트럼프의 동남아시아 전략적 수: 미국의 새로운 무역 지렛대 뒤에 숨겨진 비용
자카르타의 드넓은 항구에 햇볕이 내리쬐는 가운데, 항만 근로자들이 미국행 컨테이너를 선적하고 있다. 다음 주부터 이들 컨테이너는 보이지 않는 부담을 짊어지게 될 것이다. 미국 소비 시장 진입의 새로운 가격을 의미하는 19%의 관세가 그것이다.
도널드 트럼프 대통령은 체스 말처럼 관세를 휘두르며, 자신이 정한 8월 1일 광범위한 관세 체제 시행 시한을 며칠 앞두고 이번 주 필리핀과 인도네시아와 "역사적인" 무역 협정을 체결했다고 백악관은 밝혔다. 이 협정들은 글로벌 시장에 파장을 일으키고 동남아시아 두 주요 경제국의 규칙을 새로 썼다.
"제로 또는 열아홉": 미국의 새로운 최후통첩
이 협정들은 놀랍도록 유사한 틀을 따른다. 두 동남아시아 국가는 미국산 상품에 대한 사실상 모든 관세를 철폐하는 동시에, 미국으로 수출하는 모든 품목에 대해 일률적인 19%의 관세를 부과받게 된다.
트럼프 대통령은 화요일 집무실에서 재무장관과 무역 당국자들을 옆에 두고 "우리는 완전한 시장 접근권을 확보했다"며 "우리가 손해 보는 일방적인 거래는 더 이상 없다. 순수하고 단순한 상호주의다"라고 선언했다.
그러나 무역 전문가들은 세부 조항에서 더 복잡하고 잠재적으로 더 파괴적인 것을 보고 있다.
피터슨 국제경제연구소의 아만다 첸 선임연구원은 "이것은 어떤 전통적인 의미에서의 상호주의가 아니다"라며 "시장 접근권을 전략적 양보와 맞바꾸는 근본적인 힘의 역학 관계다. 필리핀과 인도네시아는 각각 미국으로부터 수입하는 것보다 훨씬 더 많이 수출하고 있어, 워싱턴이 막대한 영향력을 행사할 수 있다"고 말했다.
수치가 이를 증명한다. 2024년 미국의 인도네시아 수출액은 102억 달러에 불과한 반면, 수입액은 281억 달러에 달했다. 필리핀의 경우 미국 수출액은 92억 달러, 수입액은 142억 달러였다.
관세를 넘어선 전략적 체스판
필리핀의 페르디난드 마르코스 주니어 대통령에게 이번 협상은 무역 수지를 훨씬 넘어선 민감한 계산을 포함하고 있었다.
전략국제문제연구소(CSIS) 소속의 전 미국 외교관 리처드 폰테인은 "마닐라는 이를 보험을 드는 것으로 보고 있다"며 "필리핀 정부는 중국 선박들이 갈수록 독단적인 태도를 보이는 남중국해에서 더 강력한 안보 보장을 위해 경제적 양보를 사실상 맞바꾸고 있다"고 설명했다.
민감한 협상에 대해 발언할 권한이 없어 익명을 요구한 한 필리핀 고위 무역 당국자는 이러한 계산을 확인시켜 주었다. 그는 "경제적 비용은 이해하지만, 우리는 안보 파트너십이 진정한 가치를 지니는 지역에서 활동하고 있다. 때로는 어려운 선택을 해야 한다"고 말했다.
인도네시아와의 협정은 트럼프의 전략에 대해 더 많은 것을 보여준다. 인도네시아는 관세 철폐 외에도 보잉 항공기, 미국산 액화천연가스(LNG), 농산물 등을 대규모로 구매하기로 약속했으며, 이 거래는 잠재적으로 수백억 달러 규모에 달할 수 있다.
더 중요한 것은 인도네시아가 미국에 핵심 광물을 우대 조건으로 공급하기로 동의했다는 점이다. 중요한 단서는 중국산 부품이 25% 이상 포함된 재료에는 최대 40%의 관세가 부과될 수 있다는 것이다.
