베이징과의 경쟁 속에서: 미 국방부, 호주 갈륨에 30억 달러 투자하여 중국의 전략 금속 독점 타파 목표
워싱턴과 캔버라, 전 세계 갈륨 시장을 재편할 수 있는 정련소 중심의 6개월간 집중 자금 투입으로 반도체 소재 및 희토류를 겨냥한 동맹국 공급망 가속화
오늘, 미국과 호주는 향후 6개월간 핵심 광물 프로젝트를 신속히 추진하기 위해 월요일 30억 달러 규모의 공동 투자를 발표했으며, 미 국방부는 서호주 갈륨 정련소에 전략적 투자를 단행하며 미국이 현재 소비하는 양보다 더 많은 핵심 반도체 원료를 생산하도록 설계되었다.
85억 달러 규모의 거의 준비된 프로젝트 파이프라인에서 나온 이번 가속화된 자금 투입은 국방 시스템, 첨단 전자제품, 청정에너지 기술에 필수적인 소재에 대한 중국의 체계적인 수출 통제 강화로 드러난 취약점을 해결하려는 워싱턴의 가장 구체적인 노력이다. 그 중심에는 알코아(Alcoa)의 웨이저럽(Wagerup) 알루미나 복합 단지에 연간 100톤 규모의 갈륨 생산 시설이 있다. 이는 전 세계 1차 갈륨 공급량의 약 13%에 해당하며, 중국을 제외한 모든 정련 갈륨 생산량의 거의 3분의 1에 달하는 규모다.
이번 투입 시점은 점증하는 긴급성을 반영한다. 중국은 현재 1차 갈륨 생산량의 약 99%를 통제하고 있으며, 이는 점진적인 제한 조치를 통해 무기화되었고, 2024년 12월 미국에 대한 완전한 수출 금지로 정점에 달했다. 미국 지질조사국(U.S. Geological Survey) 데이터에 따르면, 미국의 연간 갈륨 소비량은 약 19톤이며 100% 수입에 의존하고 있다. 이로 인해 기존 비축량이 줄어들면서 국방 계약업체와 반도체 제조업체들은 대안을 찾기 위해 분주히 움직이고 있다.
알루미나 부산물에서 전략 자산으로
제안된 정련소는 보크사이트 처리 과정에서 갈륨이 존재한다는 점을 활용하여 알루미나 생산 시 생성되는 알루민산 나트륨 용액인 바이어 용액(Bayer liquor)에서 금속을 추출한다. 기술적으로는 가능하지만, 이 화학 공정은 정교한 불순물 관리 및 용매 추출 과정을 수반하며, 이는 과거 중국 생산자들이 마음대로 가격을 인하할 수 있었을 때 서방 투자를 막는 요인이었다.
현재 상황을 바꾸는 것은 미국 및 호주 당국, 알코아, 그리고 일본-호주 갈륨 협회(Japan Australia Gallium Associates) 간의 합작 투자를 통해 구성된 명시적인 정부 지원이다. 이 협회는 종합상사 소지쓰(Sojitz)와 일본 금속 에너지 안보 기구(Japan Organization for Metals and Energy Security)가 8월에 결성한 파트너십이다. 이 구조는 자금 기여도에 비례하여 구매를 할당할 것으로 예상되며, 이는 실질적으로 정부가 지원하는 수요를 창출하여 중요한 생산량 증대 단계에서 프로젝트를 약탈적 가격 책정으로부터 보호한다.
업계 전문가들은 인허가 및 최종 계약이 예정대로 진행된다면, 이 시설이 연말까지 최종 투자 결정을 목표로 하고 2026년에 초기 생산을 시작할 것이라고 언급했다. 이번 발표와 함께 언급된 22억 달러 규모의 미국 수출입은행(U.S. Export-Import Bank) 지원 능력은 워싱턴이 대규모 인프라 수출에 주로 사용되던 무역 금융 수단을 국내 공급망 복원력 확보를 위해 기꺼이 사용할 의향이 있음을 시사한다.
한 원자재 분석가는 "6개월의 자금 집행 기간은 상징적인 것이 아니다"라며, "이는 정치적 주기가 바뀌기 전에, 그리고 중국이 발표와 첫 생산 사이의 기간을 완전히 이용하기 전에 자본을 투입하도록 설계되었다"고 말했다.
갈륨을 넘어: 더 넓은 광물 공세
갈륨 정련소가 전략적 특수성 때문에 즉각적인 주목을 받지만, 85억 달러 규모의 프로젝트 목록은 여러 소재 계열에 걸쳐 지속되는 취약점을 해결하기 위한 더 광범위한 희토류 채굴 및 중간 처리 이니셔티브를 포함한다. G7 평가에 따르면, 희토류 가치 사슬 전반, 즉 채굴부터 분리, 금속 생산, 자석 제조에 이르기까지 중국이 80~90%를 지배하고 있음을 인정한다.
