스위스의 딜레마: 믿고 맡길 은행을 찾아서
취리히 — 취리히의 깔끔한 거리를 걷거나 바젤의 카페에 들러보면 느낄 수 있다. 스위스의 침착함 뒤에 조용히 끓어오르는 좌절감이 그것이다. 추크의 소상공인부터 늦은 밤 레딧을 훑어보는 젊은 직장인까지, 많은 사람이 똑같은 불안한 질문을 던진다. 이제 누구에게 우리의 돈을 맡겨야 하는가?
UBS가 정부 중재로 크레디트 스위스를 인수한 지 2년도 채 안 되어, 스위스의 은행업 지형은 매우 달라졌다. 이 합병은 단순히 부실 기관을 구제한 것을 넘어, 자산 5조 달러가 넘는 금융 거인을 탄생시켰다. 이 거대한 규모는 안정감보다는 답답함을 안겨준다. 이 조치로 스위스에는 하나의 거대 은행만이 남았고, 불안감은 커지고 있다. 이사회실과 기숙사를 막론하고 새로운 것에 대한 요구가 커지고 있다. 인간적이고, 투명하며, 다시 신뢰할 수 있는 은행을 달라는 외침이다.
그러나 현대 스위스에서 그런 은행을 건설하는 것은 눈보라 속에서 알프스산맥을 오르려는 것과 같다. 이론상으로는 가능하지만, 실제로는 가혹하다. 한때 국가의 금융 안정성을 보호했던 그 벽들이 이제는 거대 기업만이 충족할 수 있는 규제, 복잡성, 자본 요건의 겹겹이 쌓인 장벽 뒤에 갇히게 만들었다.
시장 위축, 인내심을 잃어가는 사람들
숫자들이 이 상황을 극명하게 보여준다. UBS는 현재 스위스 은행 브랜드 가치의 약 70%를 차지한다. 이러한 지배력은 현실적인 결과를 낳는다. 스위스 경제의 핵심인 중소기업들은 이미 압박을 느끼고 있다. 최근 설문조사에 따르면, 제조업체 4곳 중 1곳은 합병 이후 대출 조건이 악화되거나 서비스가 저하되었다고 보고했다. 한때 경쟁은 은행들을 긴장하게 만들었지만, 이제 많은 기업은 단일 플레이어의 자비에 놓여 있다고 느낀다.
익명을 요구한 베른의 한 물류 회사 임원은 "예전에는 두세 개의 큰 은행과 협상할 수 있었습니다"라고 말했다. "하지만 이제 UBS가 거절하면 우리는 어디로 가야 할까요? 주립 은행(Cantonal banks)은 지역적으로 훌륭하지만, 글로벌 무역 금융의 선택지는 빠르게 줄어들고 있습니다."
그리고 좌절감을 느끼는 것은 비단 기업 경영자들만이 아니다. 매끄러운 앱, 즉각적인 이체, 투명성에 익숙한 젊은 세대는 특히 소외감을 느낀다. 크레디트 스위스의 디지털 부문인 CSX가 UBS에 통합되면서 수천 명의 사용자가 오도 가도 못하는 신세가 되었다.
제네바의 28세 디자이너 엘리나는 "10년 전으로 돌아간 느낌이었어요"라고 말했다. "저는 CSX의 현대적인 디자인과 아메리칸 익스프레스(Amex)의 훌륭한 혜택 때문에 CSX를 선택했어요. 그런데 갑자기 UBS의 투박한 플랫폼을 쓰고, 비자 카드를 갖게 되고, 아메리칸 익스프레스는 아예 없어졌으며, 순전히 이익 지향적인 고객 관계 담당자를 만나게 됐죠. 제가 선택한 것이 아니었어요." 그녀는 다른 많은 사람들과 마찬가지로, 완벽하지는 않지만 스위스의 빠르게 성장하는 네오뱅크인 네온(Neon)으로 갈아탔다.
네온(Neon)과 유(Yuh)와 같은 디지털 신생 기업들은 폭발적인 인기를 얻었다. 이들은 함께 50만 명의 사용자에게 매끄러운 앱과 수수료 없는 계좌를 제공하며 스마트폰 세대의 마음을 사로잡고 있다. 그러나 그들이 아무리 인기가 많더라도 진정한 해결책은 아니다. 그들은 스위스 은행업의 구조 깊숙이 박힌 훨씬 더 큰 상처에 붙인 디지털 밴드에 불과하다.
FINMA의 철옹성
스위스에서 은행을 시작하는 데 무엇이 필요한지 금융계 사람에게 묻는다면, 아마 대답하기 전에 한숨부터 쉴 것이다. 문지기 역할을 하는 스위스 금융시장감독청(FINMA)은 이를 쉽게 허락하지 않는다. 그럴만한 이유도 있다. 시스템을 보호하기 위해서다. 그러나 그 요새와 같은 기준은 가장 부유하고 인내심 강한 플레이어만이 기회를 얻을 수 있도록 한다.
취리히의 한 규제 전문 변호사는 "그냥 어려운 정도가 아닙니다"라며 "에베레스트산과 같아요. 엄청난 돈, 뛰어난 인재, 그리고 강철 같은 끈기가 필요하죠"라고 말했다.
