푸틴, 달러 지배력에 도전하는 대담한 브릭스 금융 아키텍처 공개
러시아, 탈달러화 90% 성공 주장…브릭스, 새로운 글로벌 경제 질서 계획
러시아 블라디미르 푸틴 대통령은 어제 브릭스(BRICS) 회원국과의 결제 중 90%가 이제 달러를 완전히 우회하여 루블화와 그가 '우호국 통화'라고 부르는 통화로 이루어진다고 발표했다. 리우데자네이루에서 화상으로 진행된 제17차 브릭스 정상회의에서 푸틴 대통령은 글로벌 자본 흐름을 재편하고 서방의 경제 헤게모니에 도전할 수 있는 브릭스 금융 독립을 위한 야심찬 로드맵을 제시했다.
신흥 시장 전문 선임 이코노미스트는 "탈달러화 추진은 더 이상 이론이 아닌 실질적인 작동 단계에 진입했다"며 "푸틴 대통령이 언급한 비율뿐 아니라 이러한 변화를 공고히 하기 위해 제안하는 포괄적인 인프라가 중요하다"고 언급했다.
병행 금융 세계를 위한 청사진
푸틴 대통령 구상의 핵심은 유로클리어(Euroclear)나 DTCC와 같은 서방 금융 유틸리티를 모방하면서도 미국 제재의 영향권 밖에 운영되도록 설계된 독립적인 결제 및 보관 시스템, 즉 시장 관측통들이 비공식적으로 '브릭스 클리어(BRICS Clear)'라고 부르는 시스템이다. 이 인프라는 브릭스 블록의 자국 통화 거래 가속화의 중추적인 역할을 할 것이다.
러시아 지도자는 여기서 멈추지 않았다. 서방이 지배하는 투자 채널에 대한 직접적인 도전으로 보이는 행보에서 푸틴 대통령은 회원국 간의 '상호 자본 투자를 증대'하고 글로벌 남반구 및 동부 파트너들에게 금융 기회를 확대하기 위한 새로운 브릭스 투자 플랫폼 설립을 촉구했다.
이 주제의 정치적 민감성으로 인해 익명을 요구한 한 투자 전략가는 "이 플랫폼은 신흥 경제국 전반에 걸쳐 수십억 달러의 유휴 자본을 잠재적으로 활성화할 수 있다"면서도 "그러나 특히 이처럼 다양한 경제권 간의 위험 관리와 관련하여 실행 세부 사항에 난관이 있다"고 설명했다.
제도적 아키텍처의 구체화
푸틴 대통령의 제안은 결제 시스템과 투자 수단을 넘어 포괄적인 경제 생태계를 구축하기 위한 일련의 제도들을 포함한다.
- 전 세계 온실가스 약 50%를 차지하는 경제권의 탄소 배출 감축을 토큰화할 수 있는 탄소 시장 파트너십
- 서방 법적 틀 외부에서 분쟁을 해결할 중재 투자 센터
- 회원국 간 비즈니스 규범을 확립할 공정 경쟁 플랫폼
- 재정 정책을 조율할 상설 세무 사무국
이러한 이니셔티브들은 현재 순환 의장국인 브라질이 추진할 것으로 예상되는 브릭스 식량 교환소, 기후 연구 센터, 상설 물류 플랫폼을 포함한 러시아 주도의 진행 중인 프로젝트를 보완할 것이다.
서사 뒤에 숨겨진 숫자들
브릭스는 강력한 경제 블록을 형성하고 있지만, 전문가들은 그 금융력이 인구학적 비중에 비해 여전히 불균형적으로 작다고 경고한다. 현재 브릭스 회원국은 전 세계 스위프트(SWIFT) 거래량의 약 15%만을 차지하며, 세계 외환보유액에서 달러의 비중은 59%에서 55%로 감소했지만 여전히 상당한 차이로 지배적인 글로벌 통화로 남아 있다.
유럽 주요 투자은행의 통화 전략가는 "이것들은 혁명적인 변화가 아니라 점진적인 변화"라며 "전면적인 달러 대체를 위한 시장 인프라가 아직 구축되지 않았다"고 경고했다.