동맹국의 자금 지원 메커니즘은 인허가 장벽이 대부분 해소되고 엔지니어링 연구가 완료 단계에 접어든 "즉시 착수 가능한(ready-to-go)" 프로젝트를 우선시한다. 이는 당국이 수년간 개발 단계에서 지연되었던 이전 핵심 광물 이니셔티브에서 교훈을 얻었음을 시사한다. 중국의 완전 통합된 희토류 단지를 즉시 복제하려고 시도하기보다는, 이 전략은 가장 심각한 공급 위험을 먼저 해결하는 처리 거점을 선별적으로 구축하는 데 중점을 둔다.
시장 참여자들은 이를 현실을 인정한 것으로 본다. 중국 외부에 분리 시설, 금속 정련소, 자석 생산 라인을 구축하는 것은 다년간의 자본 주기와 현재 중국 기업에 집중된 기술 전문 지식을 필요로 한다. 갈륨 프로젝트는 기존 알루미나 인프라와 알려진 추출 화학 기술을 활용하여 성공할 수 있는데, 이는 신규 건설이 아닌 개조를 요구하기 때문이다.
국방 기술과 해저 자율성
호주가 약 17억 호주 달러 규모로 앤듀릴 인더스트리(Anduril Industries)와 9월에 발표했던 고스트 샤크(Ghost Shark) 초대형 자율 수중 차량(AUV) 프로그램에 대한 병행 강조는 AUKUS(미국, 영국, 호주 안보 동맹) 프레임워크 아래에서 소재 안보와 방위 산업 역량이 어떻게 얽혀 있는지를 보여준다. 이 프로그램은 수십 대의 차량을 생산하여 2026년 1월경부터 초기 인도가 시작될 예정이며, 이는 호주의 해저 감시 및 공격 능력을 가속화된 일정으로 발전시킬 것이다.
광물과 자율 시스템 간의 메시지 연결은 동맹국의 전략적 사고를 명확히 보여준다. 반도체 소재는 첨단 군사 플랫폼을 작동시키는 센서, 프로세서, 통신 장비를 가능하게 한다. 갈륨 비소(gallium arsenide)와 갈륨 나이트라이드(gallium nitride) 화합물은 무선 주파수 시스템, 마이크로웨이브 부품, 그리고 청자색 LED부터 레이저 응용 분야에 이르는 광전자공학에서 필수적인 응용을 찾는다. 이는 미사일 탐색기부터 전자전(electronic warfare) 시스템에 이르기까지 현대 방위 전자제품 전반에 걸쳐 사용되는 기술이다.
금융 전문가들은 고스트 샤크 계약 자체가 9월 발표 이후 새로운 자본을 추가하는 것은 아니지만, 이는 호주가 소재 공급국이자 국방 제조 파트너로서의 역할을 강화하는 역할을 한다고 지적한다. 이는 원자재 가격 주기가 변동하더라도 광물 투자를 지속할 제도적 유인을 창출한다.
시장 영향 및 실행 위험
현재 전 세계적으로 연간 약 320톤의 고순도 정련 금속과 760톤의 1차 저순도 원료를 생산하는 갈륨 시장에서, 100톤 규모의 호주 시설이 명시된 규모로 달성된다면 의미 있는 균형 재조정을 의미한다. 동맹국 구매자들이 정부 구매 약정에 의해 뒷받침되는 신뢰할 수 있는 대체 공급원을 확보할 경우, 중국이 조직적인 생산량 감축이나 갑작스러운 과잉 공급을 통해 가격을 조작할 수 있는 능력은 사라진다.
그러나 실행에는 무시할 수 없는 기술적, 정치적 위험이 따른다. 갈륨 추출 화학 공정은 수산화알루미늄 침전, 불순물 제거, 그리고 전해 공정을 정밀하게 제어해야 하며, 여기서 가동 시간이 경제적 생존 가능성을 직접적으로 결정한다. 알코아는 알루미나 전문 지식을 보유하고 있지만, 핵심 생산 흐름을 방해하지 않으면서 특수 갈륨 회수 시스템을 통합해야 한다.
정치적 지속성도 마찬가지로 중요하다. 6개월 자본 투입 약정은 구체적인 단기 이정표를 제시하지만, 건설 단계, 피할 수 없는 비용 초과, 그리고 중국의 대응 조치 속에서 정부의 관심을 유지하는 것은 서방 산업 정책에서 흔히 부족한 관료적 끈기를 요구한다. 중국은 게르마늄과 갈륨 통제를 강화할 때 단기 경제적 비용을 감수하려는 의지를 보여주었으며, 동맹국 생산 능력 증대 기간 동안 자제를 기대하는 것은 낙관적일 수 있다.
