Rain, 스테이블코인 결제 인프라 확장 및 글로벌 채택 가속화를 위해 5,800만 달러 유치

스테이블코인 인프라 전쟁: Rain, 글로벌 결제의 미래에 5,800만 달러 승부수

뉴욕 — 불과 5개월 만에 Rain은 많은 이들이 디지털 금융의 결정적인 인프라 전쟁이라고 부르는 것의 중심에 자리매김했습니다. 바로 스테이블코인을 투기적 도구에서 글로벌 상거래의 중추로 전환시키는 '레일'을 누가 통제할 것인가 하는 문제입니다.

오늘, 이 기업용 결제 플랫폼은 사파이어 벤처스(Sapphire Ventures)가 주도하는 5,800만 달러 규모의 시리즈 B 투자 유치 소식을 발표하며, 총 누적 투자액은 8,850만 달러에 달하게 되었습니다. 규제 명확성이 전례 없는 기관 투자자들의 관심을 불러일으키면서, Rain은 빠르게 통합되고 있는 시장의 중심에 서게 되었습니다. 이 시장에서는 스테이블코인 기반 결제 시스템이 변방의 실험에서 주류 금융 인프라로 이동하고 있습니다.

이 회사의 성장은 그 자체로 이야기를 들려줍니다. 지난 1월부터 거래량은 10배 급증했으며, Rain은 단일 통합을 통해 전 세계 15억 명이 넘는 사람들에게 접근성을 제공하고 있습니다. 이러한 추세는 전통 금융 기관들 사이에서 디지털 자산 인프라를 점점 더 수용하는 광범위한 변화를 반영합니다. 타이밍은 더할 나위 없이 좋습니다. 미국 GENIUS 법안과 유럽의 MiCA 프레임워크가 규제 불확실성을 제거하면서, 분석가들은 우리가 기업 스테이블코인 채택의 첫 번째 진정한 물결에 진입하고 있다고 믿고 있습니다.

결제 정산 주도권 경쟁

Rain은 빠르게 성장하는 스테이블코인 인프라 분야에서 독보적인 위치를 차지하고 있습니다. 이 회사는 **비자 주요 회원사(Visa Principal Member)**로서, 비자 네트워크를 통해 카드 결제량의 100%를 스테이블코인으로 직접 처리합니다. 이는 디지털 자산에 여전히 전통적인 법정화폐 레일을 적용하는 경쟁사들과 차별화되는 능력입니다.

스테이블코인은 다른 디지털 자산에서 흔히 발생하는 가격 변동성을 최소화하며 안정적인 가치를 유지하도록 설계된 암호화폐의 한 종류입니다. 이는 법정화폐, 상품, 심지어 다른 암호화폐와 같은 보다 안정적인 자산에 고정(페그)되어 가치를 유지하며, 법정화폐 담보형, 암호화폐 담보형, 알고리즘형 등 다양한 형태로 존재합니다.

이러한 기술적 우위는 중요합니다. 써클(Circle)의 USDC, 스트라이프(Stripe)의 11억 달러 규모 인수 Bridge, 그리고 다른 신흥 업체들이 광범위한 스테이블코인 채택을 목표로 하는 동안, Rain은 핵심적인 “마지막 1마일(last-mile)” 문제를 해결하는 데 집중했습니다. 바로 스테이블코인을 결제 카드가 허용되는 모든 곳에서 즉시 사용할 수 있도록 하는 것입니다.

Rain의 플랫폼은 스테이블코인 라이프사이클 전체—입금, 저장, 지출, 인출—를 단일 API를 통해 지원합니다. 이 API를 통해 파트너는 150개 이상 국가에서 규정을 준수하는 결제 프로그램을 출시할 수 있습니다. **누베이(Nuvei), 아발란체(Avalanche), 다코타(Dakota), 노마드(Nomad)**와 같은 고객들은 판매자 지급부터 국경 간 급여 지급에 이르는 다양한 사용 사례를 위해 Rain의 인프라를 사용하고 있습니다.

