트럼프 대통령의 구리 관세 50% 부과, 시장 광풍 촉발... 글로벌 공급망 대혼란 대비
선물 가격 17% 급등하며 원자재 시장에 충격파 확산
뉴욕발 — 도널드 트럼프 대통령이 화요일 백악관 각료회의에서 수입 구리에 대한 전면적인 50% 관세 부과를 발표하며 글로벌 금속 시장에 충격파를 던졌다. 이는 세계에서 가장 중요한 산업 금속 중 하나인 구리 선물 가격을 즉각 17% 급등시키고 공급 전망을 뒤흔들었다.
트럼프 대통령은 기자들에게 "오늘 우리는 구리를 겨냥합니다. 구리 관세를 50%로 설정할 것입니다"라고 말했고, 시장은 실시간으로 반응하며 뉴욕 구리 선물 가격이 잠시 파운드당 5.90달러에 도달했다가 5.00달러에 근접하며 안정되었다. 이는 구리 거래 역사상 가장 극적인 단일 거래일 움직임 중 하나로 기록되었다.
이번 발표는 트럼프 행정부의 공격적인 무역 정책이 최근 더욱 심화되었음을 보여준다. 트럼프 대통령은 향후 조치들을 "기본적으로 나의 요구 사항"이라고 설명하며, 14개국 외국 정상들에게 관세 발효 전 90일간 협상할 수 있는 일방적인 서한을 보냈다고 밝혔다.
트럼프 대통령은 "이러한 합의는 기본적으로 그들에게 요구하는 것입니다. 우리가 선택한 수치는 낮고도 공정합니다"라고 말했다.
트럼프 대통령이 구리에 50% 수입 관세를 부과하는 이유
| 이유 | 설명 |
|---|---|
| 미국 제조업 지원 | 자국 구리 생산자와 공장을 외국 경쟁으로부터 보호하기 위함. |
| 무역 협상 지렛대 | 외국 정부에 새로운 무역 협정을 압박하는 협상 도구로 활용. |
| 불공정 무역 관행 대응 | 외국 생산자들이 불공정 관행으로 미국 산업의 가격 경쟁력을 떨어뜨린다는 주장에 대한 대응. |
| 지정학적 전략 | 특히 아시아 및 BRICS 국가 중 경제적 또는 전략적 경쟁자로 간주되는 국가들을 겨냥. |
| 공급망 보안 | 외국산 구리 의존도를 줄이고 미국 공급망을 강화하는 것을 목표. |
| 이전 관세와의 일관성 | 다른 산업 재료(철강, 알루미늄)에 대한 높은 관세 부과 패턴과 일치. |
| 산업 정책 초점 | 재생 에너지 및 세계화된 공급망보다 전통 산업을 강조하는 트럼프 대통령의 정책 반영. |
미국의 구리 딜레마: 희소성의 역학
이번 발표는 미국 산업 공급망의 치명적인 취약점을 여실히 드러냈다. 원자재 데이터에 따르면, 현재 미국은 국내 구리 소비량의 약 45%를 수입에 의존하고 있으며, 이 수입량의 65%는 칠레 한 국가에서 공급된다.
고객 민감성으로 인해 익명을 요청한 한 주요 투자은행의 금속 분석가 마크 레이놀즈는 시장의 극적인 반응 이면에 있는 냉혹한 역학을 설명했다.
레이놀즈는 "설령 모든 미국 구리 광산이 하룻밤 사이에 기적적으로 생산량을 10% 늘리고 고철 회수율이 5% 증가한다고 해도, 우리는 여전히 약 60만 톤의 구조적 적자에 직면할 것입니다"라고 말했다. "50%의 관세는 대부분의 외국산 구리 양극을 미국 시장에서 사실상 가격 경쟁력을 잃게 만들고, 국내 구매자들은 제한적인 미국 광산 및 고철 공급을 확보하기 위해 필사적으로 경쟁하게 될 것입니다."
이러한 공급-수요 불균형은 COMEX-LME 차익거래(미국 및 국제 구리 시장 간 가격 차이)가 관세 투기로 인해 이미 2월에 톤당 사상 최고치인 920달러를 기록했던 이유를 설명하며, 앞으로 더욱 확대될 수 있다.
관세의 이면: 전략인가 협상 카드인가?
구리 관세는 의약품 및 반도체에 대한 계획된 조치를 포함하는 광범위한 전략의 일환으로 보인다. 트럼프 대통령은 의약품 수입에 대해 더욱 공격적인 조치를 시사하며, 제약 산업에 대해 잠재적으로 200%의 관세를 12~18개월의 시행 기간을 두고 부과할 수 있다고 위협했다.
트럼프 대통령은 "제약 산업에 대한 정책은 곧 발표될 것이며, 1년에서 1년 반의 시행 기간을 줄 것입니다"라고 말했다.
구리 관세의 법적 근거는 2월에 시작되어 11월까지 공식적으로 진행되는 232조 조사에 있다. 이러한 시기는 일부 분석가들로 하여금 이번 발표가 최종 정책이라기보다는 협상 전술일 수 있다는 의문을 제기하게 한다.
워싱턴 싱크탱크의 무역 정책 전문가 캐서린 장은 "232조는 대통령이 상무부 보고서 제출 후 15일 이내에 조치를 취할 수 있도록 허용하지만, 사법 심사를 우회하지는 않습니다"라고 지적했다. "철강 및 알루미늄의 선례를 보면 관세가 수년간 유지될 수 있었지만, 보복 압력이 거세지자 캐나다, 멕시코, EU에 대한 예외 조치가 6~12개월 이내에 이루어졌습니다."
