미국, 말레이시아 및 태국에 AI 칩 수출 통제 계획 – 중국의 우회 접근 차단 목표
지난 3월, 쿠알라룸푸르의 한 햇살 가득한 사무실 건물에 중국인 엔지니어 4명이 특이한 화물을 들고 도착했다. 이들이 가져온 것은 80테라바이트의 AI 훈련 데이터를 담은 하드 드라이브 60개였다. 이들의 임무는 고급 엔비디아 칩이 장착된 말레이시아 서버에서 대규모 언어 모델을 훈련하는 것이었는데, 이는 바로 미국 정부가 현재 억제하려는 활동의 전형적인 사례다.
오늘 미 상무부는 말레이시아와 태국으로의 고성능 AI 칩 선적을 제한하는 새로운 규정 초안을 작성했다. 이는 미국의 기술 봉쇄 전략에 있어 중대한 확대 조치다. 이번 조치는 중국 기업들이 기존 미국의 수출 금지를 우회하려 하면서 생겨난, 관계자들이 "그림자 인프라(shadow infrastructure)"라고 묘사하는 것을 겨냥하고 있다.
표: 미국의 중국 AI(특히 대규모 언어 모델) 급속 개발에 대한 주요 우려 사항
| 이유 | 설명 |
|---|---|
| 기술 리더십 및 경제력 상실 | 글로벌 AI 시장 및 혁신에서 미국의 지배력에 위협을 가하여 경제적 영향력 상실 위험 초래. |
| 국가 안보 및 군사적 이용 | 중국 AI가 군사, 감시, 사이버 전쟁 능력을 강화할 수 있다는 우려. |
| 글로벌 영향력 및 표준 | 중국이 권위주의적 가치와 거버넌스 모델을 확산시키며 글로벌 AI 표준을 설정할 수 있다는 우려. |
| 데이터 보안 및 검열 | 중국 AI 모델에 내장된 검열 및 감시 기능이 개인 정보 보호 및 표현의 자유를 위협할 수 있다는 우려. |
| 허위 정보 및 외세 개입 | AI 기반 선전, 딥페이크, 외국 행위자에 의한 여론 조작 위험. |
| 기술 통제의 한계 | 미국의 수출 통제를 우회하여 혁신하려는 중국의 능력, 중국의 AI 발전 제한 노력에 대한 도전. |
| 윤리 및 거버넌스 차이 | AI 거버넌스에 대한 상이한 접근 방식, 미국은 개인 정보 보호를 우선시하고 중국은 국가 통제를 강조. |
말레이시아의 허점: 하드 드라이브와 페이퍼 컴퍼니들이 제재를 우회하는 방법
이러한 관행은 점점 더 정교해지고 있다. 중국 AI 개발자들은 규제 감시를 줄이기 위해 말레이시아인 이사를 둔 쿠알라룸푸르 현지 법인을 설립했다. 싱가포르가 통제를 강화하자, 운영은 말레이시아로 옮겨졌고, 이곳에서 기업들은 수백 대의 고급 엔비디아 칩 서버를 임대했다.
아시아 기술 시장을 전문으로 하는 한 투자 분석가는 "이것은 새로운 데이터 실크로드입니다"라고 설명한다. "디지털 전송이 감시될 때, 물리적 운송이 대안이 됩니다. 업계가 규제 제약에 얼마나 빨리 적응하는지 놀랍습니다."
말레이시아 투자무역산업부는 이러한 보고서를 인지하고 조사를 진행 중이라고 밝혔다. 다만, 엔비디아 칩이 장착된 서버는 말레이시아 법상 통제 대상 물품으로 분류되지 않는다는 입장을 고수하고 있다.
트럼프 행정부, 수출 통제 전략 전환
이번 규정 초안은 트럼프 행정부의 광범위한 정책 변화 속에서 등장했다. 트럼프 행정부는 최근 국가 위험 평가에 기반한 3단계 수출 통제 시스템을 도입하려 했던 바이든 시대의 "AI 확산 규칙(AI Diffusion Rule)"을 폐기했다.
대신, 현재의 접근 방식은 국가별 협상 및 제한에 초점을 맞추며, 특히 칩을 중국으로 우회시키는 것으로 의심되는 국가들을 겨냥한다. 행정부는 공개적인 규칙 제정 절차를 우회하고 위반자에게 즉각적인 허가 요건을 부과할 수 있는 "통보서(is-informed letters)"를 선호하는 것으로 보인다.
폭발적인 성장세, 규제 당국의 관심 집중
무엇이 규제 당국의 대응을 촉발했을까? 관세청 데이터에 따르면 말레이시아로의 GPU(그래픽 처리 장치) 선적량이 연초 대비 3,400%라는 엄청난 증가율을 기록했으며, 이는 말레이시아가 중국 AI 훈련 운영의 초과 물량 처리 허브임을 확인시켜 준다.
전 상무부 관계자는 "그런 종류의 급증을 보면, 그것은 위험 신호입니다"라고 지적한다. "수치는 무시할 수 없는 이야기를 들려줍니다."
전력 문제: 비용 상승과 투자 변화
복잡성을 더하는 것은, 말레이시아가 최근 10-14%의 전력 요금 인상을 발표했다는 점이다. 이는 규제 장벽이 임박한 시점에 데이터센터 운영 비용을 증가시킨다. 이러한 이중 압박은 역내 데이터센터 지형을 재편할 수 있다.