하지만 Rain은 결코 혼자가 아닙니다. 경쟁은 치열합니다:

**브릿지(Bridge) + 스트라이프(Stripe)**는 현재 전 세계 수백만 명의 판매자에게 도달하고 있습니다.
**문페이(MoonPay) + 마스터카드(Mastercard)**는 1억 5천만 개 가맹점에서 가상 카드 발행을 가능하게 합니다.
**써클(Circle)**은 지배적인 스테이블코인 발행사로서 순수 인프라 플레이어들이 쉽게 따라잡을 수 없는 유동성 우위를 확보하고 있습니다.

주요 스테이블코인 시장 점유율, USDT 및 써클이 발행하는 USDC의 지배력 강조.

스테이블코인	발행사	시가총액 (USD)	시장 점유율 (%)
테더 (USDT)	테더 리미티드	1,728억 달러	60.00%
USDC (USDC)	써클	734억 4천만 달러	25.50%
다이 (DAI)	메이커다오	53억 7천만 달러	1.86%
이테나 USDe (USDe)	이테나 랩스	53억 3천만 달러	1.85%
퍼스트 디지털 USD (FDUSD)	퍼스트 디지털 랩스	14억 5천만 달러	0.50%

규제 순풍, 채택 가속화

Rain의 타이밍은 스테이블코인 채택과 관련된 기업의 위험 계산을 재편한 광범위한 규제 변화와 완벽하게 일치합니다.

미국에서는 GENIUS 법안이 결제용 스테이블코인에 대한 연방 표준을 수립하며, 100% 준비금 담보를 의무화합니다.
유럽에서는 MiCA 프레임워크가 기관 채택을 위한 명확한 규정 준수 경로를 마련합니다.

GENIUS 법안은 스테이블코인에 대한 규제 프레임워크를 수립하는 것을 목표로 하는 미국 연방 법률안입니다. 이와 대조적으로 MiCA 프레임워크는 스테이블코인을 포함한 암호화폐 자산에 대한 유럽 연합의 포괄적인 규제입니다. 두 이니셔티브 모두 스테이블코인 감독의 필요성을 다루지만, 각각 미국과 EU의 독특한 규제 접근 방식을 나타냅니다.

법적 불확실성을 제거함으로써, 이러한 프레임워크는 주요 금융 기관들 사이에서 수요를 불러일으켰습니다. 이들 기관은 현재 재무 운영, 국경 간 결제, 그리고 고객 대면 서비스를 위해 스테이블코인 통합을 모색하고 있습니다.

운영상의 이점 또한 매력적입니다. 여러 날이 걸리는 정산 주기와 복잡한 코레스폰던트 뱅킹 관계에 의존하는 전통적인 결제 네트워크와 달리, 스테이블코인 결제는 즉시 정산되며, 완전한 투명성과 낮은 거래상대방 위험을 제공합니다. 글로벌 마켓플레이스 및 핀테크 플랫폼의 경우 이는 다음을 의미합니다:

더 빠른 국경 간 거래
낮은 운영 비용
자동화된 결제 흐름 및 실시간 수익 인식과 같은 프로그래밍 가능한 화폐 기능에 대한 접근성

시장 역학 및 경쟁 포지셔닝

Rain의 성장은 업계 통합의 물결 속에서 이루어지고 있습니다. 스트라이프의 10억 달러 규모 브릿지 인수는 스테이블코인 레일이 필수적인 금융 인프라가 되고 있음을 시사하며, **팍소스(Paxos)**와 같은 기업들은 규제 변화를 활용하기 위해 글로벌 확장을 하고 있습니다.