승자의 원: 국내 광산업체들 구리에서 '대박' 터뜨리다
이번 관세 발표의 즉각적인 수혜자는 프리포트-맥모란(Freeport-McMoRan), 아사르코(Asarco), 리오틴토 케네콧(Rio Tinto Kennecott)과 같은 미국 구리 생산자들이다. 이들 기업의 주가는 시간 외 거래에서 급등했다. 슈나이처(Schnitzer) 및 SA 리사이클링(SA Recycling)과 같은 국내 고철 처리업체들도 미국 공급에서 고철이 차지하는 비중이 35%에서 40%로 증가할 수 있어 이득을 볼 것으로 예상된다.
한 베테랑 원자재 트레이더는 "이는 국내 생산자들에게 뜻밖의 횡재이지만, 공급이 얼마나 빨리 반응할 수 있는지에는 물리적인 한계가 있습니다"라고 말했다. "광산 확장에는 허가와 상당한 자본 지출이 필요합니다. 케네콧은 여전히 벽면 안정성 문제를 관리하고 있습니다. 병목 현상은 현실입니다."
어려움을 겪는 부문: 전기차 제조업체 및 건설업계 구리 부족난 직면
손실을 입는 쪽은 전기차 제조 및 건설과 같이 구리 의존도가 높은 산업이다. 각 배터리 전기차는 기존 내연기관차보다 2.53배 많은 구리를 사용하며, 이번 관세로 차량당 부품 비용이 300400달러 추가될 수 있다.
앙코르 와이어(Encore Wire) 및 넥상스 US(Nexans US)와 같은 국내 봉 및 전선 제조업체들은 복잡한 문제에 직면해 있다. 이들은 일부 비용을 전가할 수 있지만, 미국 전력망 현대화 법안이 2030년까지 100만 톤 이상의 추가 구리를 요구하는 바로 이 시점에 건설 및 전력망 프로젝트에서 수요 감소 위험에 처할 수 있다.
한 업계 컨설턴트는 "케이블 비용을 30~40% 인상시키는 50% 관세는 미국의 인프라 목표 달성에 궁극적으로 지속 불가능합니다"라고 설명했다. "정치 경제학적 문제가 결국 발목을 잡아 예외 조치나 관세 환급 제도로 이어질 것입니다."
투자 시야: 구리 역풍 헤쳐나가기
투자자들에게 관세 발표는 다양한 시간대에서 기회와 위험을 동시에 창출한다.
단기(03개월)적으로 전략가들은 COMEX 구리 선물에 대해 파운드당 5.406.25달러 범위에서 강세 편향을 예상한다. 미국 구매자들이 제한적인 국내 공급을 확보하기 위해 경쟁하면서 LME 대비 COMEX 프리미엄은 톤당 1,400~1,700달러로 크게 확대될 수 있다.
중기(3~12개월) 전망은 시행 위험이 부각되면서 30센트 이상의 일중 변동 폭을 동반한 높은 변동성을 시사한다. 232조 보고서는 11월까지 제출될 예정이며, 의회와 법원 모두 최종 관세 구조를 완화시킬 수 있다.
장기 전망은 정치적, 경제적 현실이 타협을 강요하면서 파운드당 4.75~5.10달러로 평균 회귀할 가능성을 시사한다.
한 주요 자산운용사의 원자재 전략가는 "단기적으로 가장 손쉬운 경로는 미국 가격 상승과 COMEX 프리미엄의 급등입니다"라며, "그러나 장기적으로는 6.25달러를 넘어선 COMEX 가격은 지속 불가능한, 정책 주도적 시장 왜곡으로 보고 매도해야 할 것입니다"라고 말했다.
관세 파동 거래: 전략적 접근 방식
구리 시장의 혼란을 헤쳐나가기 위한 몇 가지 거래 전략이 제시되었다:
- COMEX 2025년 12월물 구리 롱 포지션 대 LME 3개월물 숏 포지션을 통해 확대되는 미국 프리미엄을 활용한다.
- 2025년 12월 콜/풋 리스크 리버설과 같은 비대칭 가격 움직임을 포착하는 옵션 전략을 사용한다.
- 기업의 경우, LME 연계 계약을 통해 다운스트림 노출을 헤지하고, 사양이 허용하는 경우 알루미늄 대체 가능성을 검토한다.
구리 나침반: 주시해야 할 촉매
구리 관세 환경을 재편할 수 있는 주요 이벤트로는 2025년 8월 1일 첫 번째 일방적 관세 서한 시행(면제가 정치적으로 협상 가능한지 여부 확인), 그리고 2025년 11월 232조 구리 보고서 제출 법정 기한이 있다.
한편, 칠레 에스콘디다 광산의 임금 협상 및 잠재적 항만 파업을 포함한 칠레 공급 관련 동향은 칠레-미국 구리 흐름에 추가적인 복잡성을 더할 수 있다.
면책 조항: 제시된 투자 관점은 현재 시장 데이터, 확립된 경제 지표 및 과거 패턴을 기반으로 합니다. 모든 예상은 예측이라기보다는 정보에 기반한 분석을 나타냅니다. 과거 실적이 미래 결과를 보장하지 않습니다. 독자는 개인 맞춤형 투자 조언을 위해 재정 고문과 상담해야 합니다.