미국의 최종 승인 지연으로 영국의 무역 돌파구 불투명
"준비 완료" 영국, 역사적 관세 협정 백악관 서명 대기
영국 관리들은 대서양 간 상거래의 판도를 바꿀 수 있는 수많은 문서를 준비했습니다. 미국과의 획기적인 관세 협정을 영국 측에서 이행할 법률 문서, 즉 '법정 도구(statutory instruments)'들은 의회에서 처리될 순간을 기다리고 있습니다.
조나단 레이놀즈 기업부 장관은 목요일 "영국 측은 완전히 준비되어 있습니다"라고 말하며, 결의와 감추기 힘든 좌절감이 뒤섞인 목소리로 확인했습니다. "우리는 백악관의 최종 선포만을 기다리고 있습니다."
이러한 관료주의적 교착 상태는 도널드 트럼프 대통령의 두 번째 임기 중 첫 번째 완성된 무역 합의가 될 수 있는, 영국산 자동차와 철강에 대한 관세를 인하하고 미국산 소고기와 에탄올에 대한 장벽을 낮추는 이 합의의 불안정한 상태를 단적으로 보여줍니다.
혜택: 위기에 처한 산업을 위한 대서양 간 생명줄
영국의 산업 중심지에는 엄청난 이해관계가 걸려 있습니다. 키어 스타머 총리와 트럼프 대통령 간의 회담 후 5월 초 발표된 이 합의에 따라, 영국산 자동차에 대한 미국 관세는 연간 10만 대에 대해 25%에서 10%로 인하될 예정입니다. 이는 사실상 영국의 현재 대미 수출량 전체를 포함합니다. 철강 관세는 25%에서 0%로 떨어지지만, 최종 쿼터 세부 사항은 아직 미정입니다.
수십 년간의 쇠퇴로 용광로가 멈춰 섰던 셰필드의 철강 지구에서, 잠재적인 관세 철폐는 단순한 경제 정책 이상의 의미를 가집니다. 이는 문화적 생존과 직결됩니다.
타타 스틸 UK와 브리티시 스틸 양측에 자문한 한 산업 분석가는 "철강이 단순히 직업이 아니라 세대를 아우르는 정체성인 지역 사회에 대해 이야기하는 것"이라고 설명했습니다. "무관세는 포트탤벗과 스컨소프 같은 지역의 생존 가능성과 붕괴를 가를 수 있습니다."
인도의 타타 모터스(Tata Motors)가 소유한 재규어 랜드로버(Jaguar Land Rover), 벤틀리(Bentley), 롤스로이스(Rolls-Royce)와 같은 프리미엄 자동차 제조업체에게 관세 인하는 여전히 25%의 관세에 직면한 유럽 및 일본 경쟁사들에 비해 잠재적으로 결정적인 경쟁 우위를 창출합니다.
악수에서 세부 조항까지: 지연의 배경
초기 낙관론에도 불구하고, 이행은 교착 상태에 빠졌습니다. 레이놀즈 장관은 이번 주 하워드 러트닉 미 상무장관을 만나 진전을 촉구했지만, 합의는 여전히 행정적 표류 상태에 머물러 있습니다.
레이놀즈 장관은 "조만간 발효될 것이라고 매우 희망합니다"라며 며칠 내에 조치가 이루어질 수 있음을 시사했습니다. 논의에 정통한 소식통들은 합의를 활성화하는 데 필요한 결정적인 단계인 미국 연방 관보에 공포문이 실릴 가능성이 높은 날짜를 6월 17일로 지목했습니다.
내부적으로는 협상가들이 합의의 혜택에 중대한 영향을 미칠 수 있는 기술적 세부 사항들을 놓고 계속 씨름하고 있습니다. 철강의 '용해 및 주조(melt-and-pour)' 규정의 정의는 영국 생산자들이 관세 철폐로부터 진정으로 이득을 얻을지 여부를 결정할 수 있으며, 자동차 10만 대 쿼터는 향후 전기차 수출이 가속화될 경우 성장을 제한할 수 있습니다.
승리 속의 패자: 영국의 바이오에탄올 딜레마
모든 부문이 이 합의를 축하할 이유로 여기는 것은 아닙니다. 바이오에탄올 산업에서는 무관세 미국 경쟁에 직면하여 공장 폐쇄에 대한 위기 회담이 촉발되었습니다.
시장 분석가들에 따르면, Associated British Foods의 Vivergo 및 Ensus와 같은 시설들은 이미 마이너스 마진으로 운영되고 있습니다. 영국이 올해 전국적으로 E10 연료로 전환함에 따라, 아처 대니얼스 미들랜드(Archer Daniels Midland, 49.66달러, 0.99달러 상승) 및 발레로 에너지(Valero Energy, 133.50달러, 0.57달러 하락)와 같은 미국 공급업체들이 시장 점유율을 확보할 태세를 갖추고 있습니다.
국제 상업을 전문으로 하는 한 경제학 교수는 "어떤 합의에서든 고전적인 상충 관계"라고 언급했습니다. "가장 효율적인 생산자들이 승리하지만, 구조 조정은 해당 지역 사회에 잔인할 정도로 고통스러울 수 있습니다."
트럼프의 글로벌 관세 책략: 영국 합의는 시작에 불과
영국과의 합의는 야심차고 논쟁적인 미국의 무역 전략의 한 조각에 불과합니다. 트럼프 행정부는 유럽연합, 일본, 중국, 베트남 등 주요 경제국을 포함한 18~20개 국가와 동시에 협상 중입니다.