경쟁 환경은 상이한 전략을 반영합니다:

**써클(Circle)**은 USDC 발행사로서의 역할을 활용하여 엔드투엔드(end-to-end) 결제 네트워크를 구축합니다.
BVNK는 B2B 결제 흐름에 중점을 두며, 연간 120억 달러 규모의 거래량을 주장합니다.
**페이팔(PayPal)**은 스테이블코인 시장에 진출하여 방대한 핀테크 유통망을 활용해 채택을 빠르게 확대하고 있습니다.

이와 대조적으로 Rain의 전략은 기술적 차별화에 달려 있습니다. 네이티브 스테이블코인 정산과 포괄적인 규정 준수 인프라를 제공함으로써, Rain은 보안, 규제 준비성, 기업용 신뢰성을 우선시하는 기관들에게 선택받는 플랫폼으로 자리매김하고 있습니다. PCI DSS 및 SOC 2를 포함한 이 회사의 인증과 감사된 스마트 계약은 기업 고객에게 특히 매력적입니다.

하지만 분석가들은 유통망이 승자를 결정할 수 있다고 경고합니다. 대규모 판매자 생태계, 강력한 개발자 커뮤니티, 그리고 기존 금융 기관 파트너십을 보유한 기업들은 고객 확보 및 유지에 있어 상당한 우위를 점할 것입니다.

재무 성과 및 성장 지표

Rain의 2025년 거래량 10배 성장은 스테이블코인 결제로의 광범위한 기관 전환을 반영합니다. 이 회사는 절대적인 거래량이나 매출을 공개하지 않았지만, 시리즈 A 이후 불과 5개월 만에 시리즈 B를 마감한 빠른 자금 조달 속도는 투자자들의 신뢰를 강조합니다.

시리즈 B 투자는 단순한 자금 이상을 제공합니다. 주요 투자사인 **사파이어 벤처스(Sapphire Ventures)**는 심도 깊은 기업 소프트웨어 전문 지식과 포트폴리오 기업과의 전략적 시너지를 제공합니다. **갤럭시 벤처스(Galaxy Ventures)**와 **삼성 넥스트(Samsung Next)**를 포함한 다른 참여자들은 블록체인 인프라 경험과 잠재적 파트너십 기회를 가져옵니다.

Rain의 수익 모델은 다음을 중심으로 합니다:

인터체인지 수수료 공유
프로그램 관리 수수료
환율 스프레드

결제 플랫폼은 주로 거래 기반 수수료를 통해 수익을 창출하며, 이는 종종 판매자가 카드 발행 은행에 지불하는 인터체인지 수수료에 대한 마크업을 포함합니다. 또한 국제 거래에서 발생하는 환율 스프레드를 통해 이익을 얻고 다양한 부가가치 서비스에 대해 요금을 부과할 수 있습니다.

준비금 자산 수익률에서 이익을 얻는 스테이블코인 발행사와 달리, Rain의 경제성은 거래량 증가와 수수료 최적화에 의존하여 공격적인 시장 확장을 주도합니다.

업계 벤치마크에 따르면 성공적인 결제 인프라 기업은 150bp(베이시스 포인트) 이상의 매출 총이익률을 달성할 수 있으며, 확장성은 자동화와 규제 효율성에 달려 있습니다. Rain의 막대한 규정 준수 투자는 업계 전반의 규제 요건이 강화됨에 따라 장기적인 우위를 제공할 수 있습니다.

디지털 금융의 전략적 함의

Rain의 최근 자금 조달은 디지털 금융 인프라의 중대한 시점에 이루어졌습니다. 규제 명확성과 기관 수요가 한데 모이면서 새로운 기회뿐만 아니라 새로운 위험도 창출하고 있습니다.

성공하기 위해 Rain은 기술적 우위를 유지하는 동시에 글로벌 유통망을 가진 자금력 풍부한 경쟁자들과 경쟁해야 합니다. 이 회사의 미래는 실행 속도, 강력한 파트너십, 그리고 규제 및 기술 변화를 앞서나가는 능력에 달려 있습니다.

