와이오밍주가 디지털 화폐를 재정의하다: 정부 금융의 조용한 혁명
샤이엔 의사당에서, 미국 최초의 주 발행 토큰이 월스트리트의 스테이블코인 제국에 도전하다
와이오밍주 샤이엔 — 와이오밍 스테이블 토큰 위원회는 9월 4일, 미국 최초의 주 발행 디지털 화폐인 프론티어 스테이블 토큰(Frontier Stable Token, FRNT)이 위원회의 분기별 평가 과정을 거쳐 헤데라(Hedera) 블록체인 네트워크로 확장될 것이라고 발표했다. 이번 결정으로 헤데라는 이더리움, 솔라나, 아비트럼, 아발란체, 폴리곤, 옵티미즘, 베이스에 이어 FRNT를 호스팅하는 여덟 번째 블록체인 플랫폼이 되었다. 이는 혁신적인 주 정부 지원 디지털 자산을 지원하게 된 것이다.
FRNT는 2023년 와이오밍 스테이블 토큰법(Wyoming Stable Token Act)에 따라 전액 담보 스테이블코인으로 운영되며, 준비금은 미국 달러와 단기 국채로 구성되고 2%의 안정성 완충금이 추가된다. 이윤이 기업 주주에게 돌아가는 민간 스테이블코인과 달리, FRNT의 독특한 구조는 국채 투자로 인한 이자 수익을 와이오밍주의 학교 재단 프로그램(School Foundation Program)으로 직접 연결하여 주 교육을 위한 직접적인 자금 조달 메커니즘을 구축한다.
스테이블코인은 변동성이 큰 다른 암호화폐와 달리 안정적인 가치를 유지하도록 설계된 암호화폐의 일종이다. 이들은 일반적으로 준비 자산에 고정되어 안정성을 확보하며, 종종 각 스테이블코인이 동일한 양의 법정 화폐로 교환될 수 있는 달러 담보 토큰으로 작동한다.
위원회는 2분기 검토 과정에서 헤데라 블록체인 네트워크가 거래 속도, 신뢰성, 규제 준수에 대한 엄격한 기준을 충족함에 따라 유일한 추가 플랫폼으로 헤데라를 선정했다. 헤데라의 선정은 와이오밍주가 디지털 화폐 인프라를 확장하는 데 있어 체계적인 접근 방식을 취하고 있음을 보여준다. 와이오밍주는 계약자 대금, 긴급 지급 및 기타 공공 서비스에 FRNT를 시험 운영하면서도, 미국에서 유일하게 작동하는 정부 발행 디지털 화폐를 성공적으로 배포한 주로서의 입지를 유지하고 있다. 와이오밍 스테이블 토큰 위원회의 앤서니 아폴로(Anthony Apollo) 전무이사는 "FRNT를 통해 우리는 주 정부가 디지털 자산을 활용하여 대중에게 더 나은 서비스를 제공하는 새로운 표준을 정립하는 것을 목표로 한다"며, "위원회가 헤데라를 후보로 선정한 것은 헤데라의 기술적 우위가 우리의 보안 및 규제 준수 약속과 일치하기 때문이다"라고 말했다.
이번 발표는 와이오밍주를 미국 공공 금융의 광범위한 변화의 중심으로 위치시킨다. 이 변화 속에서 주 정부는 디지털 결제 인프라에 대한 통제권을 두고 민간 기술 기업들과 점점 더 경쟁하고 있다. 서클(Circle)이나 테더(Tether)와 같은 민간 스테이블코인 발행사들이 달러 담보 토큰 관리로 수십억 달러 규모의 제국을 건설했지만, 와이오밍주는 주 정부가 공공 목적을 위해 동일한 경제적 이점을 어떻게 포착할 수 있는지 보여주며, 디지털 화폐 혁명에서 누가 이익을 얻는지를 근본적으로 바꾸고 있다. 주요 스테이블코인의 시장 점유율, 테더(USDT) 및 서클(USDC)과 같은 민간 발행사가 지배적.