모건 스탠리의 마이클 설리번 수석 상품 전략가는 "이는 단순하게 말해 배터리 공급망에 관한 것"이라며 "인도네시아는 전기차 배터리에 필수적인 글로벌 니켈 시장의 약 42%를 장악하고 있다. 중국에서 가공된 재료에 불이익을 주면서 우대 접근권을 확보함으로써 미국은 중국이 지배해 온 공급망에 사실상 개입하고 있다"고 말했다.
아세안 도미노 효과
마닐라와 자카르타에서 일어난 일이 그곳에만 머물지 않을 수도 있다. 베트남, 말레이시아, 태국의 무역 대표들은 8월 1일 시한이 다가옴에 따라 자신들의 입장을 평가하기 위해 분주하게 움직이고 있는 것으로 알려졌다.
전 미국 무역대표부(USTR) 대표인 수잔 슈워츠는 "이들 국가는 이제 가혹한 선택에 직면했다"며 "유사한 일방적인 조건을 수용하거나 트럼프 관세 체제의 전면적인 영향을 받을 위험을 감수해야 한다. 협상을 체결하지 않은 국가의 경우 잠재적으로 최대 32%까지 관세가 부과될 수 있다"고 말했다.
압박은 관세에만 그치지 않는다. 중국을 대체할 주요 생산 거점으로 떠오른 베트남의 당국자들은 중국산 제품이 동남아시아 공급망을 통해 우회되는 것을 막기 위한 공장 검사를 포함한 미국 세관 감시 강화에 대해 보고하고 있다.
전 싱가포르 외교관이자 리콴유 공공정책대학원 학장인 키쇼어 마부바니 박사는 "우리가 목격하고 있는 것은 동아시아 경제 통합의 적극적인 파편화"라며 "국가들이 수십 년간 신중하게 유지해 온 균형을 훼손하는 방식으로 편을 선택하도록 강요받고 있다"고 말했다.
베이징의 계산
중국은 현재까지는 계산된 자제를 보여주고 있지만, 중국의 이익이 직접적으로 위협받을 경우 잠재적인 "상응 조치"를 경고하기도 했다. 중국의 가공 능력을 명시적으로 겨냥하는 핵심 광물 조항이 가장 민감한 발화점이 될 수 있다.
베이징대학교 경제학 교수인 장웨이 교수는 "베이징은 직접적인 대결이 누구에게도 이득이 되지 않는다는 것을 이해하고 있다"면서도 "하지만 공급망을 무기화하고 중국이 역내포괄적경제동반자협정(RCEP)과 같은 이니셔티브를 통해 신중하게 구축해 온 지역 무역 구조를 파편화하려는 미국의 시도에 대한 진정한 우려가 있다"고 말했다.
일부 분석가들은 관세가 없는 동남아시아 시장의 뒷문을 통해 진입하는 미국산 제품에 대한 검사 체제 강화 등 더 미묘한 중국의 대응 가능성을 보고 있다.
투자 시사점: 세 가지 시나리오
이러한 변화하는 환경을 헤쳐나가는 투자자들을 위해 전략가들은 향후 1년간 세 가지 잠재적 시나리오를 제시한다.
기본 시나리오 (확률 60%): 8월 1일 발표된 대로 관세가 발효되며, 동남아시아 협력국들은 일부 시행 지연에도 불구하고 대체로 준수한다. 이 시나리오는 미국 수출업체에 유리하며 지역 제조에 의존하는 기업에는 압박을 가한다.
상승 시나리오: 인도네시아가 관세 면제 자격을 갖는 광물 가공 합작 투자를 추가로 체결하여 발레 인도네시아 및 프리포트-맥모란과 같은 기업을 촉진하고 에너지 전환 공급망을 가속화한다.
하락 시나리오: 중국의 보복이 발생하며, 특히 싱가포르 또는 다른 지역 허브를 통해 환적될 수 있는 농산물 수출을 겨냥한다. 이는 더 광범위한 시장 변동성을 촉발하고 안전자산 선호 심리가 가속화되면서 달러 강세를 이끌 수 있다.
모건 스탠리의 글로벌 전략팀은 "투자 비중 조정자들에게 핵심은 민첩하게 움직이는 것"이라며 "이 협정들은 일회성 사건이 아니라 구조적으로 다른, 블록 기반의 무역 질서의 1막이며, 이는 계속 진화할 것"이라고 조언했다.
