러시아의 공습 강화, 서방은 새로운 무기 공급망 공개
우크라이나의 최악의 시기, 기록적인 드론 맹공격과 새로운 NATO 전략
키이우의 밤하늘은 섬광으로 뒤덮였고, 우크라이나 방공망은 군사 분석가들이 3년 전쟁 중 러시아의 가장 야심 찬 공중 공격이라고 부르는 것에 맞서 밤샘 작업을 벌였다. 지난주 러시아군은 단 하루 만에 전례 없는 741대의 드론과 미사일을 발사하며 극적으로 공세를 확대했다. 이는 최근 며칠 동안 1,800대 이상의 드론과 1,200개의 유도폭탄이 우크라이나 영토에 쏟아진 대규모 공세의 일환이다.
"이는 엄청난 물량으로 우크라이나 방어선을 압도하기 위한 산업 규모의 폭격입니다"라고 상황에 정통한 서방 정보당국 관계자가 보안 우려로 익명을 요구하며 말했다.
강화된 공습은 러시아군이 미르네를 포함한 여러 마을을 점령한 후 도네츠크 지역의 3분의 2 이상을 장악하게 된 우크라이나 동부의 영토 확장과 동시에 진행되고 있다. 이번 공세는 도널드 트럼프 대통령이 국내 정치적 장애물을 피하면서 서방의 지원을 유지하기 위해 고안된 새로운 무기 공급 메커니즘을 공개하는 시점에 이루어졌다.
소모전의 산술: 400만 달러짜리 요격 미사일 vs. 4만 달러짜리 드론
체르니우치 외곽에서 올레나 페트렌코는 한때 이웃의 집이었던 잔해를 둘러보았다. 그녀는 잔해를 가리키며 "아무런 경고 없이 폭발이 일어났어요"라고 말했다. "수십 년 동안 그곳에서 살던 두 사람이 순식간에 사라졌습니다."
페트렌코의 이야기는 점점 더 흔해지고 있다. 유엔은 최근 2025년 6월이 3년 만에 우크라이나 민간인에게 가장 치명적인 달이었으며, 232명이 사망했다고 발표했다. 7개 지역의 기반 시설은 심각한 피해를 입었으며, 여름 기온이 치솟으면서 전력 공급을 위협하고 있다.
전장의 계산은 우크라이나 방어자들에게 골치 아픈 방정식을 보여준다. 키이우와 같은 주요 도시 상공에서 방공 시스템이 날아오는 위협의 최대 85%를 성공적으로 요격하지만, 4만 달러짜리 러시아 샤헤드 드론 한 대를 요격하는 데는 훨씬 더 많은 비용, 즉 종종 300만~400만 달러짜리 패트리어트 요격 미사일이 필요하다.
이러한 경제적 불균형은 7월 13일 모스크바가 패트리어트 발사대 2기와 레이더 기지를 파괴했다고 주장하면서 더욱 심화되고 있으며, 우크라이나 당국은 이를 확인하거나 부인하지 않고 있다. 전국적으로 약 60개의 패트리어트 발사대가 있고 전 세계 생산량이 월 약 160개의 요격 미사일로 제한되는 상황에서 전문가들은 우크라이나가 혁신적인 해결책 없이는 지속 불가능한 상황에 직면해 있다고 지적한다.
트럼프의 NATO 책략: "그들이 지불하고, 우리가 공급하며, 우크라이나가 싸운다"
이러한 배경 속에서 트럼프 대통령은 일부 정책 전문가들이 미군 지출에 대한 우려를 해소하면서 군사 원조를 유지하기 위한 창의적인 해결책이라고 묘사하는 방안을 고안했다.
트럼프 대통령은 워싱턴에서 마크 뤼터 NATO 사무총장과 공동 기자회견을 통해 "미국이 나토에 무기를 공급하고, 나토는 이 무기 대금을 전액 지불할 것"이라며, "그리고 나토는 이 무기를 우크라이나에 이전할 것입니다"라고 발표했다.