Rain을 넘어, 이러한 발전은 금융 인프라의 미래에 대한 더 큰 질문을 제기합니다. 스테이블코인 레일은 전통적인 은행 업무와는 다른 운영 모델, 규제 프레임워크, 그리고 경제적 인센티브를 가진 병렬 결제 시스템을 나타냅니다.

기관 투자자들에게 Rain의 궤적은 업계를 형성하는 주요 테마를 강조합니다:

경쟁 우위로서의 규정 준수
개조된 레거시 시스템보다 네이티브 디지털 자산 인프라의 증가하는 가치
엔드투엔드 서비스를 제공하는 플랫폼 간 시장 집중도 증가

투자 환경 및 미래 전망

벤처 캐피탈은 스테이블코인 인프라에 쏟아지고 있으며, 이 부문 전반에 걸쳐 수십억 달러 규모의 기업 가치를 이끌어내고 있습니다. 이러한 자본 집약도는 규정 준수 글로벌 결제 시스템을 구축하는 기술적 복잡성과 결제 네트워크를 종종 정의하는 승자 독식(winner-take-all) 역학을 모두 반영합니다.

지난 5년간 블록체인 및 암호화폐 인프라 기업에 대한 벤처 캐피탈 투자 증가를 보여주는 차트.

연도	블록체인 및 암호화폐 인프라 VC 투자 (10억 달러)
2021	33.0 (총 블록체인 스타트업)
2022	N/A (정보 없음)
2023	3.5 (인프라 추정치)
2024	5.5 (인프라)
2025	0.5 (2025년 1분기 인프라)

분석가들은 기업 채택이 확대되고 규제 프레임워크가 성숙해짐에 따라 통합이 가속화될 것으로 예상합니다. 강력한 기술 역량, 견고한 규정 준수 인프라, 그리고 심층적인 파트너십 생태계를 갖춘 기업들이 장기적인 성공을 위한 최적의 위치에 있습니다.

투자자들에게 주요 성과 지표는 다음과 같습니다:

거래량 증가
고객 확보 비용
규정 준수 준비성
생태계 개발

Rain의 시리즈 B는 회사 성장 이상의 의미를 지닙니다. 이는 스테이블코인 결제 인프라가 상업적 실행 가능성에 도달했음을 보여주는 증거입니다. Rain이 유럽, 중동, 아프리카, 아시아-태평양 지역으로 확장함에 따라, 규정 준수를 유지하면서 글로벌하게 확장하는 능력이 면밀히 주시될 것입니다.

스테이블코인이 글로벌 결제를 계속 재편함에 따라, 레거시 금융 인프라와 네이티브 디지털 플랫폼 간의 경계는 모호해지고 있습니다. 이 인프라 전쟁의 결과는 돈의 미래를 누가 통제할 것인지를 결정할 수 있습니다.