| 스테이블코인 | 발행사 | 시가총액 (미국 달러) | 시장 점유율 |
|---|---|---|---|
| 테더(USDT) | 테더 홀딩스 | 1,681.9억 달러 | 66% |
| USDC(USDC) | 서클 | 726.5억 달러 | 28% |
| 이더나 USDe | 이더나 | 125.5억 달러 | 2% |
금융 주권의 구조
와이오밍주가 구축한 것은 쉽게 분류하기 어렵다. 프론티어 스테이블 토큰은 기업이 요구하는 안정성, 즉 미국 달러와 단기 국채로 102%의 준비금 완충장치를 갖추고 전액 담보된다. 동시에 그 수익은 주주가 아닌 와이오밍주의 학교 재단 프로그램으로 흘러 들어간다. 모든 디지털 거래는 미국에서 인구가 가장 적은 주 전역의 교실 비품, 교사 급여 및 교육 기술 자금 지원에 도움이 된다.
토큰의 다중 체인 배포는 정부와 기업의 금융 혁신 접근 방식을 구별하는 정교한 전략적 사고를 보여준다. 민간 기업은 일반적으로 통제력을 극대화하고 이익을 독점하기 위해 단일 플랫폼을 선택하는 반면, 와이오밍주는 FRNT를 7개의 주요 블록체인 네트워크에 의도적으로 분산시킨 후 헤데라를 8번째로 추가했다. 이 전략은 광범위한 접근성을 보장하는 동시에 소수의 실리콘밸리 기업에 민간 스테이블코인 이익이 집중되는 '승자 독식' 역학을 피한다.
와이오밍 스테이블 토큰 위원회의 앤서니 아폴로 전무이사는 "FRNT를 통해 우리는 주 정부가 디지털 자산을 활용하여 대중에게 더 나은 서비스를 제공하는 새로운 표준을 정립하는 것을 목표로 한다"며, "위원회가 헤데라를 후보로 선정한 것은 헤데라의 기술적 우위가 우리의 보안 및 규제 준수 약속과 일치하기 때문이다"라고 말했다.
선정 기준은 벤처 캐피털의 우선순위가 아닌 정부의 우선순위를 반영했다. 즉, 탄소 네거티브 운영, 예측 가능한 거래 비용, 그리고 투기적 거래가 아닌 규제 정렬을 위해 설계된 기관 거버넌스 구조를 중요하게 여겼다.
디지털 금융의 규칙을 다시 쓰다
와이오밍주의 실험은 빠르게 변화하는 규제 환경 속에서 이루어지는데, 이 환경은 놀랍게도 주 차원의 금융 혁신에 대해 수용적인 태도를 보이고 있다. 2025년 7월에 통과된 지니어스 법(GENIUS Act)은 한때 미국 통화 정책하에서는 불가능하다고 여겨졌던 이니셔티브에 대한 법적 기반을 제공하는 연방-주 협력 프레임워크를 확립했다.
시기는 매우 중요하다. 서클과 테더 같은 민간 스테이블코인 발행사들이 달러 담보 자산으로 연간 수십억 달러의 수익을 올리며 제국을 건설하는 동안, 와이오밍주는 주 정부가 공공 목적을 위해 동일한 경제적 이점을 주장할 수 있음을 보여준다. 이 모델은 시장 점유율을 통한 직접적인 경쟁이 아니라 가치 재분배를 통해 경쟁을 창출한다. 즉, 민간 주주를 부유하게 했을 수 있는 모든 달러가 대신 공공 교육 자금으로 사용되는 것이다.
헤데라의 공동 창립자이자 헤데라 이사회 의장인 맨스 하몬(Mance Harmon)은 "헤데라는 이미 파일럿 단계를 넘어 실제 세계에 도입하고 있는 정부 및 기업들로부터 신뢰를 받고 있다"며, "와이오밍주가 헤데라를 선택한 것은 책임감 있는 혁신이 어떻게 실제 금융 솔루션을 제공할 수 있는지 보여주며, 다른 주들 그리고 궁극적으로는 전 세계가 따라야 할 선례를 만들고 있다"고 말했다.
