웨이모 CFO 교체, '개념 증명'에서 '글로벌 규모'로의 전환 신호
실리콘밸리 로보택시 선두주자, 수십억 달러 규모 확장 및 다음 투자 유치 준비 위해 HP 베테랑 영입
월요일 발표된 스티브 필러(Steve Fieler)의 웨이모(Waymo) 최고재무책임자(CFO) 임명은 단순한 경영진 교체를 넘어선다. 이는 자율주행차 기업인 웨이모가 상업적 실행 가능성 증명 단계를 넘어, 운영의 엄격함과 공개 시장 금융에 대한 깊은 이해를 모두 요구하는 자본 집약적인 글로벌 확장 단계로 진입하고 있음을 알리는 신호탄이다.
지난 5년간 구글의 CFO 리더십 체계에서 활동했으며 이전에는 HP Inc.의 재무 총괄을 역임한 필러는 12월에 엘리사 드 마르텔(Elisa de Martel)의 뒤를 잇는다. 이번 인사는 웨이모의 가장 야심 찬 성장 단계와 맞물려 있다. 2026년까지 라스베이거스, 샌디에이고, 디트로이트에서 로보택시 서비스를 시작하고 런던에 진출하며, 맞춤 제작된 지커(Zeekr) 차량을 전 차량에 배치할 계획이다.
이번 인사는 500억 달러 규모의 손익계산서를 관리하고 월스트리트 애널리스트들을 상대하는 데 익숙한 재무 전문가를 영입하는 것으로, 이는 알파벳의 "기타 사업 부문(Other Bets)" 포트폴리오에서는 찾아보기 힘들었던 경험이다. 웨이모는 지난해에만 56억 달러를 조달했으며, 앞으로도 더 많은 자금이 필요할 것이 거의 확실하다.
퇴임: 자금 유치 성공 후 깔끔한 마무리
엘리사 드 마르텔은 웨이모 CFO로 재직한 3년간 어떠한 스캔들이나 재정적 사고를 일으키지 않았다. 그녀의 가장 큰 성과는 2024년 56억 달러 규모의 자금 조달 라운드를 성공적으로 유치한 것으로, 이는 자율주행차에 대한 시장 심리가 여전히 불안정했던 시기에 웨이모의 450억 달러 기업 가치를 입증한 것이었다.
그녀의 재임 기간 동안 웨이모는 베이 지역에 집중된 운영에서 벗어나 미국 내 여러 시장으로 확장했으며, 우버(Uber) 및 리프트(Lyft)와 파트너십을 구축했다. 이러한 통합은 정교한 수익 공유 및 자본 배분 모델을 필요로 했다. 웨이모의 차량 규모는 커졌고, 서비스 지역은 배로 늘었으며, 여러 관할 구역에 걸친 운영을 지원하기 위한 재무 인프라가 구축되었다.
이전에 카본(Carbon)의 CFO와 애플(Apple)의 재무 부문을 거친 드 마르텔은 단위 경제(unit economics)를 증명하는 회사에 적합한 시스템을 구축했다. 그녀는 알파벳의 내부 예산 책정 과정을 원활하게 처리했으며, 웨이모가 알파벳의 다른 "기타 사업 부문"들이 분기별로 총 10억 달러 이상 손실을 보는 와중에도 지속적으로 자본을 소진하는 상황을 관리했다. 그녀의 재임 기간 동안 규제 당국의 조사, 회계 재작성 또는 운영 관련 논란은 없었다.
그녀의 퇴임은 자연스러운 변곡점과 맞물려 있는 것으로 보인다. 시스템은 구축되었고, 주요 자금 조달 라운드는 마쳤으며, 이제 회사는 다른 전문성을 요구하는 새로운 도전에 직면했기 때문이다.
영입: 혹독한 현실을 전달했던 재무 총괄
스티브 필러의 이력서는 정확히 지금 이 순간을 위해 준비된 것처럼 보인다. 2018년부터 2020년까지 HP Inc.에서 그는 다른 모든 사업의 자금을 지원하던 '현금 젖소'였던 프린팅 소모품 사업의 하락세에 고통스럽게 직면했을 때 재무를 관리했다. 그는 HP CEO 옆에서 연간 10억 달러의 비용 절감을 위해 전체 인력의 약 15%에 해당하는 7천 명에서 9천 명의 인력 감축을 발표했다.
