KPMG, '기본적인' 독립성 규정 위반으로 69만 625파운드 과징금 부과…최신 규제 제재에 직면
감사 대기업, 2020년 이후 12번째 과징금…독립성 통제 시스템적 결함 드러나
영국 금융보고위원회(FRC)는 KPMG LLP에 대해 2021년 캐러스 그룹(Carr's Group plc) 감사를 진행하면서 감사 독립성 규정을 "기본적이고 근본적으로" 위반했다고 규제 당국이 지적한 사항에 대해 69만 625파운드(약 12억 원)의 과징금을 부과했습니다. 6월 12일 부과된 이번 제재는 KPMG가 5년 새 12번째 규제 제재를 받은 것으로, 빅4 회계법인의 컴플라이언스 체계에 대한 조사를 강화하고 감사 산업 전반에 필요한 구조적 개혁에 대한 의문을 제기하고 있습니다.
해당 감사를 이끈 KPMG의 파트너 닉 플럼은 개인적으로 3만 8675파운드(약 6천 7백만 원)의 과징금을 받았습니다. 두 과징금 모두 상당한 할인이 적용되었는데, KPMG는 원래 125만 파운드에서 45%, 플럼은 7만 파운드에서 45% 할인된 금액입니다. 이는 FRC가 위반 사실을 자진 신고하는 등 "탁월한 수준의 협력"을 인정했기 때문입니다.
복잡하게 얽힌 협력 감사인 의존 문제
이번 독립성 위반은 KPMG가 캐러스 그룹의 계열사를 감사한 다른 감사법인('X법인'으로만 지칭됨)의 업무에 의존한 데서 비롯되었습니다. FRC 조사에 따르면, KPMG는 두 가지 중요한 위반 사항을 식별하지 못했습니다. X법인의 감사 파트너가 허용된 최대 5년의 임기를 초과했으며, 동시에 계열사에 금지된 비감사 서비스를 제공했다는 것입니다.
FRC 부집행위원 제이미 심밍턴은 "KPMG와 플럼은 위반의 근거가 되는 사실을 파악할 수 있는 여러 기회를 놓쳤다"며, "이번 위반은 법정 감사인의 독립성을 확보하기 위해 고안된 명확한 금지 규정을 식별하지 못한 것과 관련이 있다"고 말했습니다.
규제 당국은 두 법인이 수행한 실제 감사 업무의 품질은 문제 삼지 않았다고 강조했습니다. 오히려 이번 사례는 여러 법인이 참여하는 감사 계약에서 독립성 준수를 확인하는 절차상의 문제점을 부각시키며, 이는 전 세계 규제 당국이 점점 더 주목하는 취약점임을 보여줍니다.
반복되는 제재, 시장 신뢰 약화
이번 최신 과징금은 KPMG 영국 지사의 2024년 매출 23억 파운드의 0.03%에 불과한 비교적 적은 금액이지만, 골치 아픈 규제 패턴을 더하고 있습니다. KPMG는 2020년 이후 12건의 사건에서 FRC 과징금으로 약 6천만 파운드를 누적했으며, 영국 빅4 회계법인 중 가장 자주 제재를 받은 곳으로 기록되었습니다.
감사 규제 전문가인 한 선임 학자는 "주요 법인이 회계업계의 가장 근본적인 부분인 독립성 요구사항에서 반복적으로 넘어지는 것은 시스템적인 통제 결함에 대한 심각한 의문을 제기한다"며, "문제는 이번 특정 과징금이 재정적으로 타격을 주는지 여부가 아니라, 더 강력한 개입이 필요한 심층적인 문화적 또는 구조적 문제를 시사하는지 여부"라고 언급했습니다.
이번 과징금은 미국 상장회사 회계감독위원회(PCAOB)가 영국 법인을 포함한 9개 KPMG 법인에 구성 요소 감사인과 관련된 공시 실패로 총 337만 5천 달러(약 46억 5천만 원)의 과징금을 부과한 지 불과 3개월 만에 나온 것으로, 제3자 감사 계약에 대한 대서양 횡단 규제 기관들의 공동의 집중을 시사합니다.
KPMG의 대응 및 개선 노력
캐스 버넷 KPMG 영국 감사부문 대표는 성명에서 이러한 과실을 인정하며 "우리는 이번 사안에서 요구되는 기준을 충족하지 못했음을 인정한다. FRC 조사에 전적으로 협력했으며, 조사 결과를 해결하기 위한 개선 조치를 취했고, 감사 관행의 지속적인 개선을 위해 노력하고 있다"고 밝혔습니다.
재정적 과징금 외에도 KPMG는 엄중한 질책을 받았으며, 외부 구성 요소 감사인이 관련된 유사 감사에 대해 포괄적인 검토를 수행하고 그 결과를 FRC에 직접 보고해야 합니다. 업계 분석가에 따르면, 이러한 의무적 검토로 인해 KPMG는 연간 1500만2천만 파운드(약 260억340억 원)의 추가 컴플라이언스 비용을 부담할 것으로 예상됩니다.