앞으로의 길: 주목할 이정표
향후 몇 달 안에 중요한 이정표들이 다가오고 있다. 관세는 8월 1일 공식적으로 발효되며, 무역 흐름 및 잠재적 수요 파괴에 대한 첫 구체적인 데이터를 제공할 것이다. 필리핀 상원은 올 가을 주요 조항을 비준해야 하며, 자동차 및 의료 기술과 같은 민감한 부문에서 "제로 관세" 약속이 지켜질지 여부에 특히 주목해야 한다.
인도네시아 의회는 4분기에 디지털 무역에 대한 옴니버스 법안을 심의할 예정이며, 이는 데이터 현지화 요건을 철회할 수 있어 지역 확장 계획을 가진 클라우드 컴퓨팅 거대 기업들이 면밀히 주시하고 있다.
아마도 가장 중요한 것은 시장 참여자들이 잠재적인 중국의 보복, 특히 미국 농산물 수출, 에너지 운송 또는 핵심 광물 흐름을 겨냥한 보복에 대해 계속 경계해야 한다는 점이다.
베테랑 무역 변호사 제임스 모리슨은 "우리는 미지의 영역으로 진입하고 있다"며 "세계무역기구(WTO) 분쟁 해결 메커니즘이 거의 확실히 가동될 것이지만, 그러한 절차는 단기적으로 의미 있는 명확성을 제공하기에는 너무 느리게 진행된다. 현재로서는 양자 간의 영향력과 정치적 계산이 결과를 좌우할 것"이라고 지적했다.
자카르타와 마닐라에서 컨테이너선이 계속 선적되는 가운데, 한 가지는 분명해진다. 수십 년 동안 글로벌 상업을 지배해 온 규칙 기반 무역 시스템이 빠르게 다시 쓰여지고 있으며, 이는 강대국 경쟁의 역풍 속에 놓인 기업, 투자자, 그리고 국가 전체에 심대한 영향을 미치고 있다.
투자 분석
| 측면 | 세부 사항 |
|---|---|
| 협정 구조 | - 미국 관세: 필리핀 및 인도네시아 수입품에 일률적으로 19%. - 협력국 관세: 미국산 제품에 0% (필리핀 전면, 인도네시아 99% 이상). - 추가 사항: 군사 기지 권리 (필리핀), 광물/MOU (인도네시아), 엄격한 원산지 규정. |
| 무역 영향 (2024년) | - 미국 수출: 194억 달러 (필리핀+인도네시아). - 미국 수입: 423억 달러 (필리핀+인도네시아). - 무역 수지: 총 -228억 달러. |
| 전략적 부문 | - 반도체: 필리핀에서 미국 수입의 30% (후공정 패키징). - 니켈/코발트: 인도네시아에서 미국 공급의 42% (전기차 배터리). - 의류: 인도네시아에서 미국 수입의 8% (나이키/갭 마진 압박). |
| 승자 | - 미국 수출업체: 보잉(BA), 농업(ADM, BG), LNG(LNG, CVX). - 광물 관련 기업: 발레 인도네시아(VLDNY), 프리포트(FCX), 테슬라/포드(니켈 접근). |
| 패자 | - 미국 소매업체: 나이키(NKE), 갭(GPS)은 19% 비용 인상 직면. - 중국 관련 기업: 중국산 부품이 25% 이상인 경우 최대 40% 벌금(관세). |
| 거시경제 효과 | - 통화: 필리핀 페소/인도네시아 루피아 약세 예상 (USD/PHP 63–65; USD/IDR 17,100). - 원자재: 니켈 가격 상승 가능성 (톤당 22,000–24,000달러). |
| 위험 | - WTO 소송: 미국이 최혜국(MFN) 세율(평균 3.4%) 위반. - 중국 보복: 미국 농산물/LNG에 대한 관세 가능성. - 시행의 불확실성: 필리핀 자동차 쿼터, 인도네시아 데이터 현지화 지연. |
| 투자 시사점 | - 비중 확대: 미국 수출업체, 핵심 광물. - 비중 축소: 아세안 소비재 수출업체. - 주목: 중국의 대응, 필리핀/인도네시아 통화 움직임. |
본 기사는 현재 시장 데이터 및 전문가 관점에 기반한 분석입니다. 과거 성과가 미래 결과를 보장하지 않습니다. 독자들은 개인화된 투자 조언을 위해 재정 고문과 상담해야 합니다.