오라클, 클라우드 야심 비상: 사상 최대 성장 목표로 하이퍼스케일러 열망 시사
오라클의 최신 재무 실적은 기업용 소프트웨어 베테랑에서 AI 인프라 강자로의 가속화되는 변모를 보여주며, 클라우드 컴퓨팅 환경을 재편할 수 있는 전례 없는 확장 계획을 드러냈습니다.
오라클(Oracle Corporation)은 월스트리트의 예상을 뛰어넘는 분기별 실적을 발표했을 뿐만 아니라, 48년 역사상 가장 야심찬 성장 궤도를 예고했습니다. 이 기업 기술 거대 기업은 2025 회계연도 4분기에 전년 대비 11% 증가한 159억 달러의 매출을 기록했으며, 특히 클라우드 인프라 매출이 52% 급증한 30억 달러를 달성하며 성장을 견인했습니다.
하지만 시장의 주목을 진정으로 사로잡은 것은 오라클의 미래 전망치였습니다. 회사는 2026 회계연도에 총 매출이 15% 성장하고, 2027 회계연도에는 20%로 가속화될 것으로 예상한다고 밝혔습니다. 이는 이전 가이던스와 애널리스트 추정치를 상회하는 수치로, 클라우드 인프라와 인공지능으로의 극적인 전략적 전환을 반영합니다.
요약 표: 오라클 클라우드 핵심 강점 하이라이트
| 특징 | 오라클 클라우드 핵심 강점 |
|---|---|
| 풀스택 통합 | 기업 워크로드를 위한 IaaS, PaaS, SaaS 통합 제공 |
| 하이브리드 및 멀티클라우드 유연성 | 온프레미스 및 다른 클라우드와의 원활한 통합 |
| 성능 및 비용 효율성 | 높은 IOPS, 낮은 지연 시간, 경쟁력 있는 가격 |
| 보안 및 규정 준수 | 하드웨어 수준 격리, 암호화, 제로 트러스트 네트워킹, 세분화된 IAM |
| 확장성 및 자동화 | 동적 확장, 자동화된 워크플로, 자가 복구 운영 |
| 엔터프라이즈 생태계 | 오라클 애플리케이션과의 긴밀한 통합, 오픈소스 및 서드파티 지원 |
| 글로벌 도달 범위 | 다중 리전, 고가용성, 재해 복구 |
"AI 공장": 오라클의 100억 달러 데이터센터 구축 내부
오라클의 낙관적인 전망 뒤에는 회사 역사상 그 어떤 것과도 견줄 수 없는 대규모 인프라 확장이 자리하고 있습니다. 오라클은 100억 달러를 투자하여 2025년에 데이터센터 용량을 두 배로 늘리고, 2026 회계연도 말까지는 세 배로 늘릴 계획입니다.
회사를 면밀히 추적하는 한 기술 애널리스트는 "우리가 목격하고 있는 것은 오라클이 산업 규모의 AI 컴퓨팅 능력 생산자로 변모하는 것"이라며, "이들은 본질적으로 'AI 공장'을 짓고 있다"고 설명했습니다.
이 새로운 시설들의 규모는 엄청납니다. 현재 건설 중인 한 미국 데이터센터는 보잉 747기 8대가 코와 꼬리를 맞대고 들어갈 만큼 크다고 알려졌는데, 이는 회사의 야심을 생생하게 보여주는 예시입니다.
이러한 확장은 오라클의 클라우드 서비스가 폭발적인 성장을 보이는 가운데 이루어지고 있습니다. 멀티클라우드 데이터베이스 매출은 전 분기 대비 115% 급증했으며, 클라우드@고객(Cloud@Customer) 데이터센터 매출은 전년 대비 104% 증가했습니다. 오라클은 현재 23개의 멀티클라우드 데이터센터를 운영하고 있으며, 향후 12개월 내에 47개를 추가로 건설 중입니다. 또한 29개의 클라우드@고객 전용 센터 외에 30개를 추가로 개발하고 있습니다.
5천억 달러 AI 문샷 프로젝트
오라클의 가속화되는 성장은 엔터프라이즈 기술 전반을 휩쓸고 있는 인공지능 붐과 떼려야 뗄 수 없는 관계입니다. 오라클 클라우드 인프라에서 AI 훈련을 위한 GPU 소비량은 전년 대비 244% 급증했으며, 이는 AI 생태계에서 오라클의 중요성이 커지고 있음을 반영합니다.
오라클 AI 야심의 가장 분명한 신호는 스타게이트(Stargate)일 것입니다. 이는 OpenAI 및 소프트뱅크와의 합작 투자로, 미국 내 AI 역량 발전을 위해 최대 5천억 달러를 투자하기로 약속했습니다. 이 파트너십은 현재까지 AI 인프라에 대한 가장 큰 민간 투자 중 하나입니다.
여러 클라우드 제공업체와 협력하는 한 산업 컨설턴트는 "오라클은 컴퓨팅, 데이터, AI의 핵심에 자신을 포지셔닝하고 있다"며, "스타게이트 합작 투자는 단순히 데이터센터를 짓는 것을 넘어 향후 10년간의 AI 혁신을 위한 기반을 마련하는 것"이라고 언급했습니다.
데이터베이스 유산에서 클라우드 도전자로
오라클의 클라우드 인프라로의 공격적인 진출은 역사적으로 데이터베이스 소프트웨어로 알려진 회사에게는 중대한 변화를 의미합니다. 아마존 웹 서비스(AWS)와 마이크로소프트 애저(Azure)가 장악하고 있는 하이퍼스케일 클라우드 시장에 비교적 늦게 진입했음에도 불구하고, 오라클의 현재 기세는 차별화된 접근 방식을 찾았을 수 있음을 시사합니다.
