런웨이의 Gen-4.5, 비디오 AI 기술 경쟁에서 왕좌 차지했지만, 선두 자리는 오래가지 못할 수도
최신 모델이 벤치마크에서 선두를 차지했음에도 불구하고, 업계 분석가들은 기술적 우위가 지속 가능한 경쟁 우위로 이어질 수 있을지 의문을 제기한다.
뉴욕 — 런웨이(Runway)가 새로 공개한 Gen-4.5 비디오 생성 모델이 독립적인 품질 벤치마크에서 선두 자리를 차지했지만, 본지가 입수한 상세 투자 분석에 따르면 이 회사가 자본력을 갖춘 경쟁사들에 대한 우위를 년 단위가 아닌 몇 달 단위로 측정해야 할 수도 있다.
12월 1일 발표된 이 모델은 Artificial Analysis의 텍스트-투-비디오 순위표에서 1,247 엘로(Elo) 점수를 기록하며, 구글의 Veo와 OpenAI의 Sora 변형 모델들을 제쳤다. 이는 뉴욕에 본사를 둔 이 스타트업에게 중요한 이정표가 되는데, 런웨이는 30억 달러(약 4조 1천억 원) 이상의 가치 평가를 받으며 3억 8백만 달러(약 4,200억 원)를 유치한 바 있다.
그러나 벤치마크 승리 뒤에는 더 복잡한 경쟁 현실이 숨어있다. ctol.digital이 기술적 역량과 시장 포지셔닝 모두를 조사하여 수행한 종합적인 평가는 Gen-4.5를 "새로운 패러다임이 아닌 의미 있는 반복적 진보"로 묘사한다.
품질 향상과 시장의 회의론
독립적인 평가들은 런웨이의 모션 품질 및 시간적 일관성 개선 주장을 확인시켜 준다. 이 모델은 분석가들이 "매우 영화 같은" 결과물이라고 묘사하는 것을 보여주며, 이전 모델에 비해 더 강력한 물리 시뮬레이션과 복잡한 다중 객체 장면 처리 능력이 향상되었다.
ctol.digital의 분석은 "이것은 단순한 마케팅이 아닌 진정한 품질 향상입니다"라고 결론지으며, 독립적인 리뷰들이 회사의 "동급 최고(best-in-class)" 포지셔닝을 입증한다고 언급했다.
그러나 같은 연구는 치명적인 약점을 지적한다: "선두는 미미하고 취약합니다." 구글의 Veo 3.1과 OpenAI의 Sora 2는 기능 면에서 바짝 뒤쫓고 있으며, 훨씬 우월한 유통망과 자본을 보유하고 있다.
경쟁 압력은 실리콘밸리 거대 기업들을 넘어선다. 중국 플랫폼 클링(Kling) 2.0은 분석가들이 "일상 업무 흐름에서 가장 가까운 실질적인 경쟁 위협"이라고 지칭하는 존재로 부상했는데, 런웨이의 최고급 구독료가 월 76달러(약 10만 4천 원)인 반면, 전문가용 요금제는 월 약 37달러(약 5만 원)로 공격적인 가격을 제시한다.
경제성 문제
사용자 반응은 기술적 성과와 고객 만족도 사이에 현저한 괴리를 보여준다. "눈에 띄는 품질 향상"을 칭찬하면서도, 사용자들은 새 모델 이전부터 존재했던 가격 문제와 플랫폼 불만을 꾸준히 지적한다.
회사의 '무제한(Unlimited)' 요금제는 사용자를 느린 대기열 생성으로 제한하기 전에 2,250개의 우선 크레딧을 포함하는데, 이는 특히 논란을 불러일으켰다. 분석에서 포착된 한 가지 반복적인 사용자 반응은 "클링은 망하더라도 Gen-4는 버틸 것"으로, 이는 비용과 품질 사이의 고통스러운 절충점을 시사한다.
런웨이의 수익 추정치는 여전히 상당히 불확실하여, 출처에 따라 2025년에 9천만 달러(약 1,230억 원)에서 3억 달러(약 4,100억 원)에 이른다. ctol.digital 팀은 신뢰할 수 있는 펀더멘털을 찾는 잠재 투자자들에게 이러한 수익 격차가 우려스럽다고 지적한다.
월드 시뮬레이터*라는 단서
아마도 런웨이의 장기적인 서사에 가장 중요한 점은 Gen-4.5가 근본적으로 미디어 생성기일 뿐, 회사가 궁극적인 목표로 내세우는 '월드 시뮬레이터'는 아니라는 것이다.
런웨이 스스로 인과 추론, 객체 영속성, 그리고 '성공 편향'이라고 부르는 것에서 중요한 한계를 인정한다. 이는 결과가 원인보다 앞서고, 장면 중간에 객체가 사라지며, 물리 법칙이 허용하는 것보다 행동이 더 자주 성공하는 문제들을 말한다.
ctol.digital 분석은 단도직입적으로 "Gen-4.5는 여전히 미디어 생성기일 뿐, 신뢰할 수 있는 월드 시뮬레이터가 아니다"라고 말한다. "영화적 수준으로 물리학을 속일 수는 있지만, 안전이 중요한 시뮬레이션에는 신뢰할 수 없다."
이러한 격차가 중요한 이유는, NVIDIA와 소프트뱅크를 포함한 전략적 파트너들의 지원을 받는 회사의 투자자 서사 상당 부분이 미디어 생성을 단지 디딤돌로 삼아, 월드 모델을 궁극적인 목표로 명시적으로 내세우기 때문이다.
제한적인 낙관론
투자 논지는 조심스럽게 건설적이지만, 취약점에 대해서는 분명히 인식하고 있다.
분석은 "Gen-4.5는 런웨이의 제품 명제에 대한 긍정적이지만 점진적인 위험 감소 이벤트일 뿐, 사업 또는 해자(moat)의 근본적인 위험 감소는 아니다"라고 결론짓는다.
런웨이가 기업 가치를 정당화하려면, 분석가들은 회사가 벤치마크 선두 자리를 넘어 워크플로우, 기업 통합, 지적 재산권 도구 분야에서 구조적 이점을 빠르게 구축해야 한다고 제안한다. 이는 기술적 품질만으로는 보호받을 수 없는 영역이다.
분석가들은 향후 6~12개월이 런웨이가 현재의 엘로 점수 우위를 플랫폼 거대 기업에 맞서 독립 기업을 유지할 수 있는 고객 록인(lock-in) 및 마진 프로필로 전환할 수 있을지 여부를 보여줄 것이라고 말한다. 현재로서는 한 번의 전투에서 승리했다. 전쟁의 결과는 여전히 불확실하다.
투자 권유가 아님