서류상으로는 최소 1,000만 스위스 프랑의 자본이 필요하다. 실제로는 FINMA가 사업 계획과 위험 노출을 평가한 후 훨씬 더 많은 자금이 필요할 것이다. 게다가 내년부터 시행되는 새로운 바젤 3.1 규제는 더 엄격한 자본 완충 장치와 위험 계산을 요구하며 기준을 더욱 높인다.
그 다음은 관료주의의 문제다. 스위스 은행은 스위스인이 이끌어야 한다. 규제 당국이 말하는 '정신과 경영'은 스위스 국경 내에서 살아 숨 쉬어야 한다. 단 한 명의 고객을 유치하기 전에도 위험, 규정 준수, 내부 감사 부서가 각각 존재해야 한다. 각 역할에는 고액의 전문가가 필요하다. 마치 누가 아파트를 임대할지 알기도 전에 마천루를 지으라고 요구하는 것과 같다.
소위 '핀테크 라이선스'는 어떤가? 유망하게 들리지만, 세부 조항을 읽어보면 다르다. 이 라이선스를 가진 기관은 이자를 지급하거나 돈을 대출할 수 없어서, 사실상 은행으로서 기능할 수 없다. 이것이 네온(Neon)이나 유(Yuh) 같은 인기 있는 디지털 플랫폼이 뒤에서 라이선스를 가진 파트너에 의존하는 이유다. 겉으로는 독립적으로 보일지라도, 다른 누군가의 기반 위에 서 있는 셈이다.
드문 성공 사례 중 하나는 2022년 완전한 라이선스를 획득한 디지털 프라이빗 뱅크인 알피안(Alpian)이다. 그러나 이 은행조차 맞춤형 투자 도구로 부유한 고객을 유치하는 틈새시장에서 활동한다. 일반 스위스 예금자에게는 거의 해결책이 되지 못한다.
대마불사(Too-Big-to-Fail)의 덫
이 모든 것 위에 UBS라는 거대한 그림자가 드리워져 있다. 그 규모만으로도 이 은행은 흔들리지 않는 동시에 두려움을 준다. 합병된 은행의 대차대조표는 이제 스위스 GDP의 거의 두 배에 달한다. 이 숫자는 UBS가 비틀거리면 전체 경제가 무너질 수 있을 정도로 방대하다.
그러한 악몽을 막기 위해 정부는 2025년에 다시 자본 요건을 강화하여 UBS가 추가로 250억 달러의 준비금을 보유하도록 강제할 계획이다. 목표는 안전이다. 그러나 여기에 반전이 있다. UBS를 더 강하게 만드는 것은 동시에 다른 경쟁자들이 경쟁하기 더 어렵게 만든다. 거인을 가두기 위해 세워지는 벽이 높을수록, 도전자들이 그 벽을 넘어서기가 더 어려워진다.
UBS는 이러한 규제가 스위스를 글로벌 거점으로서 덜 매력적으로 만들 수 있다고 경고하며 반발했다. 한편, 작은 은행 설립 희망자들은 이미 벽에 쓰인 글을 읽고 있다. 진입 비용은 계속 오르고 있으며, 게임은 이미 정상에 있는 한 플레이어에게 계속 유리하게 작용하고 있다.
앞으로의 전망
그렇다면 스위스의 은행 설립을 꿈꾸는 사람들은 어떻게 될까? 신뢰와 현대적 가치에 기반을 둔 새로운 기관의 필요성은 그 어느 때보다 명확해졌다. 그러나 앞으로 나아갈 길은 좁고 험난하다.
주립 은행과 협동조합 은행은 여전히 대중의 신뢰를 얻고 있으며, UBS의 권력에 가장 강력한 견제 역할을 하고 있다. 하지만 이들은 구식 체제의 일부로, 안정적이지만 혁신적이지는 않다. 진정한 새로운 도전자는 스위스 외부에서 올 수도 있다. 아마도 알프스에 깃발을 꽂을 준비가 된 유럽 은행일 것이다. 아니면 오늘날의 세련된 네오뱅크 중 하나가 충분한 힘을 모아 완전한 라이선스를 신청하고, 마침내 스위스 규제의 유리 천장을 뚫을 수도 있다.
하지만 현재 스위스인들은 쓰디쓴 아이러니에 직면해 있다. 금융 안정성으로 명성을 얻었던 나라가 이제는 너무 적은 선택지와 상위층에 집중된 과도한 통제로 인해 옴짝달싹 못하는 느낌을 받고 있다. 새로운 은행에 대한 외침은 단순히 금융에 대한 것이 아니다. 그것은 공정성, 경쟁, 그리고 시스템에 대한 믿음에 관한 것이다.
그러나 그 두꺼운 벽들이 무너지기 전까지, 그 외침은 번쩍이는 이사회실과 조용한 카페를 가로질러 계속 울려 퍼질 것이다. 스위스 은행업계의 대리석 홀에 부딪혀 메아리치지만, 당분간은 답을 얻지 못한 채 말이다.