파급 효과: 비용 상승 및 시장 재편
이번 사례는 감사 생태계의 증가하는 압력 지점을 부각시키며, 이는 상장 기업과 투자자 모두에게 영향을 미치며 감사 환경을 재편할 수 있습니다.
FTSE 350 기업의 감사 위원회는 감사 법인들이 강화된 컴플라이언스 및 모니터링 비용을 반영하면서 다가오는 감사 주기에서 10~15%의 수수료 인상에 직면할 수 있습니다. 복잡한 구성 요소 감사 계약을 맺은 다국적 기업은 주 감사인이 더욱 엄격한 독립성 검증 시스템을 구현함에 따라 훨씬 더 가파른 인상을 경험할 수 있습니다.
한 베테랑 시장 관찰자는 "우리는 감사 위험 재평가의 시작을 목격하고 있다"며, "더 많은 수익성 있는 컨설팅 업무를 따내기 위해 감사를 미끼 상품으로 취급하던 시대는 끝나고 있으며, 이는 주로 규제 압력 때문"이라고 설명했습니다. 그는 "이는 기업의 비용 증가와 잠재적으로 더 많은 감사 공급 제약으로 이어질 수 있으며, 일부 법인들은 고위험 산업에서 완전히 철수할 수도 있다"고 덧붙였습니다.
BDO, 마자르, 그랜트 손튼과 같은 중견 회계법인들은 상대적인 승자로 부상하여, 규제 문제에 시달리는 빅4 법인에서 벗어나 고객들이 다각화됨에 따라 2030년까지 FTSE 350 감사 시장의 15~20%를 점유할 가능성이 있습니다.
전략적 기로: 개혁 방안 및 투자 시사점
KPMG에게 반복되는 제재는 구조적 변화에 대한 압력을 증대시킵니다. 업계 관찰자들은 여러 개혁 방안을 제시합니다.
가장 유력한 시나리오(70% 확률 추정)는 감사 및 컨설팅 서비스 간에 엄격한 장벽(ring-fence)을 구현하는 것입니다. 이는 FRC가 이미 장려하는 "운영적 분리"와 유사하지만, 더 엄격한 지배구조 및 재정적 독립성을 요구할 것입니다.
더 극적인 시나리오로, KPMG는 궁극적으로 자문 사업 부문의 부분적 분사를 추진할 수 있지만, 이는 EY의 유사한 "프로젝트 에베레스트" 이니셔티브 실패 이후 가능성이 낮아 보입니다(25% 확률).
투자 관점: 변화하는 감사 환경 헤쳐나가기
이러한 전개 상황을 주시하는 투자자들에게는 몇 가지 전략적 고려 사항이 떠오릅니다. K3 캐피탈과 FRP 어드바이저리와 같은 전문 서비스 통합 기업은 중견 법인 활동 증가로 이익을 얻을 수 있습니다. 전문가 배상 책임 보험을 판매하는 전문 보험사는 꼬리 위험(tail risk) 증가는 따르지만 보험료 성장을 볼 수 있습니다.
유사한 위반을 방지하기 위한 시스템을 구현하기 위해 법인들이 경쟁하면서 독립성 모니터링 솔루션을 개발하는 규제 기술 공급업체는 또 다른 잠재적 성장 영역을 나타냅니다. 상장 기업의 경우, 이러한 추세는 최소 2028년까지 거버넌스 비용이 물가상승률을 상회하여 증가할 예산을 책정해야 함을 시사합니다.
FRC의 더 강력한 후속 기관인 감사, 보고 및 지배구조청(ARGA)의 출범 임박은 이러한 추세를 가속화하여, 감사인 임기에 대한 엄격한 10년 제한과 감사 및 컨설팅 서비스의 의무적 분리를 도입할 가능성이 있습니다.
캐러스 그룹 사례는 감사 품질 실패는 아니지만, 감사 실행에만 초점을 맞추던 것에서 시장 신뢰의 기반이 되는 독립성 구조를 더욱 적극적으로 단속하는 규제 전환점을 시사합니다. 정교한 투자자들에게 이러한 반복되는 과징금은 고립된 사건이라기보다는 더 광범위한 지배구조 변화의 선행 지표 역할을 하며, 회계 전문직 전반에 걸쳐 지속적인 컴플라이언스 중심의 변화를 예상하는 포트폴리오 포지셔닝을 제안합니다.
면책 조항: 본 분석은 현재 시장 데이터와 과거 패턴에 기반한 정보에 입각한 평가입니다. 과거 실적이 미래 결과를 보장하지 않습니다. 독자들은 개인적인 투자 지도를 위해 재정 고문과 상담해야 합니다.