이 협정은 이전에 보류되었던 핵심 패트리어트 시스템의 선적 재개와 맞물려, 이전 행정부의 성명 이후 일부 관측통들이 우려했던 철수보다는 전략적 전환을 시사한다. 이 계획은 러시아 에너지 부문을 겨냥한 "강력한" 제재에 대한 초당적인 의회 지지와 동시에 진행되며, 여기에는 가격 상한선을 초과하여 러시아 석유를 계속 구매하는 국가에 대한 500% 관세 부과 가능성이 포함될 수 있다. 이는 중국과 인도 같은 주요 수입국에 상당한 영향을 미칠 조치이다.
"패트리어트 격차"가 유럽 혁신을 이끌다
미국 시스템이 헤드라인을 장식하는 동안, 독일은 조용히 유사한 해결책을 개발해왔다. 독일은 독일 자금 지원 협정에 따라 7월 말까지 수백 대의 국내 생산 장거리 무기를 우크라이나에 인도할 예정이며, 이는 국방 분석가들이 우크라이나 자체 내부에 지속 가능한 생산 라인을 구축하는 것이라고 설명한다.
민감한 사안에 대해 논의하기 위해 익명을 요구한 한 유럽 국방 컨설턴트는 "이 접근 방식은 제조 역량을 우크라이나 산업 기반 내부에 직접 배치함으로써 전통적인 수출 제한을 우회합니다"라고 설명했다. 그는 이어 "이는 단순히 오늘의 전쟁에 관한 것이 아니라 미래의 안보 구조에 관한 것입니다"라고 덧붙였다.
독일의 이니셔티브는 유럽 방위 투자의 광범위한 추세를 보여주며, 베를린의 220억 유로 재무장 기금이 70% 가까이 약정되면서 라인메탈의 선행 주가수익비율은 2026년 예상 수익의 19배에 달했다.
전장을 넘어선 투자 전망
이러한 복잡한 환경을 헤쳐나가는 투자자들에게는 여러 부문에서 매력적인 기회가 존재한다. 미국 및 유럽 시장의 방위 산업 주식은 다년간의 주문 가시성과 우호적인 재정 환경으로 이점을 얻고 있다. 우크라이나의 원자력 발전망 불안정으로 유럽이 "전략적 자율성" 조항에 따라 원자력 에너지를 재분류하도록 추진하면서 우라늄 채굴업체는 수요 증가를 볼 수 있다.
반대로, 에너지 비용이 높은 유럽 산업 기업들은 러시아의 기반 시설 공격 이후 전기 요금이 급등할 경우 잠재적인 마진 압박에 직면할 수 있다.
덜 눈에 띄지만 잠재적으로 가장 파괴적인 위험은 스파이 활동과 사보타주 작전의 확대에 있다. 우크라이나 보안 서비스가 키이우에서 러시아 요원들을 최근 제거한 것은 분석가들이 향후 몇 달 내에 EU 영토로 확산될 가능성이 최소 15%라고 보는 "그림자 전쟁"이 심화되고 있음을 보여준다. 이는 기반 시설 투자 및 보험료에 상당한 영향을 미칠 발전이다.
우크라이나 동부에서 포격 소리가 계속 울려 퍼지고 주요 도시 상공에 드론이 하늘을 뒤덮으면서, 군사 및 시장 관측통 모두 한 가지 결론에 동의한다. 이 분쟁은 전장 사령관과 투자 전략가 모두의 혁신적인 대응을 요구하는 새롭고 더욱 강렬한 단계에 진입했다는 것이다. 앞으로 몇 달 동안 트럼프의 NATO 책략과 유럽 산업 동원이 영토 확장보다는 소모전 경제로 점점 더 정의되는 전쟁의 계산법을 바꿀 수 있을지 드러날 것이다.