한 소재 분야 포트폴리오 매니저는 "최저 가격 메커니즘은 실질적인 효력이 있어야 한다"고 지적했다. "수출입은행 지원이 계약 물량과 연계된 진정한 가격 지지를 의미한다면, 이는 효과가 있을 것이다. 만약 그것이 시장 균형 가격을 보장하는 대출 보증에 불과하다면, 중국은 현물 시장 압력을 통해 동맹국의 결의를 다시 시험할 것이다."
투자 환경 재편
공개 시장에 미치는 영향은 알코아의 단기적인 수익에 미치는 미미한 영향을 넘어 화합물 반도체 제조업체와 특수 소재 가공업체를 위한 더 넓은 평가 프레임워크로 확장된다. 핵심 투입물에 대한 비중국산 소싱이 점점 더 요구되는 방위 산업 관련 부문에서는 공급 보장이 프리미엄 평가를 받는다.
질화갈륨(gallium nitride) 전력 전자 부품, 비소갈륨(gallium arsenide) RF 부품 및 관련 광전자 장치를 생산하는 기업들은 전략적 비축 요구 사항이 감소함에 따라 OEM 관계를 강화하고 운전자본 집약도를 줄일 수 있다. 구매 약정 구조에 참여하는 일본 종합상사들은 역사적으로 가격 변동성과 집중된 공급이 특징이었던 원자재 부문에서 정부가 지원하는 현금 흐름에 접근할 수 있게 된다.
희토류 분리 및 처리 인프라 구축을 위해 준비된 호주 중류 부문 계약업체들은 85억 달러 규모의 파이프라인이 타당성 조사에서 건설 계약으로 전환됨에 따라 다년간의 자본 지출 주기를 겪게 된다. 선택은 정부 지원 프로젝트 금융의 전형적인 장기 미수금을 감당할 수 있는 재무 상태를 가진 기업에게 유리할 가능성이 높다.
반대로, 호주 생산량이 정격 용량에 도달하고 동맹국 수요가 실질적으로 이동할 경우 중국 갈륨 생산자들은 마진 압력에 직면하게 될 것이다. 역사적 패턴은 중국이 시장 점유율을 영구적으로 양보하기 전에 정책 약속을 시험하기 위해 시설 가동 중에 전술적인 가격 인하를 시도할 수 있음을 시사한다.
향후 전략적 계산
정책 입안자와 투자자 모두에게 직면한 근본적인 질문은 이 이니셔티브가 전술적 공급망 조정인지 아니면 전략적 재편성인지에 집중된다. 특히 갈륨의 경우, 760톤 규모의 전 세계 시장에서 100톤의 비중국산 1차 생산원을 구축하는 것은 건설이 진행되고, 수율이 설계 사양과 일치하며, 초기 가격 변동성에도 불구하고 구매 계약이 유지된다는 가정하에 진정한 구조적 변화를 구성한다.
희토류 전반에 걸쳐 계산은 더 모호하다. 여러 채굴 프로젝트와 처리 시설을 가속화하는 것은 중국이 통제를 강화할 때 선택권을 향상시키고 충격 취약성을 줄이지만, 분리 기술, 환경 비용 외부화, 그리고 광석에서 완제품 자석까지의 통합된 가치 사슬에서 중국의 확고한 이점을 고려할 때 의존도를 완전히 제거하는 데는 미치지 못한다.
분석가들은 성공을 즉시 중국식 수직 통합을 달성하는 것으로 측정하는 것이 아니라, 동맹국 관할권이 지정학적 혼란 시에 핵심 국방 및 기술 생산을 유지하기에 충분한 중복 생산 능력을 구축하는지 여부로 측정해야 한다고 제안한다. 그 기준에 따르면, 국방부 공급업체와 반도체 제조 공장에 계약된 물량을 공급하는 기능하는 갈륨 정련소는 의미 있는 진전을 나타낸다. 희토류 처리 다양성의 미미한 개선은 필수적이지만 불충분한 단계에 해당한다.
6개월 자금 지원 기간은 이제 서방의 산업 정책이 발표 속도와 실행 규율을 일치시킬 수 있는지 여부, 그리고 동맹국 민간 자본이 전략적 위치를 위해 손실을 감수할 의향이 있는 중국 국영 경쟁업체가 오랫동안 지배해 온 부문에 대한 공적 약속을 따를 것인지 여부를 시험한다.
논의된 투자 고려 사항은 시장 분석을 반영하며 재정적 조언으로 간주되어서는 안 됩니다. 독자들은 특정 투자 결정에 관해 자격을 갖춘 전문가와 상담해야 합니다.