파운드화 하락 및 시장의 긴축 예산 대비: 레이첼 리브스 재무장관, 엄격한 지출 통제 공언
재무장관의 철권 의지, 파운드화 급락시키고 긴축 예고
런던 – 레이첼 리브스 재무장관은 화요일에 돌려 말하지 않았다. 그녀가 언급한 강철처럼 단호한 어조로, 영국 재정을 엄격하게 관리하겠다고 맹세했다. 그녀의 "철통같은" 재정 규율 약속은 선거 전의 관대한 지출에 대한 마지막 희망을 사라지게 했고, 거의 즉시 파운드화를 하락시켰으며, 투자자들은 새로운 긴축 예산에 대비하게 했다.
정부의 지출 계획을 발표하기 불과 몇 주 전, 리브스 장관은 냉철한 메시지를 전달했다. 그녀는 영국이 글로벌 혼란, 10년간의 정체된 생산성, 그리고 무려 2.9조 파운드에 달하는 국가 부채의 압박으로 고통받고 있다고 말했다.
반응은 즉각적이었다. 몇 분 만에 파운드화는 달러 대비 0.5% 하락한 1.307을 기록했다. 한편, 투자자들은 영국 국채(길트채로 알려진)로 몰려들었는데, 이는 리브스 장관의 재정 절제에 대한 신뢰와 그녀의 정책이 불러올 수 있는 경기 둔화에 대한 우려를 동시에 시사했다.
리브스 장관의 연설은 쉬운 위로를 주지 않았다. 이는 인기를 신뢰도와 맞바꾸는 계산된 위험이었다. 그리고 그 도박에는 그녀의 재임 기간을 정의할 질문이 놓여 있다: 영국은 경제적 질병에 대한 치료법을 감당할 수 있을까?
경고등 켜진 영국
단순한 배경 앞에 선 리브스 장관은 그녀의 두 번째 예산이 더 많은 차입을 통해 생활비 압박을 완화할 것이라는 어떠한 환상도 무너뜨렸다. 대신 그녀는 수년간의 부실한 계획, 즉 공공 투자와 지역 소외가 "만성적인 중단-재개 주기"를 반복하며 영국을 충격에 노출시켰다고 비난했다.
그녀는 단호하게 말했다. "세상이 제가 바라던 모습이 아니라, 있는 그대로의 세상에 대처하는 것이 저의 임무입니다."
그녀의 수치는 암울한 상황을 그렸다. 국가 부채는 현재 GDP의 95%에 달한다. 세금으로 걷히는 10파운드 중 1파운드는 이 부채의 이자를 갚는 데에만 사용된다. 그녀는 영국이 G7 국가들 중 가장 높은 차입 비용에 직면해 있다고 지적했다.
그녀는 거기서 멈추지 않았다. 리브스 장관은 더 많은 국방비 지출을 요구하는 위험한 세계와, 젊은이 8명 중 1명이 실업 상태이거나 교육을 받지 못하는 국내 위기를 지적했다. 그녀는 "국가 신용카드는 한도 초과 상태"라고 경고했다. 모든 새로운 지출은 벌어들여야 할 것이며, 이는 세금 인상과 정부 컨설턴트 및 관료주의에서 140억 파운드를 절감하는 것을 포함한 대규모 삭감의 조합을 통해 이루어질 가능성이 높다.
생산성 수수께끼 풀기
경제학자들은 오랫동안 영국의 성장 문제를 "생산성 수수께끼"라고 불러왔다. 리브스 장관은 이에 동의하지 않았다. 그녀는 "그것은 수수께끼가 아닙니다."라고 단호하게 말했다. "우리는 생산성이 왜 약한지 정확히 알고 있습니다."
그녀의 진단은 간단했다. 노동자들에게 필요한 도구가 부족하다는 것이다. 그녀는 "정시에 운행하는 기차, 빠르고 안정적인 초고속 인터넷, 신기술 접근성, 적절한 훈련—이것들은 사치가 아닙니다."라고 말했다. 이것들이 없으면 임금은 정체되고 공공 재정은 무너진다.