이러한 경험은 중요하다. 웨이모는 새로운 차량 플랫폼을 통합하면서 동시에 여러 도시에서 로보택시 운영을 확장하고 있다. 모든 이니셔티브가 목표를 달성하지는 못할 것이다. 어떤 투자가 성공하고 어떤 투자가 재배분되어야 하는지를 알파벳 리더십, 그리고 결국에는 외부 투자자들에게 알려줄 사람이 필요하다. 필러는 이전에 그러한 계산을 수행했고 그 결론을 공개적으로 전달한 경험이 있다.
HP 퇴임 후 구글 재무 조직에서 쌓은 경력은 상호 보완적인 기술을 제공했다. 구글 CFO 팀의 기획, 투자 및 투자자 관계를 총괄하는 부사장으로서 그는 자본 투입을 정당화하는 알파벳의 내부적인 방식을 익혔다. 안드로이드(Android)와 크롬(Chrome)을 담당했던 플랫폼 및 생태계 재무 부문에서의 이전 책임은 그에게 웨이모의 운송 플랫폼과 유사한 생태계 역학을 가진 제품들을 접하게 했다.
결정적으로, 필러는 알파벳의 투자 시스템과 국부 펀드, 전략적 투자자, 그리고 웨이모의 궤적이 지속된다면 잠재적으로는 공개 시장과 같은 외부 자본원 모두와 소통하는 방법을 알고 있다.
인적 교체 뒤에 숨겨진 전략적 계산
세 가지 요인이 이번 전환을 설명하며, 각각 웨이모의 다음 장을 가리킨다.
첫째, 자본 집약도가 급증할 것이다. 라스베이거스, 샌디에이고, 디트로이트, 런던에 로보택시를 배치하고 지커(Zeekr) 차량을 제조 및 유지보수하는 것은 피닉스와 샌프란시스코에서 운영을 최적화하는 것과는 다른 재정적 역량을 요구한다. 2024년에 조달한 56억 달러는 웨이모를 이번 확장 국면으로 이끌겠지만, 전체 확장을 마무리할 자금은 아니다. 알파벳은 외부 투자자들과 함께 해당 라운드를 주도하려는 의지를 보여주었으며, 다음 라운드 역시 유사한 방식의 조율이 필요할 것이다. 대규모 자본 시장 재무를 관리하고 월스트리트의 언어를 직접 구사할 수 있는 CFO는 선택의 폭을 넓힌다.
둘째, 알파벳의 내부 역학은 외부인들이 일반적으로 인식하는 것보다 더 중요하다. "기타 사업 부문"들이 분기별로 수십억 달러의 손실을 기록할 때, 각 사업 단위는 모회사의 지속적인 지원을 얻기 위해 경쟁한다. 필러는 5년 동안 구글의 재무 시스템 내부에서 지출 요청이 어떻게 평가되고 정당화되는지를 이해했다. 이러한 내부 사정에 대한 지식은 웨이모가 또 다른 자본 투입이 필요하거나 구조적 유연성—부분적인 분사, 수익 공유 경제를 기반으로 한 전략적 파트너십, 또는 단순히 더 높은 지출 권한—을 원할 때 매우 귀중해진다.
셋째, 자율주행차 산업이 성숙해짐에 따라 운영 규율이 승자와 '자본 소각로(돈을 낭비하는 기업)'를 가를 것이다. 필러는 좋아서 HP에서 인력 감축을 지휘한 것이 아니라, 사업이 그것을 요구했기 때문이다. 웨이모의 확장은 어느 시장, 어떤 차량 구성, 어떤 운영 모델이 수용 가능한 단위 경제성을 창출하고 어떤 것이 그렇지 않은지를 필연적으로 드러낼 것이다. 성과가 저조한 부문에서 자본을 재배분하려면 분석적 엄격함과 인기 없는 결정을 내릴 의지 모두가 필요하다.
드 마르텔은 개념을 증명하는 회사를 위한 재무 인프라를 구축했다. 필러는 이제 그 개념을 대규모로 수익성 있게 만드는 도전, 혹은 적어도 지속적인 수십억 달러 규모의 투자를 정당화할 수 있는 신뢰할 만한 수익성 경로를 제시하는 과제를 물려받는다.
이번 임명은 알파벳이 웨이모의 상업적 타당성 검증 단계를 대체로 완료했다고 본다는 것을 시사한다. 이제 문제는 실행 효율성(execution efficiency)이며, 알파벳은 정확히 그 과제를 중심으로 경력을 쌓아온 CFO를 선택했다.
투자 권유 아님