달러 규모의 초당적인 미국 추가 지원 패키지는 더 빠르게 진전될 가능성이 있으며, 걸프 국가들은 레이시온 테크놀로지스(Raytheon Technologies)와 록히드 마틴(Lockheed Martin) 같은 주요 방위산업체에 이익을 주는 공격적인 재무장 프로그램을 계속하고 있다.
역내 통화 및 채권 투자 기회
이스라엘 셰켈은 상당한 변동성을 경험하며 한때 달러당 4.10셰켈까지 올랐다가 3.96셰켈로 되돌아왔다. 한편, 이스라엘 달러 표시 국채는 스프레드가 소폭 확대되는 데 그쳤으며, 2033년 만기 채권의 스프레드는 단 18bp 증가했는데, 이는 채권 시장이 이스라엘 신용도에 대한 장기적 영향이 제한적이라고 보고 있음을 시사한다.
향후 전망: 확률 가중 시나리오
시장 전문가들은 단 하나의 해결책에 베팅하기보다는 여러 잠재적 결과를 예상하고 있다. 기관 리서치 부서의 컨센서스 추정치에 따르면:
- 휴전 유지 (55% 확률): 위험 프리미엄 소멸로 브렌트유는 배럴당 75~78달러로 하락 예상; 과매도된 이스라엘 주식은 가치 투자 기회 제공
- 저강도 분쟁 지속: 시리아/이라크 대리전 공격 및 사이버 공격으로 유가에 배럴당 5달러의 하방 지지선 유지; 방어적 포지셔닝은 여전히 신중
- 재확대/호르무즈 위협: 유가 95달러로 급등, 해상 운송 보험료 급증; 전술적 옵션 전략이 매력적
- 전면적인 역내 전쟁: 원유 120달러 초과, 전 세계 스태그플레이션 영향; 금 온스당 2,500달러 돌파
헤드라인 너머를 보다
트럼프 전 대통령의 선언은 즉각적인 확전에서 벗어날 수 있는 잠재적 출구를 제시하지만, 노련한 전문가들은 이를 지속적인 평화 정착으로 해석하는 것에 대해 경고한다.
광범위한 중동 경험을 가진 전 외교관은 "우리가 목격하는 것은 강제력 있는 휴전이라기보다는 '트위터로 선언된 데탕트'에 가깝다"고 결론지었다. "양측 모두 근본적인 긴장을 해결하지 않고도 당장의 정치적 목표를 달성했습니다."
투자자들에게 이러한 환경은 미묘한 포지셔닝을 요구한다: 저렴한 꼬리 위험(tail-risk) 헤지를 유지하면서 선별적으로 위험 자산을 수용해야 한다. 신중한 접근 방식은 일시적인 소강상태를 명확한 해결책이 아닌 재개될 변동성의 잠재적 문턱으로 간주하는 것으로 보인다.
한 선임 포트폴리오 매니저가 요약했듯이: "평화 선언은 헤드라인을 장식하지만, 이러한 환경에서는 비상 계획이 수익을 만듭니다."
본 분석은 정보 제공 목적으로만 제공되며, 투자 조언을 구성하지 않습니다. 과거 실적이 미래 결과를 보장하지 않습니다. 투자자는 개인별 맞춤 지도를 위해 금융 자문가와 상담해야 합니다.