회사의 잔여 이행 의무(Remaining Performance Obligations, 미래 계약 매출의 척도)는 41% 증가한 1,380억 달러를 기록했는데, 이는 상당한 고객 약정을 나타내며 미래 성장에 대한 이례적인 가시성을 제공합니다. 이 수치는 오라클의 2025 회계연도 매출의 약 2.4배에 달하는 것으로, 이례적으로 높은 비율이며 시장 신뢰도 증가를 반영합니다.
기술 주식 전문 금융 애널리스트는 "오라클 클라우드 전략이 흥미로운 점은 기존 엔터프라이즈 관계와 데이터베이스 전문 지식을 활용할 수 있다는 것"이라며, "그들의 멀티클라우드 접근 방식은 고객의 마이그레이션 마찰을 줄여주며, 이는 데이터베이스 워크로드의 클라우드 전환에서 세 자릿수 성장을 설명한다"고 설명했습니다.
재정적 줄타기
오라클의 야심찬 확장 계획은 성장 투자와 재무 성과 사이의 미묘한 균형을 요구합니다. 회사의 영업 이익률은 최근 분기에 19% 증가한 연구 개발 지출을 늘리면서 전년 대비 96bp(0.96%p) 소폭 감소했습니다.
2026 회계연도에 180억~200억 달러에 달할 것으로 예상되는 막대한 자본 지출에도 불구하고, 오라클은 2025년 4분기 44%의 견고한 영업 이익률을 유지했으며, 연간 영업 현금 흐름으로 전년 대비 12% 증가한 208억 달러를 창출했습니다.
약 176달러에 거래되는 회사의 주가는 전략적 방향에 대한 투자자 낙관론을 반영합니다. 오라클 주식은 선행 주가수익비율(PER)이 약 25배로, 역사적 수준보다 높지만 마이크로소프트와 아마존과 같은 클라우드 중심 기업들보다는 여전히 낮습니다.
100억 달러짜리 질문: 오라클은 실행할 수 있을까?
오라클의 비전은 매력적이지만, 하이퍼스케일 시장에서의 성공을 위한 길은 난관이 많습니다. 애널리스트들은 회사의 야심찬 계획을 좌절시킬 수 있는 몇 가지 주요 위험을 지적합니다.
GPU 공급 제약은 아마도 가장 즉각적인 위협일 것입니다. 오라클의 성장 전망은 엔비디아의 H200 및 H400 칩과 같은 고급 AI 가속기에 대한 적시 접근을 가정하고 있으며, 이는 업계 전반에서 여전히 높은 수요를 보이고 있습니다.
AI 하드웨어 가용성을 모니터링하는 한 공급망 애널리스트는 "반도체 공급망이 오라클 성장 궤도의 궁극적인 결정자가 될 것"이라며, "경영진은 2026년 1분기에 공급 상황이 완화될 것으로 예상하지만, 어떤 지연이라도 매출 목표에 심각한 영향을 미칠 수 있다"고 경고했습니다.
자본 지출 초과와 데이터센터 활용률도 추가적인 우려 사항입니다. 오라클의 재무 전망은 확장된 인프라의 높은 활용률을 가정하며, 이는 강력한 고객 수요를 유지하고 건설 비용을 효과적으로 관리하는 데 달려 있습니다.
앞으로의 길: 투자 시사점
오라클의 변모를 평가하는 투자자들에게는 향후 6개 분기가 중요할 것입니다. 2025년 7월 투자자 설명회(클라우드 인프라 마진에 대한 더 큰 투명성을 제공할 것)와 2026년 1분기 실적 보고서(오라클이 클라우드 인프라에서 예상하는 70% 이상의 성장을 달성할 수 있는지에 대한 첫 번째 증거가 될 것)를 포함하여 여러 촉매제가 회사의 성장 스토리를 입증하거나 도전할 수 있습니다.
오라클의 현재 밸류에이션은 성장 잠재력과 실행 리스크의 균형을 맞추는 것으로 보이지만, 시장 관찰자들은 투자를 고려 중인 사람들에게 여러 접근 방식을 제안합니다.
상당한 기술 주식을 보유한 한 포트폴리오 매니저는 "위험-보상 프로필은 양호해 보이지만, 포지션 규모 조정이 중요하다"며, "160달러 미만의 가격 하락 시 주식을 매수하는 것은 안전 마진을 제공할 것이고, 커버드 콜 전략은 주식의 비교적 높은 내재 변동성을 수익화하는 데 도움이 될 수 있다"고 제안했습니다.
금융 애널리스트들은 경영진이 2027 회계연도 목표의 80%만 달성하더라도, 오늘날의 밸류에이션 배수는 오라클의 미래 성장률에 비해 상당한 할인율을 나타낼 것이라고 지적합니다. 그러나 그들은 회사가 GPU 공급 문제, 대규모 클라우드 제공업체들의 경쟁적 대응, 그리고 대규모 인프라 확장에 내재된 상당한 실행 리스크를 헤쳐나가야 한다고 경고합니다.
면책 조항: 이 분석은 현재 시장 데이터를 기반으로 하며, 투자 조언으로 간주되어서는 안 됩니다. 과거의 실적이 미래의 결과를 보장하지 않습니다. 투자자들은 개인별 맞춤형 조언을 위해 재정 고문과 상담해야 합니다.