투자 시사점: 스마트 자금의 흐름 예상 경로
이러한 진화하는 환경을 헤쳐나가는 투자자들에게 푸틴 대통령의 발표에서 몇 가지 전술적 기회가 나타난다. 시장 분석가들은 다음과 같은 잠재적 포지셔닝 전략을 제시한다:
통화 시장: 브릭스 체제 내에서 중국 위안화는 네트워크 효과를 얻을 수 있으며, 싱가포르 달러나 한국 원화와 같은 역내 통화에 비해 성과가 뛰어날 수 있다. 그러나 규제 준수 위험 프리미엄이 달러 매도 포지션의 기간을 제한할 가능성이 높다.
채권 시장: 브릭스 국가들의 자국 통화 국채가 수혜를 볼 수 있으며, 특히 현재 해당 국채보다 150-200 베이시스포인트 낮은 수준에서 거래되는 남아프리카 랜드 및 인도 루피 개발은행 채권이 유망하다.
인프라 투자: 에너지 및 전력 회사와 같이 ESG 관련 자본 지출 수요가 큰 라틴 아메리카의 공공사업체는 제안된 투자 플랫폼으로부터 초기 자금을 유치하여 신용 스프레드를 40-60 베이시스포인트 압축할 가능성이 있다.
탄소 시장: 브릭스 배출량이 전 세계 온실가스의 절반을 차지하는 점을 고려할 때, 탄소 감축 프로젝트의 미미한 토큰화조차도 시장 기회를 창출할 수 있다. 신흥 시장 탄소 배출권(이산화탄소 톤당 약 6-8달러)과 유럽연합(EU) 배출권 사이의 가격 차익거래는 잠재적인 수렴 거래를 제공한다.
신중한 진전
금융 전문가들은 푸틴 대통령의 비전이 야심 차지만, 구현에는 상당한 난관이 따를 것이라고 강조한다. 중국 위안화와 인도 루피 시장은 발전하고 있지만 루블화 쌍은 여전히 유동성이 얕아 브릭스 통화 전반의 유동성 및 헤징 깊이는 여전히 고르지 못하다. 엠브릿지(mBridge) 및 십스(CIPS)와 같은 기존 시스템과의 상호 운용성 문제는 기술적 장애물을 제시하며, 제재 유출 위험은 비(非)브릭스 거래상대방에게 규제 준수 우려를 야기한다.
글로벌 거시 전략가는 "브릭스 의제를 양극단적인 거시 충격이 아닌 장기 구조적 거래로 취급하라"고 조언했다. "단기적인 이점은 자국 통화 채권, 탄소 상쇄, 결제 인프라 핀테크 등 특정 유동성 포켓에 있으며, 지정학적으로 노출된 포지션에 대한 엄격한 위험 관리를 유지해야 한다."
경제적 상징을 넘어
정상회담의 역학은 더 넓은 지정학적 긴장을 반영했으며, 푸틴 대통령과 시진핑 중국 국가주석 모두 국제 법적 및 외교적 제약으로 인해 직접 참석 대신 화상으로 참여했다.
그럼에도 불구하고, 이제 정식 회원국 10개와 파트너 국가들로 확장된 브릭스 그룹은 실제 구현은 고르지 못하더라도 다극 경제 질서에 대한 비전에서 점차 응집력을 보이고 있다.
국제 기관 전문 정치 경제학자는 "우리가 목격하는 것은 단순한 금융 공학이 아니라 병행 경제 아키텍처를 만들려는 체계적인 시도"라고 평가했다. "탈달러화가 일어날 것인가의 문제가 아니라 어떤 속도로, 어떤 파급 효과와 함께 일어날 것인가의 문제다."
면책 조항: 본 분석은 현재 시장 데이터와 확립된 경제 지표를 기반으로 합니다. 과거의 성과는 미래의 결과를 보장하지 않습니다. 모든 예측은 정보를 바탕으로 한 분석이며 예측이 아닙니다. 독자께서는 개인화된 투자 지침을 위해 금융 자문가와 상담해야 합니다.