영국의 거대 제약 산업 베팅: 미국 시장 관세 없는 접근을 위한 약가 인상
런던 — 영국 정부는 영국인들이 의약품에 지불하는 가격을 뒤흔들 무역 협상을 추진 중이다. 이 모든 것은 트럼프 대통령의 관세 위협을 피하기 위함이다.
핵심은 이렇다. 영국은 미국에 의약품을 계속 판매하면서 막대한 수입세 폭탄을 맞지 않기를 원한다. 이에 키어 스타머 총리 팀은 그 대가로 큰 것을 제안하고 있다. 즉, 국내 제약회사들이 약값을 더 비싸게 책정할 수 있도록 허용하는 것이다.
듣기에는 가혹하게 들린다. 하지만 관계자들은 이는 영국의 500억 파운드 규모 생명 과학 부문을 보호하고 25만 개의 일자리를 지키는 데 필요한 가치 있는 일이라고 판단한다.
현재 협상은 매우 치열하게 진행되고 있다. 지난 열흘 동안 영국과 미국 관계자들은 밤늦게까지 협상에 매달렸다. 이들은 대부분의 영국 의약품 수출에 대해 무관세를 적용하는 합의에 근접했다. 미국 정부는 일부 품목에 여전히 10%의 세금을 부과할 수도 있지만, 이는 트럼프가 위협했던 100% 관세보다는 훨씬 나은 상황이다.
약가에 어떤 변화가 생기나?
영국 국립 보건 및 치료 우수성 연구소(NICE)는 국민건강보험(NHS)이 치료에 지불할 비용에 엄격한 제한을 둔다. 현재 이들은 일반적으로 '질 보정 수명'당 2만 파운드에서 3만 파운드를 초과하는 약물은 승인하지 않는다. 이는 "건강한 삶 1년을 위해 얼마를 지불하는가"를 뜻하는 보건 경제학 용어이다.
제안된 협상안은 이 기준치를 약 25% 인상할 것이다. 다시 말해, 2만 5천 파운드에서 3만 5천 파운드 수준으로 오르는 것이다. 또한 현재 제약회사들을 압박하고 있는 일부 리베이트 요건도 완화될 예정이다.
이는 NHS의 약품 예산에 연간 20억에서 30억 파운드를 추가할 수 있다. 이미 재정 압박을 받는 1,800억 파운드 규모의 보건 서비스에서 나오는 상당한 금액이다. 비평가들은 이것이 대기 시간을 늘리고 직원들을 위한 자원을 줄이는 결과를 초래할 것이라고 말한다.
하지만 지지자들은 흥미로운 점을 지적한다. 독일은 이미 4만 5천 파운드의 기준치를 사용하고 있다. 이에 비해 영국은 눈에 띄게 인색했다.
트럼프의 관세가 중요한 이유
지난 가을, 트럼프는 해외 약가에 대해 엄포를 놓기 시작했다. 그는 이를 "바가지"라고 부르며, 기업들이 미국에 공장을 짓지 않으면 100% 관세를 부과하겠다고 위협했다.
대부분의 분석가들은 그가 실제로 전면적인 관세 부과를 실행하지는 않을 것이라고 본다. 대신, 그는 개별 국가 및 기업과 협상을 진행하고 있다. 아스트라제네카는 이미 미국 시설 확장을 약속하며 면제를 받았다.
영국과의 협상도 이러한 패턴을 따른다. 본질적으로 트럼프가 이렇게 말하는 것과 같다. "우리 회사들에게 국내에서 더 좋은 조건을 제공하면, 당신들의 수출에는 관대하게 대하겠다."
GSK와 아스트라제네카와 같은 영국 제약 거대 기업들에게 이는 엄청나게 중요하다. 영국은 매년 약 150억 파운드 상당의 의약품을 미국으로 수출한다. 이 시장을 잃는다면 산업에 막대한 타격을 줄 것이다.
한 워싱턴 로비스트는 내게 "미국은 장벽을 세우는 것이 아닙니다. VIP 차선이 있는 톨게이트를 설치하는 것이죠."라고 말했다.
NHS의 재정 압박
그렇다면 이것이 일반 사람들에게는 무엇을 의미할까?
더 높은 기준치는 실제로 최첨단 치료법에 대한 접근을 가속화할 수도 있다. 희귀암을 위한 CAR-T 세포 치료법이나 새로운 mRNA 백신을 생각해보라. 이러한 혁신 기술들은 새로운 규정 하에서 20%에서 30% 더 빨리 승인될 수 있다.
제약회사들은 또한 영국의 연구에 더 많이 투자할 수도 있다. 영국은 최근 생명 과학 분야 외국인 투자가 작년에 비해 20억 파운드 감소하는 등 입지를 잃어가고 있었다.