와이오밍주의 선례적인 접근 방식은 여러 주 의사당의 관심을 끌었다. 네브래스카주는 유사한 이니셔티브를 탐색하기 위한 입법 승인을 확보했으며, 텍사스주는 석유 담보 스테이블 토큰에 대한 법안을 추진하고 있다. 하지만 와이오밍주는 실제 결제를 처리하고 실제 교육 자금을 창출하는 작동 시스템을 성공적으로 배포함으로써 운영상의 이점을 유지하고 있다.
수면 아래의 기술 혁명
와이오밍주의 확장되는 디지털 인프라에 헤데라가 포함된 것은 기술적 추측이 아닌 신중한 기관 평가를 반영한다. 헤데라의 해시그래프(hashgraph) 합의 메커니즘은 거래를 몇 초 만에 완료하면서도 거래당 비용을 1센트 미만으로 유지한다. 이러한 특성은 지연이나 예측 불가능한 수수료가 중요한 공공 서비스를 방해할 수 있는 실제 정부 운영에 필수적이다.
헤데라의 해시그래프는 전통적인 블록체인의 대안을 제공하는 분산원장기술(DLT)이다. 선형 체인 대신 방향성 비순환 그래프(DAG) 구조를 활용하여 높은 거래 속도, 공정성 및 보안을 달성한다.
정부 조달이 지속 가능성을 점점 더 강조하는 시대에 환경적 고려 사항은 매우 중요하다. 헤데라의 탄소 네거티브 운영은 에너지 집약적인 다른 블록체인 대안과 극명한 대조를 이루며, 공공 부문 의사 결정에 점점 더 영향을 미치는 환경, 사회, 거버넌스(ESG) 우선순위와 일치한다.
거버넌스 관점에서 헤데라 이사회(Hedera Council) 모델은 정부 기관이 미션 크리티컬 인프라에 필요한 기관 감독을 제공한다. 거버넌스가 불확실하거나 논쟁적인 다른 분산형 네트워크와 달리, 헤데라는 구글, IBM, 보잉을 포함한 주요 기관들의 이사회를 통해 운영되며, 공공 부문 애플리케이션이 요구하는 안정성과 책임성을 제공한다.
시장 세력과 기관의 변화
와이오밍주의 디지털 화폐 실험을 분석하는 정교한 투자자들에게 당장의 경제성은 이야기의 일부만을 말해준다. 헤데라의 낮은 수수료 구조는 수십억 달러 규모의 정부 결제를 처리하더라도 비교적 적은 직접 네트워크 수익을 창출할 것임을 의미한다. 진정한 의미는 미국 정부 전반에 걸쳐 기관의 블록체인 채택에 대한 검증과 선례를 세우는 데 있다. 와이오밍주의 FRNT를 지원하는 블록체인(이더리움, 솔라나, 헤데라 포함)의 주요 지표(거래 속도, 비용, 에너지 사용량) 비교.
| 블록체인 | 거래 속도 (TPS) | 평균 거래 비용 (미국 달러) | 거래당 에너지 소비량 (Wh) |
|---|---|---|---|
| 이더리움 | 25-35 (레이어 1) | 0.43달러 (2025년 9월 2일 기준) | 35 |
| 솔라나 | 최대 65,000 | 0.00025 - 0.0028달러 | 0.00855 (2025년 9월 2일 기준) |
| 헤데라 | 10,000 | 0.0001 - 0.001달러 | 0.003 (0.000003 kWh) |
와이오밍주의 모델이 주목받으면서 광범위한 스테이블코인 시장은 흥미로운 경쟁 역학에 직면하고 있다. 민간 발행사들은 네트워크 효과, 거래소 통합, 국경 간 유동성 공급을 통해 글로벌 시장에 서비스하며 지배적인 위치를 유지한다. 와이오밍주의 FRNT는 계약자 대금, 긴급 지급, 잠재적으로는 세금 환급과 같은 공공 부문 애플리케이션에 초점을 맞춘 보완적인 생태계를 구축하며, 여기서는 민간 이윤 극대화보다 정부 효율성과 공공 이익이 더 중요하다.