이 접근 방식은 시장 전략가들이 "TACO"(Trump Always Chickens Out, 트럼프는 언제나 꽁무니를 뺀다)라고 명명한 패턴을 따릅니다. 즉, 공격적인 관세 위협을 가한 다음, 협상 중에 마감일을 연장하거나 면제를 제공하는 것입니다. 스콧 베센트 재무장관은 '선의로' 협상 중인 파트너들에게 7월 8일 관세 마감일을 90일 연장할 가능성이 있음을 시사했습니다.
중국과의 논의는 미국 관세를 145%에서 55%로 인하하고 희토류 광물 접근권 및 학생 비자 재개를 얻는 '기본 틀'로 진행되었습니다. 다른 국가들도 관세, 디지털 서비스, 농업 분야에서 양보를 얻기 위한 비슷한 압력을 받고 있습니다.
시장의 관점: 투자 시사점
변화하는 환경을 헤쳐나가는 포트폴리오 관리자에게 상대적 우위는 핵심 지표가 되었습니다. 경쟁국들이 자체적인 합의를 확보하기 전까지 영국 수출업자들은 여전히 징벌적 관세에 직면한 독일 및 일본 경쟁사들에 비해 15~40%포인트의 상당한 비용 격차를 누리고 있습니다.
이러한 이점은 여러 분야에서 잠재적인 기회를 창출합니다:
프리미엄 자동차: 타타 모터스(재규어 랜드로버), 폭스바겐, BMW와 같이 영국에 상당한 제조 거점을 둔 기업들은 관세 인하로 즉각적인 혜택을 볼 수 있습니다. 애스턴 마틴과 같은 소규모 제조업체는 미국 판매 의존도가 높기 때문에 훨씬 더 극적인 마진 개선을 기대할 수 있습니다.
철강: 타타 스틸 UK와 개인 소유의 브리티시 스틸의 결과는 전적으로 쿼터 설계 및 원산지 규정에 달려 있습니다. '미국 용해(US melt)' 함량 요건이 엄격하다면, 이미 계획된 포트탤벗의 25억 파운드 규모 전기로 전환은 환경적으로 필수적일 뿐만 아니라 상업적으로도 필수적이 됩니다.
바이오 연료: 분명한 승자는 미국 수출업체인 ADM과 발레로이며, 영국 생산자들은 정부 지원 없이는 실존적 도전에 직면합니다.
물류 및 외환: 대서양 자동차 운반선 선복량은 물량 증가 예상에 따라 이미 타이트해지고 있으며, 해운 분석가들은 스팟 운임이 10% 더 높아질 것으로 예상합니다. 외환 전략가들은 이 합의가 완전히 이행되면 파운드화가 달러 대비 1.37까지 심리적 상승세를 보일 수 있다고 제안합니다.
기다림의 게임: 다음은 무엇인가
당장의 초점은 6월 중순까지 예상되는 백악관 공포에 맞춰져 있습니다. 철강 쿼터 최종 결정은 6월 말에 이어질 것이며, 원래의 7월 8일 관세 자동 복원 마감일이 중요한 이정표로 다가오고 있습니다.
시장 참여자들은 2025년 말 자동차 쿼터의 잠재적 수정을 주시해야 합니다. 이는 현재 10만 대 차량 제한이 증가하는 전기차 수출에 제약이 될지 여부를 결정할 수 있습니다.
이러한 변화에 맞춰 포지셔닝을 고려하는 투자자들에게 전문가들은 선택권을 유지할 것을 제안합니다. 행정부가 무역 정책에 대해 신속하게 전환할 의지를 보여왔다는 점은 주요 결정일 주변에서 변동성이 계속 높아질 것임을 의미합니다.
미국 무역 합의 진행 상황 (국가/지역별, 상태)
| 국가/지역 | 상태 | 주요 유출/보고된 내용 |
|---|---|---|
| 영국 (UK) | 기본 틀 | 10% 자동차 관세, 철강 쿼터, 디지털 서비스세 인하 |
| 중국 | 기본 틀 | 관세 145%에서 55%로 인하, 희토류 접근, 10% 미국 수출 관세, 학생 비자 접근 |
| 유럽연합 (EU) | 협상 중 | 관세, 디지털 무역 규정, 농업 |
| 일본 | 협상 중 | 관세, 쿼터, 규제 장벽 완화 |
| 베트남 | 협상 중 | 관세, 쿼터, 희토류 |
| 인도 | 협상 중 | 관세, 농산물 구매, 디지털 무역 조항 |
| 대한민국 | 협상 중 | 관세, 조선업 지원, LNG 수출, 국방 협력 |
| 호주 | 협상 중 | 핵심 광물, 방위 산업 연계 |
| 아르헨티나 | 협상 중 | 관세 인하, 농산물 무역 확대 |
| 캐나다 & 멕시코 | 협상 중 | 자동차, 철강, 알루미늄 조항 |
| 스위스 | 협상 중 | 관세, 디지털 무역 조건, 쿼터 |
| 대만 | 협상 중 | 관세, 디지털 무역, 쿼터 |
| 이스라엘 | 협상 중 | (세부 사항 미지정, 기술 및 디지털 무역 예상) |
| 말레이시아 | 협상 중 | (세부 사항 미지정, 디지털 및 농업 중점 예상) |
| 캄보디아 | 협상 중 | (소규모 경제 템플릿 합의의 일부) |
| 인도네시아 | 협상 중 | (에너지 및 농업 관련 요소 예상) |
| 피지, 레소토, 모리셔스, 마다가스카르 | 협상 중 | 패스트트랙 템플릿 합의, 신속한 합의를 위한 최소한의 양보 |
면책 조항: 본 분석은 현재 시장 데이터와 확립된 경제 지표를 기반으로 한 정보에 입각한 관점을 나타냅니다. 과거의 성과가 미래의 결과를 보장하지 않습니다. 독자들은 개인화된 투자 조언을 위해 재무 전문가와 상담해야 합니다.