업계 전문가들이 제공한 시장 분석에 따르면, 이 관세는 "지연 시간이 짧은 아세안 워크로드(ASEAN workloads)를 위해 태국과 베트남으로의 용량 이전을 가속화"하고, 말레이시아 조호르 지역의 신규 데이터센터 프로젝트 수익률에 타격을 줄 것으로 예상된다.
한편, 태국은 27억 달러 규모의 신규 데이터센터 투자를 승인하며 대체 허브로서의 입지를 다지고 있다. 그러나 태국 또한 곧 미국의 유사한 감시를 받게 될 수 있다.
기업에 미치는 영향: 승자와 패자
제안된 제한 조치는 기술주 전반에 파급 효과를 일으킬 것이다. 분석가들은 주요 기업들에 다양한 영향을 예상한다:
- 엔비디아: 출하량이 2024년 수준의 30%로 제한될 경우 데이터센터 부문 수익이 3.5% 감소할 가능성이 있지만, 차세대 칩에 대한 국내 수요가 손실을 상쇄할 수 있다.
- 슈퍼 마이크로: 말레이시아를 통한 랙 스케일(rack-scale) 선적량이 상당하여 6%의 수익 감소가 예상되며 더 큰 영향을 받을 수 있다.
- 타임 닷 컴: 조호르 데이터센터가 이미 완전히 선임대되었음에도 불구하고, 비관적인 시나리오에서는 최대 20%의 하락 위험에 직면할 수 있다.
- 에퀴닉스: 말레이시아 사업이 EBITDA의 2%에 불과하여 대체로 영향을 덜 받을 것으로 예상된다.
세 가지 시나리오: 시장 로드맵
업계 분석가들은 향후 12개월 동안 세 가지 잠재적 시나리오를 제시한다:
- 기본 시나리오 (확률 55%): 검증된 말레이시아 및 태국 하이퍼스케일러(hyperscalers)에게 최종 사용자 선언에 따라 AI 칩이 계속 공급된다.
- 강경 단속 (확률 25%): 양국으로의 고급 AI 가속기 공급이 완전히 금지되어 중국의 수요가 다른 지역으로 이동한다.
- 외교적 해결 (확률 20%): 미국, 말레이시아/태국, 대만 간의 3자 협정을 통해 검증 프로토콜 하에 칩 흐름이 정상화된다.
숨겨진 기회: 역발상적 관점
시장의 관심이 잠재적 손실 기업에 집중되는 동안, 일부 기업들은 규제 변화로부터 이득을 얻을 위치에 있다.
대만의 계약 데이터센터 건설업체인 엘리트그룹(Elitegroup)은 2025 회계연도 매출의 22%가 미국 "주권 AI(sovereign AI)" 캠퍼스에서 발생하고 말레이시아 노출이 미미하여 "저평가된 승자(under-owned winner)"로 두드러진다. 2026년 예상 수익의 11배로 거래되고 있어, 이러한 혼란 속에서 잠재적인 가치 투자 기회를 나타낸다.
투자자들은 또한 대체 AI 칩 아키텍처를 향한 규제적 압박을 고려할 수 있다. Cerebras와 Graphcore 같은 회사들은 그들의 설계가 수출 제한을 덜 받을 가능성이 있으면서도 고성능을 제공하기 때문에 관심이 증가할 수 있다.
장기적 관점: 현재의 위기 너머
새롭게 부상하는 제한 조치들은 글로벌 기술 정책의 더 광범위한 변화를 예고한다. 전문가들은 GPU 하드웨어 통제를 넘어 "서비스형 컴퓨팅(compute-as-a-service)" 라이선스가 다음 규제 영역이 될 수 있으며, 이는 중국 기업에 대한 대규모 고대역폭 메모리 시스템 임대를 잠재적으로 포함할 수 있다고 예상한다.
이러한 변화하는 환경은 또한 주권 AI 인프라의 개발을 가속화하고 있으며, 다음 회계연도에는 미국 보조금 분배가 안전한 국내 컴퓨팅 역량에 우선순위를 둘 가능성이 높다.
투자 관점: 불확실성 속에서 항해하기
이러한 발전보다 앞서 포지션을 취하려는 투자자들을 위해, 분석가들은 몇 가지 전략적 접근 방식을 제안한다:
- 델타 중립 페어링 고려: ARM 홀딩스(IP 라이선스가 거의 영향을 받지 않음) 매수 포지션을 엔비디아 헤지 포지션과 결합.
- 지역 역량 이동의 잠재적 수혜자인 FPT 디지털 및 비엣텔 IDC와 같은 베트남 데이터센터 운영사 모니터링.
- 말레이시아 데이터센터 REIT(부동산 투자 신탁)에 신중하게 접근, 특히 중국 AI 고객 노출이 큰 곳은 더욱 주의.
한 선임 기술 정책 분석가는 "핵심 통찰력은 이것이 말레이시아나 태국을 질식시키려는 것이 아니라, 중국의 마지막 GPU 탈출구를 막는 것"이라고 설명한다. "잘 감사되고 투명한 운영은 계속해서 칩을 공급받을 가능성이 높습니다. 실존적 위험에 직면하는 것은 바로 그림자 인프라입니다."
면책 조항: 이 분석은 현재 시장 정보 및 규제 동향에 기반