투자 분석가들은 와이오밍 모델이 단일 주 구현을 넘어 확장될지 여부를 결정할 핵심 지표들을 모니터링할 것을 제안한다. 여기에는 FRNT의 8개 블록체인 플랫폼 전반의 거래량 분배, 유사 프레임워크의 추가 주 채택, 그리고 주 정부 디지털 화폐 권한을 확장하거나 제한할 수 있는 연방 규제 개발 등이 포함된다.
주 정부 디지털 화폐 운영을 가능하게 하는 인프라 제공업체들은 특히 흥미로운 기회를 제공한다. 준비 자산을 관리하고, 기술 통합 서비스를 제공하며, 블록체인 상호 운용성을 촉진하는 기업들은 정부 채택 확대로부터 이익을 얻는다. 그러나 이러한 시장은 아직 초기 단계이며, 다른 주들이 유사한 이니셔티브를 고려함에 따라 확장 잠재력에 대한 신중한 평가가 필요하다.
조용한 혁명의 광범위한 영향
와이오밍주의 정부 디지털 화폐 운영에 대한 체계적인 접근 방식은 단순한 기술 채택을 넘어선다. 이는 디지털 경제에서 민간 이윤과 공공 이익 간의 균형을 재편할 수 있는 미국 연방주의의 재구상을 구현한다. 주 정부가 운영 효율성과 규제 준수를 유지하면서 전통적으로 민간의 수익 흐름을 포착할 수 있음을 보여줌으로써, 와이오밍주는 다른 관할권이 지역 상황과 우선순위에 맞게 조정할 수 있는 템플릿을 만들었다.
이 모델의 성공은 궁극적으로 기술적 역량뿐만 아니라 실질적인 채택 지표에 달려 있을 것이다. 와이오밍 시민, 기업 및 정부 기관의 실제 사용 데이터가 주 발행 디지털 화폐가 미국 공공 금융의 필수적인 부분이 될지, 아니면 디지털 거버넌스의 특수 실험으로 남을지 결정할 것이다.
그러나 광범위한 영향은 즉각적인 재정 지표를 훨씬 넘어선다. 와이오밍주의 체계적인 플랫폼 평가 과정, 다중 체인 배포 전략, 그리고 공공 이익 지향성은 연방 정책 입안자들이 국가 디지털 화폐 이니셔티브를 고려할 때 이미 연구하고 있는 프레임워크를 제공한다. 이 주는 효과적으로 미국 정부 디지털 화폐 운영을 위한 실험실을 만들었으며, 그 결과는 향후 수십 년 동안 주 및 연방 정책 개발에 영향을 미 미칠 수 있다.
와이오밍주의 정부 청사에서 구축된 인프라는 궁극적으로 주의 미국 자본주의에 대한 지속적인 영향력을 확립한 회사법 혁신만큼이나 중요하다고 판명될 수 있다. 디지털 전환이 가속화되는 시대에 와이오밍주는 기관 변화의 선두에 서서 블록체인 기술을 사용하여 정부, 화폐, 공공 이익 간의 근본적인 관계를 재구상하고 있다.
민간 기업을 위한 법적 틀을 제공하는 것으로 명성을 쌓은 주에게, 와이오밍주가 디지털 경제 이익을 공공 목적으로 포착하는 방향으로 전환한 것은 미국 거버넌스 철학의 놀라운 진화를 의미한다. 다른 주들이 와이오밍주의 실험이 전개되는 것을 지켜보는 동안, 문제는 디지털 정부 화폐가 미국 전역으로 확장될 것인지가 아니라, 주 정부가 와이오밍주의 기술 혁신을 교육 기회로 전환하는 모델을 얼마나 빨리 채택할 것인지가 된다.
샤이엔의 의사당에서 시작된 조용한 혁명은 계속해서 추진력을 얻고 있으며, 향후 수년 동안 완전히 이해되지 않을 방식으로 미국 공공 금융을 재편할 것을 약속한다.
투자 결정은 자격을 갖춘 금융 전문가와 상의하여 내려야 합니다. 과거 실적이 미래 결과를 보장하지 않습니다. 디지털 자산은 상당한 규제 및 시장 위험에 노출되어 있습니다.