내부 투자 논제

측면	분석 및 핵심 사항
회사 (Rain)	스테이블코인 기반 카드 및 지급 레일 전문 인프라 기업. 핵심 제품은 자금 유입, 저장, 지출, 자금 유출을 위한 API 플랫폼이며, 다중 체인을 지원합니다. 주요 차별점은 비자 주요 회원사(Visa Principal Member)로서 카드 프로그램에 대한 100% 스테이블코인 정산을 가능하게 한다는 점입니다.
성과 신호	강력함: 시리즈 A 직후 5,800만 달러 규모의 시리즈 B 투자 유치; 2025년 거래량 10배 성장 주장; 150개 이상 국가에서 수백만 건의 거래; 신뢰할 수 있는 파트너 (아발란체 등). 그러나 성장 기반과 주요 지표 (GPV, 사기 비율, 마진)는 공개되지 않았습니다. 평결: 유망하지만, 아직 대규모로 입증되지는 않음.
시장 기회	규제 명확성 (미국 GENIUS 법안, EU MiCA) 및 카드 네트워크 채택 (비자/마스터카드가 스테이블코인 정산을 적극적으로 시범 운영 중)으로 인해 개방되고 위험이 감소했습니다. 특히 B2B 지급 및 카드 분야에서 실제 수요가 존재하지만, 경쟁은 누가 마진 스택을 통제할 것인가에 집중되어 있습니다.
주요 차별점	1. 비자 주요 회원사(Visa Principal Membership) (운영 통제, 속도). 2. 스테이블코인 기반 정산 (법정화폐 개조 방식과 대조). 3. 기업용 규정 준수 (PCI/SOC2). 모두 실제적이지만, 자금력 있는 경쟁사들도 복제 가능합니다.
경쟁 환경	혼자가 아님. 주요 경쟁사: • 브릿지(Bridge) (비자/스트라이프 연합): 유통망 때문에 가장 큰 전략적 위협. • 문페이(MoonPay) + 마스터카드(Mastercard): 신뢰할 수 있는 지갑 기반 카드 위협. • 써클(Circle)/팍소스(Paxos): 재무/발행 경제성을 통합할 수 있음. • BVNK/파이어블록스(Fireblocks): 인접 레일 (B2B 지급, 기관 흐름)에서 경쟁. Rain은 초기 우위를 점하고 있지만, 난공불락의 해자는 없습니다.
핵심 위험	1. 규제: 수익 창출형 스테이블코인 (예: USD+)에 대한 조사는 프로그램에 영향을 미칠 수 있습니다. 2. 네트워크 파워: 비자/마스터카드가 모든 사람에게 스테이블코인 정산을 가능하게 하여 Rain의 우위를 약화시킬 수 있습니다. 3. 유통망: 스트라이프/브릿지 또는 문페이와 같은 퍼널 상단(top-of-funnel)이 부족합니다. 4. 경제성: 발행사 준비금 수익률을 포착하지 못하며, 마진은 보조금을 지급할 수 있는 경쟁사로부터 압력을 받습니다. 5. 운영: 150개 이상 국가에서 사기/규정 준수를 확장하는 것은 비용이 많이 들고 위험이 높습니다.
투자 긍정 신호	• 12-18개월 내 10억 달러 이상(≥$1B)의 GPV 실행률. • 프로그램 매출 총이익률 150bp(베이시스 포인트) 이상. • 사기 손실 지출액의 8bp 미만. • 포춘 500대 기업 판매자 또는 500만 MAU(월간 활성 사용자) 이상 지갑을 가진 3개 이상의 라이브 프로그램. • 스테이블코인 정산 메커니즘에 대한 비자 문서.
투자 위험 신호	• 실제 지출이 없는 "도달" 지표에 의존. • 규제 시장(예: 미국)에서 수익 창출형 토큰의 공격적인 마케팅. • 주요 단위 경제성 및 위험 지표에 대한 투명성 부족.
전략적 권고	1. "발행사 등급" 틈새시장 확보: 기업 재무 효율성을 위한 스테이블코인 기반 정산을 시장에 알림. 2. 파트너 번들링: 수탁, 규정 준수, 유동성에 대한 단일 MSA(Master Service Agreement) 제공. 3. 유틸리티가 가장 높은 신흥 시장 (라틴 아메리카, 아프리카)에서 먼저 승리. 4. 산업 등급의 신뢰성을 증명하기 위해 증명서/대시보드 발행. 5. 해자를 넓히기 위해 지급 전문 기업과의 M&A 고려.
최종 평결	신뢰할 만한 초기 성과를 보이지만, 아직 난공불락의 해자는 아님. 실행력과 파트너 유통망이 Rain이 카테고리 통합자가 될지, 아니면 거대 기업에 의해 밀려날지를 결정할 것입니다. 시장은 유효하지만, 경쟁 환경은 혼잡하고 강력합니다.

투자 조언 아님