하지만 어두운 면도 있다. 익명을 요구한 미들랜즈 지역의 한 종양학 컨설턴트는 이렇게 노골적으로 말했다. "우리는 이미 환자들 사이에서 선택을 하고 있습니다. 이것은 환자 치료보다 주주들에게 보조금을 지급하는 것 같은 느낌입니다."
최근 설문조사에 따르면 NHS 직원의 62%가 이미 약품 비용을 주요 사기 저하 문제로 꼽고 있다. 의약품 예산에 수십억 파운드를 더 추가하는 것은 도움이 되지 않을 것이다.
정부는 다른 곳에서 절감액을 찾을 수 있다고 보고 있다. AI 도구와 효율성 증대 노력을 통해 행정 비용에서 약 10억 파운드를 절감할 수 있을 것으로 기대한다. 그것이 실제로 실현될지는 아무도 알 수 없다.
승자와 패자
아스트라제네카가 가장 큰 혜택을 볼 것으로 보인다. 이들은 이미 새로운 미국 시설을 건설 중이며 세 곳의 현장에서 1,000개의 일자리를 약속하고 있다. 분석가들은 관세 경감과 영국 시장 접근성 향상이 결합되어 주가가 8%에서 10% 상승할 수 있다고 전망한다.
GSK 역시 이득을 볼 수 있다. 이들은 영국에서 주요 백신 생산 시설을 운영하며 수십억 파운드 규모를 미국으로 수출한다. 국내에서 더 쉬운 승인 절차에 더해 해외로의 무관세 수출까지? 이는 최적의 상황이다.
중소기업들의 이야기는 다르다. 힘카 제약(Hikma Pharmaceuticals)은 제네릭 의약품을 생산하므로 브랜드 의약품을 둘러싼 일부 논란을 피할 수 있을지도 모른다. 하지만 미국 내 공장이 없는 수출 중심 기업들은 일부 제품에 대해 여전히 10% 관세에 직면할 수 있다.
향후 전망
스타머 총리의 수석 경제 고문인 바룬 찬드라(Varun Chandra)는 몇 주 동안 런던과 워싱턴을 오가고 있다. 그는 최종 세부 사항을 확정하기 위해 노력하는 인물이다.
관계자들은 이번 협상을 '진전되고 뜨거운' 분위기라고 묘사한다. 양측 모두 합의를 원한다. 문제는 정치적 압력으로 모든 것이 어그러지기 전에 구체적인 내용에 합의할 수 있느냐는 것이다.
만약 협상이 성공한다면, 영국은 향후 5년간 50억에서 100억 파운드 규모의 제약 분야 투자를 유치할 수 있을 것이다. 영국은 브렉시트 이후 유럽의 생명 과학 허브로서의 입지를 굳힐 것이다.
만약 협상이 결렬된다면, 변동성을 예상해야 한다. 트럼프가 관세에 대해 트윗할 때마다 지난 분기 제약 주식은 이미 5%에서 7% 하락했다.
또한 국내 반대도 커지고 있다. 보건 운동가들은 NHS가 더 높은 약값을 감당할 수 없다고 주장한다. 그들의 말대로 이는 어려운 상충 관계이다. 그러나 정부 관계자들은 아무것도 하지 않는 것 또한 선택지가 아니라고 강조한다. 트럼프의 관세는 어떠한 경우에도 영국 수출에 큰 타격을 줄 것이기 때문이다.
결론
스타머 총리는 계산된 도박을 하고 있다. 일자리와 수출을 보호하기 위해 국내에서 더 많은 비용을 지불하는 것이다. 보기 좋지는 않지만, 어쩌면 필수적인 선택일 수도 있다.
제약 산업은 영국에서 25만 명의 사람들을 고용하고 있다. 캠브리지, 옥스퍼드 등지에서 혁신을 이끌고 있다. 미국 시장 접근권을 잃는다면 이 부문은 치명타를 입을 것이다.
따라서 그렇다, 약값은 오를 수 있다. NHS는 어려운 선택을 해야 할 것이다. 하지만 대안은 훨씬 더 나쁠 수도 있다.
이러한 상충 관계가 합리적인지는 당신의 관점에 따라 달라진다. 당신은 당장의 NHS 예산에 초점을 맞추는가, 아니면 장기적인 산업 전략에 초점을 맞추는가? 둘 다 중요하며, 어느 쪽도 쉬운 해답은 없다.
협상이 결론을 향해 나아가면서 한 가지는 분명하다. 경제적 민족주의와 무역 전쟁의 오늘날 세계에서 모든 국가는 불편한 타협을 하고 있다. 영국은 자국의 제약 부문에 베팅하기로 선택했다. 그것이 올바른 결정이었는지는 곧 알게 될 것이다.
본 기사는 투자 조언이 아닙니다