그녀의 해결책은 장기 투자에 있다. 작년에 그녀는 이번 의회에서 1200억 파운드의 새로운 자본 지출을 허용하도록 재정 규칙을 조정했다. 그녀는 경제에 68억 파운드를 추가할 것으로 예상되는 계획 개혁, 낮아진 금리, 그리고 상승하는 임금 등 초기 진전을 지적했다.
그러나 그녀는 낙관론에 솔직함을 더했다. "누구도 1% 성장에 만족할 것이라고 기대하지 않습니다."라고 그녀는 인정했다. "저도 그렇습니다." 경제 전망의 하향 조정을 대중에게 미리 알림으로써, 리브스 장관은 기대치를 설정하고 있었다. 진정한 번영은 단기적인 해결책이나 소비 지출이 아니라, 영국의 인프라와 제도를 수년간 재건하는 데서 올 것이라는 메시지였다.
시장 반응 읽기
그녀의 연설이 공정성과 기회에 대한 이야기로 포장되었지만, 리브스 장관의 진정한 청중은 런던, 뉴욕, 도쿄의 거래 화면 뒤에 앉아 있었다. 글로벌 금융 시장은 면밀히 듣고 있었고, 그들은 그녀를 믿었다.
그 믿음이 역설을 설명한다. 투자자들은 그녀를 의심해서가 아니라, 너무나도 그녀를 신뢰했기 때문에 파운드화를 팔았다. 그들은 재정 긴축, 세금 인상, 그리고 느린 성장을 들었다. 이러한 조합은 지출력을 고갈시키고 경제를 냉각시킨다—이는 통화에 나쁜 소식이다. 파운드화가 1.309로 하락한 것은 향후 몇 달 동안 더욱 억제되고 덜 역동적인 영국을 예상했음을 반영한다.
그러나 채권 시장은 또 다른 이야기를 들려주었다. 투자자들이 리브스 장관의 규율을 높이 평가하면서 길트채 가격은 상승하고 수익률은 하락했다. 그녀는 "회계 편법"을 멀리하고 수입 범위 내에서 생활하겠다고 약속함으로써, 영국이 트러스 정부 시기의 혼란을 반복하지 않을 것이라고 채권자들을 안심시켰다. 수입의 10분의 1을 이자 지불에 사용하는 정부에게 낮은 차입 비용은 조용한 승리이다.
그럼에도 불구하고, 이 전략은 명확한 승자와 패자를 만든다. 국방 기업과 인프라 대기업은 꾸준한 공공 투자로부터 이익을 얻을 가능성이 높다. 그러나 일반적인 사업체들, 즉 상점, 카페, 소규모 제조업체들은 더 험난한 상황에 직면할 것이다. 높은 금리, 고질적인 인플레이션, 그리고 임박한 세금 인상은 가계 예산을 압박할 위험이 있다. 시장의 평결은? 리브스 장관은 단기적인 안락함보다 장기적인 안정성을 중시하는, 더 느리지만 더 견고한 영국을 건설하고 있다는 것이다.
앞으로의 어려운 선택
리브스 장관은 어려운 길을 택했다. 그녀는 영국을 많은 사람들에게 새로운 긴축 정책처럼 느껴질 재정 규율로 이끌고 있다—비록 그녀가 그 단어를 사용하기를 거부하더라도 말이다. 그녀의 예상은 현재의 안정성이 나중에 민간 투자를 유치하여 지속 가능한 성장을 위한 발판을 마련할 것이라는 것이다.
그녀는 확신에 차서 말했다. "우리는 쇠퇴의 고리를 끊기 위해 선출되었습니다. 어려운 선택이 필요할 때, 우리는 언제나 노동자들의 이익에 따라 그 선택을 할 것입니다."
그녀의 다가올 예산은 정확히 어디에 칼날이 향할지—어떤 세금이 인상되고, 어떤 프로젝트가 중단되며, 누가 대가를 치를지—보여줄 것이다. 현재로서는 그녀는 전 세계 투자자들의 눈에 신뢰를 얻었다. 그러나 또 다른 춥고 값비싼 겨울을 대비하는 수백만 명의 영국인에게 그 신뢰는 냉담한 위안일 뿐일 수 있다. 공중에 떠 있는 질문은 간단하고, 지극히 인간적이다. 내일의 안정을 위해 오늘날의 고군분투를 감수할 가치가 있을까?
본 내용은 투자 조언이 아닙니다.